汽车电子周跟踪：供应链紧张板块承压，信心重拾尚需时日

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 汽车电子周跟踪： 供应链紧张板块承压，信心重拾尚需时日 电子行业 证券研究报告/行业周报 2022 年 4 月 11 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号： S0740521120002 Email： wangfang02@zts.com.cn 研究助理：张琼 Email：zhangqiong@zts.com.cn S0740122030020 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 288 行业总市值(百万元) 4,211,253 行业流通市值(百万元) 2,201,135 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 【中泰电子】汽车电子系列报告：汽车电动智能化发展，引领电子行业新机遇 2 【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 3 【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 4 【中泰电子】汽车电子周跟踪：电动智能化持续深入，持续看好汽车电子板块 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG (2022E) 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 韦尔股份 180.20 3.09 5.10 6.89 9.23 58 35 26 20 0.6 买入 联创电子 13.59 0.15 0.14 0.42 0.61 88 96 32 22 0.6 买入 永新光学 97.98 1.46 2.37 2.38 3.01 67 41 41 33 1.5 买入 蓝特光学 15.53 0.45 0.35 0.39 0.94 34 44 40 17 1.4 买入 时代电气 49.10 1.75 1.42 1.67 2.16 28 34 29 23 4.0 买入 斯达半导 347.70 1.06 2.33 3.56 5.11 328 149 98 68 1.4 买入 世运电路 15.62 0.57 0.46 0.86 1.31 27 34 18 12 0.6 未评级 长信科技 7.37 0.34 0.43 0.56 0.71 22 17 13 10 0.5 未评级 备注：未评级股票盈利预测为 Wind 一致预期 [Table_Summary] 投资要点  受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调。在国内疫情反复、海外俄乌冲突背景下，供应链紧缺进一步加剧，市场情绪较低，本周电动车指数、智能车指数累计分别下跌 1.7%、4.1%，分别跑输沪深 300 指数 0.7%、3.0%。海外方面，汽车电子板块大幅回调。本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌 5.8%，跑输标普 500 指数 4.5%。受供应链紧张加剧影响，部分国外汽车工厂停产，本周新势力车企、自动驾驶平台和激光雷达厂商均出现不同程度的回调。  3 月欧洲新能源车销量和渗透率同升，广汽埃安月销突破 2 万。3 月欧洲 7 国新能源车销量客观，总计销售 19.7 万辆，同比+12.0%，环比+73.7%，渗透率提升至 22.9%，21Q1 累计销量达 42.4 万辆，同比+23.5%，环比+80.9%。国内新能源车企方面，广汽埃安/北汽新能源 3 月销量分别为 2.0 万辆/5735 辆，分别同比增长 189%/438%；极氪 3月销量 1795 辆，环比-38%，主因疫情和芯片供应紧张影响；岚图 3 月销量达 1400 辆，环比+89%，新车型岚图梦想家将带动岚图销量持续增长；问界 M5 于 3 月初开启交付，促进赛力斯销量实现大幅增长，3 月交付 3160 辆，同比+1668%。  汽车电动智能化持续深入，特斯拉德州工厂开业，丰田将采用纯视觉方案。1）电动化：4 月 7 日特斯拉德州工厂开业，将成为其在美国最高产能工厂；通用汽车与本田合作开发经济型电动车；江淮汽车向蔚来转让安徽江来先进制造 1%股份，二者持股比例相等；蔚来正与竞争对手商谈电动车电池更换技术许可事宜。2）智能化：丰田 Woven Planet 将采用纯视觉方案；四维图新与霍尼韦尔在汽车电子领域展开合作；小米自动驾驶车辆专利获授权。  车企涨价跟踪：本周新能源车企特斯拉、蔚来、奇瑞、极狐均宣布涨价。  后续催化剂：智己 L7 将于 4 月开启交付，极狐 αS 华为 Hi 版预计于 6 月开启交付；小鹏 G9 确定将于 6 月发布，此外，原定于 4 月 16 日的理想 L9 发布会确认延期，具体时间待定；广州国际新能源汽车智能制造展览会暨高峰论坛将于本月 26-27 日举办。  建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电连技术等  风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 -30%-20%-10%0%10%20%30%2021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-03电子 沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 图表目录 .............................................................................................................. - 2 - 一、行业跟踪：欧洲新能源车渗透率回升，小鹏 G9 将于 6 月发布 ................... - 4 - 1、3 月新能源车销量加更：欧洲新能源车渗透率回升，广汽埃安月销突破 2 万- 4 - 2、3 月舜宇车载镜头出货量：环比改善，同比下降主因下游车厂供应链紧张持续- 7 - 3、小鹏 G9：定位高端智能 SUV，将于 6 月正式发布 ............................... - 7 - 4、车企涨价潮延续：特斯拉再涨价，蔚来加入涨价行列 ........................... - 8 - 5、后续催化剂跟踪：智己 L7 将于 4 月开启交付，理想 L9 发布会延期 .. - 10 - 二、行情回顾：受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调 ........................ - 12 - 三、行业新闻&重要公告 ..............................................................