农林牧渔行业周报(第十二周)：总理考察农业农村部，粮食安全再受关注

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 农林牧渔 行业周报（第十二周） 华泰研究 农林牧渔 增持 (维持) 研究员 杨天明 SAC No. S0570519080004 yangtianming@htsc.com 研究员 冯鹤 SAC No. S0570517110004 SFC No. BQL100 fenghe@htsc.com +86-21-28972251 联系人 冯源 SAC No. S0570120070176 fengyuan016921@htsc.com 2022 年 3 月 28 日│中国内地 本周观点：总理考察农业农村部，粮食安全再受关注 上周总理李克强考察农业部，要求确保今年粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上、持续推进农业现代化、因地制宜发展多种形式适度规模经营等。生猪方面，我们认为目前生猪供给充足，在需求无明显好转的情况下，生猪价格低位震荡的局面仍将持续一段时间，今年生猪行业仍将处于磨底期，但生猪养殖企业的基本面可能走出分化。饲料和动保板块估值有望修复，建议关注中牧股份、海大集团等。我国鳗鱼养殖行业已经进入了整合期，需要头部企业不断整合优势资源，建议关注鳗鱼产业链龙头天马科技。 子行业观点 1）鳗鱼养殖：行业进入整合期，龙头企业份额提升；2）种子：政策利好密集，行业进入发展新阶段；3）动物疫苗：相关标的估值有望修复；4）生猪养殖：产能正在去化，关注周期进程。 重点公司及动态 1）天马科技：出塘量持续释放，助推业绩高增长；2）中牧股份：改革释放活力；3）海大集团：竞争力不断增强，饲料市场份额提升。 风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) 京粮控股 000505.SZ 34.27 天邦股份 002124.SZ 20.63 正邦科技 002157.SZ 15.34 万向德农 600371.SH 15.06 天马科技 603668.SH 14.99 獐子岛 002069.SZ 14.92 新五丰 600975.SH 14.75 苏垦农发 601952.SH 14.02 金健米业 600127.SH 13.70 新农开发 600359.SH 13.14 一周跌幅前十公司 公司名称 公司代码 涨跌幅(%) ST 东洋 002086.SZ (5.61) 福建金森 002679.SZ (3.69) 生物股份 600201.SH (3.41) 海大集团 002311.SZ (2.91) 金龙鱼 300999.SZ (2.04) 中水渔业 000798.SZ (1.88) 申联生物 688098.SH (1.20) 立华股份 300761.SZ (0.43) 朗源股份 300175.SZ (0.00) 科前生物 688526.SH 0.19 资料来源：华泰研究 本周重点推荐公司 03 月 25 日 EPS (元) P/E (倍) 公司名称 公司代码 评级 收盘价 (元) 目标价 (元) 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 中牧股份 600195.SH 买入 12.51 17.94 0.41 0.60 0.69 0.72 30.51 20.85 18.13 17.38 海大集团 002311.SZ 买入 56.29 81.32 1.52 1.50 2.14 2.89 37.03 37.53 26.30 19.48 天马科技 603668.SH 买入 14.04 16.99 0.16 0.19 0.79 1.55 87.75 73.89 17.77 9.06 资料来源：华泰研究预测 (4.0)(2.8)(1.5)(0.3)1.002/1802/2002/2202/24(%)农林牧渔沪深300(5.00)(3.00)(1.00)1.003.00林业种植业渔业农产品加工饲料农业综合(%)(7.0)(4.0)(1.0)2.05.0电力设备与新能源航天军工综合电子有色金属医药健康基础化工机械设备石油天然气教育和人力资源公用事业通信汽车轻工制造计算机纺织服装多元金融商业贸易环保钢铁交通运输煤炭房地产开发证券农林牧渔银行家用电器传媒食品饮料社会服务建材保险房地产服务建筑与工程(%)股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 农林牧渔 本周观点 农业动态：李克强总理考察农业农村部，粮食安全再受关注 3 月 23 日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到农业农村部考察，并主持召开座谈会。在种植业管理司农情信息处，李克强听取了春管春耕、农资供应等汇报。总理主持召开座谈会强调，“不误农时抓好春管春耕保障粮食安全，为稳定经济社会发展大局提供坚实支撑。” 李克强说，农业是国民经济的基础。当前国际形势复杂严峻，物价大幅上涨、农产品市场波动加剧等不稳定因素增多，国内发展和农业生产也面临新挑战。我国粮食和重要农产品库存充足、供给是有保障的，但要始终绷紧立足自身保障粮食安全这根弦，以国内稳产保供的确定性应对外部环境的不确定性，这对稳定物价、稳定经济运行、稳定社会大局至关重要。要落实党中央、国务院决策部署，贯彻新发展理念，推动高质量发展，统筹疫情防控和经济社会发展，抓牢抓实农业生产，推进改革，保障 14 亿多人的“米袋子”、“菜篮子”，夯实经济社会持续健康发展的基础。 李克强说，一年之计在于春，农时不等人。现在春管春播正由南向北大面积展开。北方小麦主产区正值小麦返青的关键期，苗情还有提升空间，要通过科学追肥等促进弱苗转壮，加强后续田间管理，确保夏粮丰收。抓实抓细春耕备耕，着力落实春播面积，鼓励有条件的地方多种双季稻，确保今年粮食产量保持在 1.3 万亿斤以上。 李克强说，各方面都要着眼大局，落实责任，有力支持农业生产。农资是粮食的“粮食”，要针对化肥、农药、柴油等价格上涨问题，从减税降费、原材料供应、用能等多个环节支持企业增产增供，同时保障农资运输和末端配送。对其中的特殊品种，要专门研究相关支持措施，促进企业挖潜增产和拓展多元进口，用市场化办法做好储备调节。国家已出台对实际种粮农民再次发放 200 亿元农资补贴的举措，要做深入细致的工作，尽快发放到位，保护种粮农民积极性。要加强监测预警，科学及时应对气象、病虫等灾害。 李克强说，我国实现现代化还有很长的路要走，农村户籍人口还有 7.6 亿，要持续推进农业现代化，为工业化城镇化提供支撑，工业化城镇化可以带动农业现代化。要巩固拓展脱贫攻坚成果，扎实推进乡村振兴。尊重农民意愿，因地制宜发展多种形式适度规模经营。牢牢守住 18 亿亩耕地红线，持续推进农田水利设施和高标准农田建设，加快良种、先进农机装备攻关和推广应用，不断提高农业综合生产能力。 生猪养殖：周期仍在磨底，关注行业产能去化 上周（3 月 19 日-3 月 25 日）猪价呈上涨趋势。根据猪易通数