医药生物行业周报：继续坚持“动态清零”总方针，持续看好新冠产业链

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：医药生物|行业报告 2022 年 4 月 8 日 行业投资评级 医药生物行业周报 （2022.04.04-2022.04.08） 中性 继续坚持“动态清零”总方针，持续看好新冠产业链 行业基本情况 ⚫ 投资要点 （1）我国继续坚持“动态清零”总方针，有利于早发现早治疗，快速切断病毒传播途径，保障各行各业正常运转。而要做到快速的发现病例，治愈病例就需要加强日常新冠检测频次，提升疫苗接种率及加强针的普及，因此我们认为新冠检测、预防类疫苗、“三药三方”市场需求不减，特别是，新冠核酸检测、mRNA 疫苗等产品的国产化及更新换代，都将有助于实现动态清零的目标；对于国外更加复杂的疫情现状，新冠检测产品更是必不可少，因此后续继续看好新冠产业链。 （2）医疗外包服务类企业陆续发布 2021 年度报告，业绩普遍高于预期，截至 4 月 8 日收盘，医疗服务（申万Ⅱ级）行业 PE（TTM）50.69，处于近两年低位水平，估值合理，可逐步布局。 （3）3 月 29 日，国务院办公厅印发《“十四五”中医药发展规划》，《规划》提出，到 2025 年，中医药健康服务能力明显增强，中医药高质量发展政策和体系进一步完善，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。同时，随着以“三药三方”为代表的中药在疫情中发挥重要作用，同时叠加“一带一路”政策鼓励中药企业走出国门，未来中医药行业的市场将更加广阔，特别是目前重视新药研发，注重中药疗效，并通过临床验证的中医药企业以及产品管线丰富、品牌知名度及认可度高的企业将从中获益。 ⚫ 过去一周行情回顾 过去一周（0404–0408）主要指数涨跌幅情况：申万医药生物行业指数（-3.33%），上证综指（-0.94%），深证成指（-2.20%），创业板指（-3.64%），沪深 300（-1.06%）。在申万 31 个一级子行业指数中，医药生物涨跌幅排名居第 23 位。 在医药生物 13 个三级板块中，上涨的为：疫苗(申万)（1.58%）；跌幅前三为：医药流通(申万)（-7.00%），化学制剂(申万)（-5.35%），线下药店(申万)（-5.20%）。 ⚫ 风险提示： 创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；全球疫情变化超预期风险；政策超预期风险。 收盘点位 9665.97 52 周最高 11254.89 52 周最低 9184.49 行业相对指数表现（相对值，%） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 研究所 分析师：魏大朋 SAC 登记编号： S1340521070001 Email： weidapeng@cnpsec.com 近期报告 20220401-中邮证券-医药生物行业周报：关注新冠产业链及中药创新药 0%200%400%80%130%180%230%2019/4/82020/4/82021/4/82022/4/8估值溢价（右轴）生物医药（申万）沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 周内行情回顾 ........................................................................................................................................................ 3 1.1 本周行业表现 ........................................................................................................................................................ 3 1.2 本周个股表现 ........................................................................................................................................................ 5 2 投资建议 ................................................................................................................................................................ 6 3 风险提示 ................................................................................................................................................................ 6 图表目录 图表 1：周内行业涨跌幅 ................................................................... 3 图表 2：周内子板块（申万三级）涨跌幅 ..................................................... 4 图表 3：医生生物（申万）Ⅱ级行业估值 PE—TTM ............................................. 4 图表 4：本周医药生物行业涨跌幅前 10 位个股 ................................................ 5 图表 5：本周医药生物行业陆股通资金净流入/流出前 10 位个股（亿元） ......................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 1 周内行情回顾 1.1 本周行业表现 过去一周（0404–0408）主要指数涨跌幅情况：申万医药生物行业指数（-3.33%），上证综指（-0.94%），深证成指（-2.20%），创业板指（-3.64%），沪深 300（-1.06%）。在申万 31 个一级子行业指数中，医药生物涨跌幅排名居第 23 位。 在医药生物 13 个三级板块中，上涨的为：疫苗(申万)（1.58%）；跌幅前三为：医药流通(申万)（-7.00%），化学制剂(申万)（-5.35%），线下药店(申万)（-5.20%）。 本周上涨的板块是疫苗行业，主要收益于疫情防控需求及国内 mRNA 疫苗出现进展的利好刺激影响。 图表 1：周内行业涨跌幅 资料来源：Wind，中邮证券研究所 -4%-2%0%2%4%6%8%10%12%建筑装饰(申万)钢铁(申万)建筑材料(申万)石油石化(申万)房地