行业景气观察：上游资源品维持高景气度，2月叉车销量同比增幅扩大

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022 年 4 月 6 日 定期报告 ——行业景气观察（0406） 相关报告 近期全国超 60 个城市出台稳楼市政策，市场预期逐渐改善，家电销售边际向好，叠加4 月销售旺季到来，家电板块景气度回升。此外稳增长背景下本周上游资源品领域的钢铁、煤炭等维持高景气度；中游工程机械等景气度出现边际改善。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块，以及高景气度的上游资源品和景气度边际改善的中游工程机械领域。 ❑ 【本周关注】近期地产政策边际放松叠加销售旺季到来，家电细分领域销售逐渐改善。从奥维单周数据来看，干衣机、洗碗机等销售良好，空调内销排产改善，外需平稳；同时参考 2020 年情况，“宅经济”有望进一步提升对小家电的需求。全国多地频发地产宽松政策，市场预期逐渐改善，叠加 4 月进入销售旺季，板块景气度有望逐步好转。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块。 ❑ 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM 存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash 存储器价格保持不变。 ❑ 【中游制造】本周六氟磷酸锂、正极材料电解锰、四氧化三钴价格下行，碳酸二甲酯、锂材料和多数钴产品价格保持不变。本周光伏行业综合价格指数小幅上行，硅片价格指数小幅上行，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数与上周持平；光伏产业链中硅料、硅片价格下行，组件价格与上周持平。2 月叉车销量同比增幅大幅扩大，装载机、压路机、内燃机同比由负转正，汽车起重机同比降幅收窄，主要企业推土机销量同比降幅扩大。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI、中国沿海散货运价综合指数 CCBFI 下行；本周波罗的海干散货指数 BDI 下行，原油运输指数 BDTI 上行。 ❑ 【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪、生猪价格上行，猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润亏损缩小，外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数与上周持平，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价下行，焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。玻璃、水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下行，库存减少。有机化工品期货价格多数下跌，PVC、沥青、PTA、天然橡胶价格上涨，甲醇、二乙二醇、聚丙烯、二甲苯等价格跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，锌、镍、铅价格上涨；库存涨跌互现，铜库存增长较多。本周黄金现货价格上涨、白银现货价格上涨。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放 4200 亿元，隔夜 SHIBOR 利率上行。A 股换手率上行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《种业板块景气上行，2 月北美PCB 出货量同比增幅扩大（0330）》 《光伏板块淡季不淡，通信基站产量同比转正（0323）》 《煤炭等资源品维持高景气度，挖机、装载机销量改善（0309）》 《1 月新能源车产销保持较高增速，有色金属等价格上行（0223）》 《1 月挖掘机销量降幅收窄，动力煤等价格上行（0216）》 《春节期间消费继续复苏，动力煤等价格继续上行（0209）》 《12 月日本半导体出货额同比增幅扩大，节前交运板块景气度上（0126）》 《12 月金属切削机床产量同比增幅扩大，新能源车产销再创新高（0119）》 《12 月重卡销量同比降幅收窄，银行板块景气度上行（0112）》 《11 月全球半导体销售额同比增幅 收 窄 ， 电 影 票 房 景 气 度 上 行（0105）》 《11 月份北美 PCB 订单量当月同比增幅扩大，12 月面板价格回落（1229）》 《11 月北美半导体出货额同比增幅扩大，金属成形机床产量增幅较大（1222）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 上游资源品维持高景气度，2 月叉车销量同比增幅扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................... 5 1、 本周关注: 家电销售向好，板块景气度改善 ................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 ................................................................... 7 二、 信息技术产业 ................................................................. 8 1、 存储器价格多数保持不变 ................................................................... 8 三、 中游制造业 ................................................................... 9 1、 本周六氟磷酸锂价格下降，多数钴材料和锂材料价格不变 ....................................... 9 2、 光伏行业综合价格指数小幅上行 ............................................................ 11 3、 2 月主要企业叉车销量同比增速显著提高，推土机、压路机、内燃机等销量均改善................. 12 4、 CCFI、CCBFI、BDI 周环比下行，BDTI 周环比上行 ............................................. 12 四、 消费需求景气观察 ............................................................ 13 1、 主产区生鲜乳价格下行 .................................................................... 13 2、 生猪价格上行，蔬菜价格指数与上周持平 ..............