外资周报第116期：配置盘重回净流入

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 03 月 29 日 投资策略 配置盘重回净流入——外资周报第 116 期 1、总体配置：鹰派信号强化，交易盘明显外流。美联储鹰派信号强化，美债期限利差加速收窄。近期美联储主席鲍威尔表态提及劳动力市场强劲，但通胀仍可能持续恶化，不排除一次性加息 50bp 的可能，随后 5 月加息 50bp的可能性提高至 72.2%，鹰派信号再度强化。与此同时，各年期美债收益率加速上扬，10 年期美债收益率周五盘中突破 2.5%，周内上涨 34bp，10年期和 2 年期美债收益率利差缩小到 18bp，美国面临阶段性衰退的预期逐步升温。 恐慌情绪有所改善，人民币小幅收贬。风险偏好方面，俄乌局势持续焦灼，谈判进展有限，但市场恐慌反馈相对钝化，VIX 指数趋势回落。商品市场方面，避险情绪有所缓解，黄金价格上行趋缓，油价维持高位震荡。外汇方面，美元指数高位震荡，涨幅为 0.59%，收于 98.81，人民币小幅下跌 0.08%。 北上波动收窄，配置盘明显回流，北上重新主导外流。近期北上波动逐步收窄，单周累计净流出约 127.79 亿元。资金类型拆分看，配置盘转为流入，单周净流入约 159.65 亿元，交易盘上周转为流出，周内净流出约 285.63亿元。与此同时，南下资金流入放缓，上周累计净流入约 21.47 亿元。截至3 月 25 日，北上交易盘和配置盘今年以来累计净流入分别达到-285.63 亿元和 159.65 亿元。 2、行业配置：电力设备与有色金属获增配居前。整体视角下，电力设备（+23.3 亿元）、有色金属（+9.25 亿元）和石油石化（+4.55 亿元）净流入居前，食品饮料（-48.29 亿元）、非银金融（-17.72 亿元）和建筑材料（-12.1 亿元）流出最多； 从资金类型拆分看：交易盘视角下，有色金属（+3.82 亿元）净流入最多，而食品饮料（-49.25 亿元）净流出最多；配置盘视角下，电力设备（+40.94亿元）净流入最多，而计算机（-4.17 亿元）净流出最多。 3、个股配置：招商银行增持居前，贵州茅台减持居多。整体视角下，整体视角下，招商银行（+8.86 亿元）、紫金矿业（+6.52 亿元）和国电南瑞（+6.11亿元）净流入居前；而贵州茅台（-24.57 亿元）、五粮液（-8.68 亿元）和中国平安（-7.79 亿元）流出居多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，紫金矿业（+5.93 亿元）、韦尔股份（+3.58亿元）和山东黄金（+3.55 亿元）净流入居前；而贵州茅台（-21.55 亿元）、中国平安（-11.54 亿元）和长江电力（-8.86 亿元）流出居多。配置盘视角下，药明康德（+9.04 亿元）、国电南瑞（+8.98 亿元）和美的集团（+8.44亿元）净流入居前；而韦尔股份（-6.27 亿元）、格力电器（-3.05 亿元）和贵州茅台（-3.02 亿元）流出居多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：四月不决断——策略周报（20220327）》2022-03-27 2、《投资策略：市场回顾（3 月 4 周）——美债利率升破 2.5%》2022-03-26 3、《投资策略：底部信号显现，情绪边际改善——交易情绪跟踪第 136 期》2022-03-23 4、《投资策略：加息靴子落地，交易盘回流——外资周报第 115 期》2022-03-22 5 、《 投 资 策 略 ： 反 弹 还 是 反 转 ？ — — 策 略 周 报（20220320）》2022-03-20 2022 年 03 月 29 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配置：鹰派信号强化，交易盘明显外流 ......................................................................................................... 3 1.1 海外要闻概览 ............................................................................................................................................ 3 1.2 总体配置 ................................................................................................................................................... 4 2、行业配置：电力设备与有色金属获增配居前 ......................................................................................................... 6 2.1 行业仓位：银行仓位提升居首，电力设备仓位回落较多 ................................................................................ 6 2.2 行业净流入：电力设备与有色金属获增配居前 .............................................................................................. 7 3、个股配置：招商银行增持居前，贵州茅台减持居多 ............................................................................................... 8 3.1 持股集中度：持股集中度有所回落，持股高占比公司数有所减少 ................................................................... 8 3.2 个股增减持：招商银行增持居前，贵州茅台减持居多 .................................................................................... 9 风险提示 ...............................................................................................................................