农林牧渔行业月报：政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的

证券研究报告 | 行业月报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔 政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的 本月各类产品价格大部分走势延续，猪价触底 8.61 元/公斤后反弹至 9.75元/公斤，尽管市场对短期库存（生猪存栏及体重）去化速度存有疑虑，但应看到 1.即使反弹后的价格走出最底部，但当前价格下现金流亏损仍在继续，2.政策逐步重视，4 月 28 日政治局会议新增提及“稳定生猪等农产品价格”，预计产能管理方向仍将延续，3.成本端受厄尔尼诺预期、原油价格持续高位的影响，短期仍将偏强运行，综合此三点，生猪养殖行业的流血还将持续一段时间，产能去化的确定性和持续性高。 生猪养殖：4 月猪价触底后反弹至 9.75 元/公斤，我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，政策催化同步持续，母猪产能数据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、牧原股份、立华股份、巨星农牧、天康生物、正邦科技等。 大宗农产品：厄尔尼诺预期增强，对农业生产产生一定影响，同时原油持续高位运行，预计带动生产成本上涨同时拉动需求扩张。综合考虑利好程度排序为植物油类、橡胶、白糖为先，其次玉米，粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品虽经历了部分上涨，定价仍未充分，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等相关对应标的。 菌菇：本月金针菇价格旺季回落，但整体仍季节性偏强，板块标的业绩发布兑现高增，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，出海战略亦值得期待，关注海大集团等。疫苗方面关注后续新型口蹄疫疫苗和非瘟疫苗的相关进展。 家禽养殖：黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。白羽鸡方面关注在产父母代的趋势和祖代封关的持续性，可关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。 种业：从产业端看，板块内品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。此外，转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。 宠物：行业增长趋势不改，中期维度关注新品推出与销售放量节奏，二季度关注增速回暖节奏，持续看好行业国产替代及高端化趋势，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱：shenjiayan@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：宠物医院报告：从激进扩张走到稳健发展》 2026-04-17 2、《农林牧渔：生猪全面步入亏损，大宗原料成本稳步抬升》 2026-03-30 3、《农林牧渔：关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强》 2026-03-02 0%6%12%18%24%30%2025-042025-082025-122026-04农林牧渔沪深3002026 04 30年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 本月观点 ............................................................................................................................................................ 3 行情回顾：2026/4/29 生猪养殖板块上涨 1.76% ............................................................................................. 3 月度观点：政治局会议提及稳定猪价，重视板块业绩亮眼标的 ......................................................................... 4 农业数据跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格下跌 ............................................................................................................. 5 家禽：肉鸡价格上涨，鸡产品价格持平 .......................................................................................................... 6 大宗：国内玉米下跌，美豆价格上涨 ............................................................................................................. 8 风险提示 .......................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表 1： 本月农业板块跑赢沪深 300 指数 0.9% ................................................................................................... 3 图表 2： 2026/04/29 肉鸡养殖板块月度上涨 10.52% ........................................................................................... 3 图表 3： 本月农林牧渔个股涨跌幅一览（%） .....