造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：3月洗碗机、集成灶国内线上销售额保持同比正增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，白色家电、家具、厨房电器、小家电板块表现相对强势。本周沪深 300 指数下跌 0.99%，地产后周期各板块中，白色家电、家具、厨房电器、小家电块本周分别上涨 2.81%、1.38%、1.36%、0.49%，分别跑赢大盘3.80pct、2.37pct、2.36pct、1.48pct，黑色家电、照明电工、服务机器人板块本周分别下跌 3.60%、2.98%、2.30%，分别跑输大盘 2.61pct、1.99pct、1.31pct。 ⚫ 内销：3 月洗碗机、集成灶线上零售额保持同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原料价格下跌，铜价上涨，铝价下跌，不锈钢价持平，塑料类原材料价格走势分化。（2）国内地产需求：2022 年 1-2 月新房销售面积同比降幅收窄，竣工面积转为同比负增长；2022 年 3 月二手房交易量持续同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据，2022 年 1-2 月全国住宅销售面积同比下降 13.8%，竣工面积同比下降 9.6%；二手房交易方面，2022 年 3 月全国 10 大城市二手房交易量为4.19 万套，同比下降 47%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022 年 2月全国精装房开盘量约 3.8 万套，同比下降 64.7%。（3）零售跟踪：2022 年 1-2月家具零售额同比下降 6.0%，家电零售额同比增长 12.7%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2022 年 3 月洗碗机、集成灶线上零售额同比分别增长 10.6%、12.2%，烟灶消、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额同比分别下降 7.3%、29.5%、18.7%、22.9%。 ⚫ 出口：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长，家电出口额延续同比负增长。（1）海外地产需求：2022 年 2 月美国成屋销售同比下降 2%，持续负增长；2022年 2 月新开工数量同比增长 22%，同比正增幅扩大。（2）板块及细分品类出口表现：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长（7%），家电出口额延续同比负增长（-9%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022 年 1 月，电热水壶、多士炉等品类出口额同比增速较 2021 年 12 月有显著增长，但电炒锅、微波炉等品类出口额同比增速有所下降。2022 年 2 月，微波炉品类出口额同比增速较 1 月有所增长，其他品类出口额同比增速有不同程度回落。 ⚫ 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2022 年 04 月 17 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 3 月国内二手房交易市场持续降温：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/4/9） 2022-04-10 国内 2 月精装房开盘量同比延续负增长：— — 地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2022/4/4） 2022-04-05 1-2 月家具行业国内零售额同比负增长，出口额同比微增：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/3/26） 2022-03-26 1-2 月国内新房销售同比降幅收窄，住宅竣工面积转为同比负增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/3/19） 2022-03-19 3 月洗碗机、集成灶国内线上销售额保持同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/4/16） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 3月洗碗机、集成灶国内线上销售额保持同比正增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2022/04/11-2022/04/17） .......................................................... 4 2 内销数据跟踪：3 月洗碗机、集成灶线上零售额保持同比正增长 ................. 4 2.1 上游原材料价格：本周软体家具化工原料价格下跌，铜价上涨、铝价下跌、不锈钢价持平，塑料类原材料价格走势分化 ......................................................................................... 4 2.2 国内地产需求：3 月二手房交易量持续同比负增长 ....................................................... 6 2.3 零售跟踪：3 月洗碗机、集成灶线上零售额保持同比正增长 ......................................... 7 3 出口数据跟踪：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长，家电出口额延续同比负增长 ........................................................................................................ 8 3.1 海外地产需求：2 月美国成屋销量持续同比负增长，私人住宅新开工量同比增幅扩大 . 8 3.2 出口表现：2022 年 3 月家具出口额转为同比正增长，家电出口额延续同比负增长 ...... 8 投资建议 ...................................................................................................... 10