交易情绪跟踪第138期：地产交投加速升温

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 04 月 07 日 投资策略 地产交投加速升温——交易情绪跟踪第 138 期 结合最新交易情绪跟踪，资金情绪延续修复，交易结构加速向地产倾斜。一方面，情绪指标陆续触底反弹，新高个股数、MACD 强势股等趋势占优指标均触底反弹，融资杠杆情绪已基本修复至历史中枢附近；另一方面，外资月末也明显转向流入，单周净流入超 200 亿，ETF 份额环比增加，资金情绪陆续修复。成交结构上，交易集中度有所抬升，分化水平则有所回落，交易结构向地产加速倾斜，成交占比历史分位升至 60%，医药内部则走向分化，中药成交占比延续提升，而原料药、化学制剂、疫苗等成交占比集体回落。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.15%、-0.38%和-0.17%；二八收益分化有所下降，降至 22.25%，二八成交分化程度有所下降，降至 25。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动 0.51%、0.46%和 0.86%，所处历史分位数分别达到74.2%、77.5%和 81.7%。行业交易集中度整体有所回升，其中前 1%、前5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 0.87%、0.87%和 0.85%，所处历史分位数分别达到 11.2%、22.5%和 21.6%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动-0.42%、-0.35%和-0.47%，所处历史分位数分别达到 78%、78.7%和 73.3%。行业交易分化水平有所回升，前 1%、前5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动 9.62%、-0.21%和 0.29%，所处历史分位数分别达到 81.9%、67.7%和 71.1%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回升至 4.46，全 A 换手率回升至 6.67%。2）VIX 指数环比回落 1.18，回落至 19.63。3）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 119，60 日新低个股数量 10 日均线回落至 215；同时历史新高个股数量 10 日均线回升至 8，历史新低个股数量 10 日均线回落至 42。4）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回升至 25.7%，近 1 月创历史新高个股数目回落至 49。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回升至 14.86%，弱势股占比回落至 22.89%。6）全 A 杠杆资金情绪回落至 21. 9%。7）外资交易盘净流出 MA30 下降至 17.05 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放 4200 亿元，短期利率下行，各期 Shibor 整体有所回升，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 62.68 亿元，ETF 份额环比增加 65.65 亿份，北上资金净流入 229.02 亿元，融资余额环比减少 150.38 亿元。 3）资金需求：IPO 新增 7 家，首发融资规模 134.2 亿元，产业资本减持规模约 68.25 亿元，新增定增项目 1 家，定增金额合计 2.5 亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约 453.83 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：大幅流出，外资逆势增持了什么？——外资月报第 30 期》2022-04-06 2、《徐而图之——2022 年二季度策略》2022-04-05 3、《海外市场：4 月配置建议&港股金股推荐》2022-04-04 4、《投资策略：4 月配置建议&金股推荐：决断推后，徐而图之》2022-04-04 5、《投资策略专题：分析师如何帮我们预测经济&战胜市场？》2022-04-03 2022 年 04 月 07 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2