东北地产周报：哈尔滨取消2018年调控政策，南京、苏州下调按揭贷利率

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 房地产 [Table_Date] [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 3% -1% -11% 相对收益 3% -2% -10% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 129 总市值（亿） 7420 流通市值（亿） 6499 市盈率（倍） 12.31 市净率（倍） 0.82 成分股总营收（亿） 7486 成分股总净利润（亿） 528 成分股资产负债率（%） 125.12 [Table_Report] 相关报告 《东北地产物管周报：恒生指数推出恒生物业服务及管理指数，特发南都发布年报》 --20210429 《东北地产周报：Q1 地产板块继续低配，LPR 十二连平，北京整治楼市纪律》 --20210425 《东北地产周报：销售热度维持较高位，发改委放开落户限制》 --20210420 《东北地产物管周报：南京市调整物业服务收费标准，融创服务收购彰泰服务》 --20210420 [Table_Author] 证券分析师：吴胤翔 执业证书编号：S0550522030003 18117166023 wuyx@nesc.com [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 东北地产周报： 哈尔滨取消 2018 年调控政策，南京、苏州下调按揭贷利率 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：上周申万房地产板块收于 3369.98 点，累计上涨 3.84%，同期上证综指累计下跌 1.19%，深证成指累计下跌 2.08%，沪深 300 累计下跌 2.14%；横向对比，板块表现位于上游。 公司动态：旭辉控股集团发布2021年度报告，报告期内实现营业收入 1078.35亿元，同比增长 50.2%；归母净利润 123.27 亿元，同比增长 3.6%。 行业新闻：哈尔滨废止 2018 年调控政策，南京首轮供地放宽出让条件，南京、苏州下调按揭贷利率。 土地市场：3 月 18 日-3 月 24 日，全国百城合计成交土地建面 1854 万方，环比-28%，同比+106.0%；楼面价 912 元/平，环比-52.4%，同比-69.2%；溢价率为-3.61%，环比上周走阔 5.1%，同比收窄 5.7%。 成交市场：3 月 18 日-3 月 24 日，新房成交面积 199 万方，环比-24.7%，同比-48.7%，年初至今累计成交面积 2653 万方，同比-35.5%，其中一线城市上周成交面积 52 万方，环比-15.4%，同比-50.8%。 推盘去化：3月18日-3月24日，15城商品房推盘面积为177万方，环比-94.9%，同比-42.0%；去化周期为 23.1 月，相比上周-3.6 月；批售比（移动平均 3 月）为2.7，相比上周+0.1，相比去年+1.9。 重点事件点评：哈尔滨住建局表示经报请市政府同意，鉴于《关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》已完成其阶段性调控使命，拟予以废止。《通知》于 2018 年发布，明确针对性加强土地供应、实行区域性限售政策、提高公积金贷款条件、执行差别化住房信贷政策、强化房地产市场监管等多方面内容。调控政策废止后，新购商品房网签满 3 年方可交易的限售政策取消，同时二套房首付、利率标准严控措施取消，体现哈尔滨刺激房地产需求的政策态度。此次政策出台，为继 3 月初郑州出台房地产新政后，又一个区域重点二线城市出台涉及多个方面的房地产放松政策，政策调控持续加码；此外，哈尔滨废止 2018 年调控政策的做法对比郑州出台新政来看，政策推行较为简便，结合 2018 年期间多地发布收紧调控政策的情况来看，此举有望在更多城市复制推行。 投资建议：上周，哈尔滨废止 2018 年房地产调控政策，取消新房网签 3 年内限制交易、二套房首付及利率严控措施，“因城施策”放松力度进一步加强。据财联社报道，南京、苏州下调房贷利率，南京首套房贷款利率最低降至 5.4%，苏州首套房贷款利率最低降至与 5 年期 LPR 齐平，自年初央行下调 LPR 后，多地房贷利率如期下降。南京挂牌2022年首批次地块，共推出20宗地，总建面145.7万方，总起价 267.2 亿元，供地量较去年有所降低，于土拍细则取消租赁住房配建要求和报名地块的数量限制，并上调多个地块限价，土拍规则放松较为明显。在“稳增长”主线下，二线城市放松政策持续加码，而销售表现未见企稳，仍需等待政策释放更大空间，预计调控节奏将加快。我们认为，政策放松持续加码，行业 beta 向上趋势不变，稳健绿档房企加速集中，投融资方面占优的头部绿档房企优势显现，同时，伴随现阶段预售监管、信贷调节力度加强，民营房企流动性改善机遇增加，估值性价比凸显，配置可适度下沉至腰部弹性标的，A 股推荐万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团、金科股份、滨江集团；H 股推荐龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 万科 A 17.41 3.57 3.83 4.17 8.04 4.55 4.18 买入 保利发展 16.77 2.42 2.62 2.92 6.54 6.40 5.74 买入 金地集团 13.98 2.30 2.52 2.75 5.87 5.55 5.08 买入 招商蛇口 14.28 1.55 1.91 2.35 8.57 7.48 6.08 买入 滨江集团 6.75 0.87 1.07 1.19 5.28 6.31 5.67 买入 -30%-20%-10%0%10%20%2020/122021/32021/62021/9房地产沪深300发布时间：2022-03-28 股票报告网 请务必阅读正文后的声明及说明 2/27 [Table_PageTop] 房地产/行业动态 目录 1. 市场表现：A 股板块表现较差，内房股位于中下游 .............................................. 4 2. 行业新闻：全国重点城市房贷环境持续宽松，南京首轮供地放宽出让条件 ...... 8 3. 土地市场：成交面积下行，楼面价下行 .................................................................. 9 4. 成交市场：34 城成交规模下行，市场景气下行 ................................................... 11 5. 推盘去化：推盘面积下行，去化周期下行 ........................................