传媒互联网行业：云计算产业高速发展，Pico出货量有望大幅提升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：云计算产业高速发展，Pico出货量有望大幅提升 2022 年 3 月 28 日 看好/维持 传媒 行业报告 走势概览: 本周（2022.3.21-2022.3.25），SW 传媒板块指数下跌 0.77%，上证指数下跌1.27%，恒生科技指数下跌 0.84%，恒生中国企业指数上涨 0.54%，恒生指数上涨 0.86%，纳斯达克中国科技股指数上涨 0.42%。 重点事件跟踪： 字节跳动调高 Pico 今年销售目标，Pico 出货量有望大幅提升。日前有消息显示，由于营销效果远超预期，字节跳动将调高旗下公司 Pico 的 VR 产品 2022年销售目标至 180 万台，而此前的原定目标为 100 万台左右。据 IDC，2020年 Pico 位居中国 VR 市场份额第一，字节跳动通过收购 Pico，完成在 VR 赛道卡位。被字节收购后，Pico 加大线上线下营销力度，字节跳动旗下火山小视频、今日头条、抖音等产品为其提供了较大的流量支持，2022 年春节期间，各路明星加持下，“2022 年宝藏年货”、“玩 VR 选 Pico”等词条冲上抖音热搜，PicoNeo3还登陆了头部主播李佳琦和罗永浩的直播间。线下方面，Pico 开始在大型商场和购物中心部署线下体验店、自助机等。在字节跳动的有力支持+产业发展机遇下，2022 年 Pico 终端出货量有望大幅提升。 中国云计算产业高速发展，头部厂商间差距将逐步缩小。Canalys 报告显示，2021 年中国大陆势头强劲，云基础设施服务市场增长 45%，总计达到 274 亿美元。2021 年第四季度同比稳健增长 33%，达到 77 亿美元。其中，阿里云保持领先，位列 2021 年云市场第一；华为云和腾讯云分列第二和第三；百度 AI云位居第四。伴随着企业数字化转型进程大力推荐，中国大陆云基础设施市场仍有巨大空间。Canalys 预计到 2026 年，中国大陆云基础设施市场规模将达到850 亿美元，五年复合年增长率为 25%。阿里云、华为云、腾讯云等头部玩家在资金、资源、生态等方面具备优势，迅速抢占市场份额，2021 年，中国云计算行业前四大厂商市场份额达到 80%。据上市公司年报，2021（自然）年，腾讯金融科技及企业服务业务收入为 1722 亿元，同比增长 34.4%；阿里云收入723.58 亿元，同比增长 29.2%。另外腾讯在 2021 年年报中称，鉴于市场环境的变化，其正重定 IaaS 及 PaaS 的发展重心，不再单纯追求收入增长，并优先考虑扩大 SaaS 业务规模，而非追求显著的收入。我们预计云计算市场头部厂商间市场份额差距将逐步缩小。 风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。 未来 3-6 个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 149 3.13% 重点公司家数 - - 行业市值（亿元） 12860 1.50% 流通市值（亿元） 6698 1.86% 行业平均市盈率 15.88 -- 市场平均市盈率 32.10 -- 行业指数走势图 资料来源：wind，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 分析师：辛迪 010-66554013 xindi@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480521070008 -70.0%-45.0%-20.0%5.0%30.0%3/236/239/2312/23恒生指数 恒生科技 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：云计算产业高速发展，Pico 出货量有望大幅提升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2022.3.21-2022.3.25），SW传媒板块指数下跌0.77%，上证指数下跌1.27%，恒生科技指数下跌0.84%，恒生中国企业指数上涨 0.54%，恒生指数上涨 0.86%，纳斯达克中国科技股指数上涨 0.42%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：WIND，东兴证券研究所 2. 重点事件跟踪及行业动态 2.1 重点事件跟踪 【VR 业务超预期，字节跳动或调高 Pico 今年销售目标】日前有消息显示，由于营销效果远超预期，字节跳动将调高旗下公司 Pico 的 VR 产品 2022 年销售目标至 180 万台，而此前的原定目标为 100 万台左右。继西瓜视频负责人任利锋之后，抖音综艺负责人宋秉华、抖音娱乐总监吴作敏即将转岗至 VR（虚拟现实）产品 Pico，这也表明字节跳动将开始加大在 VR 内容领域的投入。 点评： 字节跳动通过收购 Pico，完成在 VR 赛道卡位。据 IDC，2020 年 Pico 位居中国 VR 市场份额第一，其中Q4 市场份额已达 37.8%；在国内一体机市场，2020 年 Q4 份额高达 57.8%，占据半壁江山。2021 年 8 月，Pico 创始人周宏伟发布内部全员信，证实公司被字节跳动方面收购，并透露 Pico 将并入字节跳动 VR 相关业务线，参与整合字节跳动的内容资源和技术能力，未来将在产品研发和开发者生态上加大投入。 字节流量加持下，Pico 加大线上线下营销力度。被字节收购后，Pico 加大线上线下营销力度，字节跳动旗下火山小视频、今日头条、抖音等产品为其提供了较大的流量支持，2022 年春节期间，各路明星加持下，“2022年宝藏年货”、“玩 VR 选 Pico”等词条冲上抖音热搜，PicoNeo3 还登陆了头部主播李佳琦和罗永浩的直播(1.5)(1.0)(0.5)0.00.51.0传媒(申万) 上证指数 恒生科技 恒生中国 企业指数 恒生指数 纳斯达克 中国科技股 近5日涨跌幅 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：云计算产业高速发展，Pico 出货量有望大幅提升 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 间。线下方面，Pico 开始在大型商场和购物中心部署线下体验店、自助机等。在字节跳动的有力支持+产业发展机遇下，2022 年 Pico 终端出货量有望大幅提升。 【Canalys：2021 年中国云基础设施服务市场增长 45%达 274 亿美元】行业分析机构 Canalys 报告显示，2021 年中国大陆势头强劲，云基础设施服务市场增长 45%，总计达到 274 亿美元。2021 年第四季度同比稳健增长 33%，达到 77 亿美元。其中，阿里云保持领先，位列 2021 年云市场第一；华为云和腾讯云分列第二和第三；百度 AI 云位居第四。Canalys 还预计，到 2026 年，中国大陆云基础设施市场规模将达到 850 亿美元，五年复合年增长率为 25%。 点评： 中国云计算产业高速发展，行业前四大厂商占据 8 成市场份额。伴随着企业数字化转型进程大力推进，中国大陆云基础设施市场仍有巨大空间。阿里云、华为云、腾讯云等头部玩家在资金、资源、生态等方面具备优势，迅速抢占市场份额，2