东北地产物管周报：南宁拟调整住宅前期物业收费，多家公司发布2021年度业绩

请务必阅读正文后的声明及说明 3[Table_Info1] 物业管理/房地产 [Table_Date] [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -25.66% -17.25% -37.49% 相对收益 -16.13% -9.42% -14.21% [Table_Report] 相关报告 《1-4 月房地产数据点评：“两集中”下土地市场热度有望修复，真实投资销售韧性强》 --20210525 《广州通过老旧小区改造实施方案，碧桂园服务获纳入恒生指数成分股》 --20210525 《统计局公布七普数据，央行首提住房租赁金融支持》 --20210517 《成都划分物业服务等级评价新标准，保利物业获多处商管项目》 --20210517 《北京业委会组建率超九成，卓越商企服务董事长增持公司股份》 --20210510 [Table_Author] 证券分析师：吴胤翔 执业证书编号：S0550522030003 18117166023 wuyx@nesc.cn [Table_Title] 东北地产物管周报： 南宁拟调整住宅前期物业收费，多家公司发布 2021 年度业绩 报告摘要： [Table_Summary] 板块持续回调：上周东北地产 H 股物业指数收于 5449.14 点，累计下跌6.82%；同期恒生指数累计下跌 0.04%，恒生综指累计下跌 0.73%；上周东北地产物业 A 股指数收于 1296.34 点，累计上涨 9.75%，同期沪深 300下跌 2.14%，上证综指累计下跌 1.19%。上周涨幅前三物管公司分别为特发服务（+28.28%）、中海物业（+25.89%）、华发物业服务（+14.50%）。上周，保利物业、中海物业、绿城服务、碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业、金科服务、世茂服务、融创服务、新城悦服务、建业新生活、恒大物业获港股通增持，保利物业增持最多。截至上周，保利物业/中海物业/绿城服务/碧桂园服务/旭辉永升服务/宝龙商业/金科服务/华润万象生活/世茂服务/融创服务/新城悦服务/合景悠活/建业新生活/时代邻里/首程控 股 / 雅 生 活 服 务 / 恒 大 物 业 港 股 通 持 股 比 例 分 别 为64.63%/15.94%/8.53%/8.46%/10.92%/8.13%/11.76%/2.12%/9.41%/10.06%/8.01%/0.89%/3.14%/3.66%/2.07%/0.95%/7.46%。其中，保利物业周内获最多增持（+1.55%)。 公司动态：旭辉永升服务、新城悦服务、绿城服务、中海物业等多家公司发布年度业绩公告；航空工业曙光完成减持 133.1 万股，不再持有招商积余股份。 行业新闻：南宁拟调整住宅前期物业收费；黑龙江首个住宅物业服务规范正式实施；宁波住宅小区物业管理条例正式发布。 投资建议：上周，多家物业企业发布 2021 年度业绩。其中，旭辉永升服务 2021 年实现营业收入 47.03 亿元，同比增长 50.8%，归母净利润 6.17亿元，同比增长 58.1%，完成 2021 年初提出的全年增速目标 50-60%，连续三年达成业绩承诺；在管面积 1.71 亿方，同比增长 68.3%，合约面积2.71 亿方，同比增长 49.4%，规模延续快增；新增收并购合约面积 1798万方，同比增长超 4 倍，年内完成收购美凯龙物业等多家于细分业态、区域具备领先地位的企业，于市场供给充足、对价较低的阶段发力并购，加速规模扩张的同时，深化商写、体育场馆等业态的管理能力。此外，中海物业 2021 年收入 94.42 亿港元，同比增长 44.3%，归母净利润 9.84 亿港元，同比增长 40.5%；新城悦服务 2021 年收入 43.51 亿元，同比增长 51.8%，归母净利润 5.25 亿元，同比增长 16.2%；绿城服务收入 125.66 亿元，同比增长 24.3%，归母净利润 8.46 亿元，同比增长 19.1%。我们建议，中长期关注市场化外拓能力与单盘优化潜力，看好华润万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、金科服务、宝龙商业；短期需评估关联方信用风险影响，辅以估值性价比的考量，看好保利物业、金科服务、新城悦服务、招商积余。 风险提示：物管费提价受阻；外拓不及预期；增值服务拓展不及预期 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价（元） EPS PE 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 碧桂园服务 27.54 0.92 1.33 2.05 48.19 20.72 13.41 买入 金科服务 21.38 0.95 1.69 2.77 55.52 12.63 7.71 买入 旭辉永升服务 8.57 0.23 0.37 0.55 61.30 23.08 15.45 买入 华润万象生活 30.64 0.36 0.65 0.92 84.46 47.14 33.41 买入 宝龙商业 5.10 0.47 0.71 0.99 44.06 7.20 5.14 买入 -50%0%50%100%2020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/1恒生指数东北地产H股物管指数发布时间：2022-03-28 股票报告网 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 11 [Table_PageTop] 房地产/行业动态 目 录 1. 市场表现 .............................................................................................................. 3 1.1. 板块表现.......................................................................................................................................... 3 1.2. 个股表现.......................................................................................................................................... 4 1.3. 港股通持股情况.............................................................................................................................. 4 2. 公司公