医药行业周报：抗原检测，限价触底，推广加速

http://research.stocke.com.cn 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业策略报告模板 周报 医药生物行业 报告日期：2022 年 3 月 26 日 抗原检测：限价触底，推广加速 ──医药行业周报 20220326 行业公司研究｜医药生物行业｜ ：孙建 执业证书编号：S1230520080006 ：高超 ：sunjian@stocke.com.cn [table_invest] 细分行业评级 医药生物 看好 公司推荐 [Table_relate] 相关报告 1《【浙商医药】周报 220319：抗疫主线，制造先行》2022.03.19 2《【浙商医药】周报 220312：抗原检测：政策落地，国内市场打开》2022.03.12 3《【浙商医药】周报 220305：政府工作报告》中的医药方向》2022.03.05 4《【浙商医药】CXO：高频投融资数据背后密码！20220228》2022.02.28 5《IVD 行业异动点评报告：抗原自测，把握良机》2022.02.27 [table_research] 报告导读 自 2022 年 3 月 11 日国务院新冠疫情联防联控组印发《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》后，近期国内新冠抗原检测获批及应用相关信息也层出不穷，我们整理了相关政策、获批、应用等情况并提示投资机会。 投资要点  新冠抗原检测：限价触底，推广加速 2022 年 3 月 11 日国务院新冠疫情联防联控组印发《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，国内新冠抗原检测市场正式打开后，近期国内防疫相关政策微调不断，获批及应用相关信息也层出不穷。 我们从以下几个角度对新冠抗原检测行业进行分析： ①产品定位：当前全球的优势毒株奥密克戎具有传染性强、潜伏期很短的特点，因此第九版诊疗方案将抗原检测作为核酸检测的重要补充；我们认为短期内国内的防疫总方针不会变化，相应的抗原检测作为核酸检测补充地位得到推广。 ②价格限制：此次新冠抗原检测试剂采取了政府指导价，我们估计可能旨在争取价格尽快反映市场化、合理化水平，因此未来价格继续下调的可能性及幅度或均有限。当前限价的核心目的是希望新冠抗原检测试剂能够尽早得到大规模应用，进而更有效的抗击疫情，重点在于“放量”而非“限价”。 ③注册审批：集中批准一批抗原检测产品后，后续应用推广或成为工作重点，我们认为后续审批速度相比近期的集中批准或放缓，但质量标准要求及市场竞争激烈程度预计将持续提升，目前已获批或同为近期获批厂商或抢先受益，但对于获批更晚的厂商则无疑增大了国内市场的获利难度。 总体而言，我们认为新冠抗原检测试剂的政府限价虽然限制了其市场空间，但后续来看价格或难再降，同时相关政策及各地尤其是疫情严重地区的大规模使用标志着应用场景一块正加速打开，整体来看我们认为该市场仍有较大潜力。 具体标的方面，我们从专业化程度、产品质量、产能、海外临床及注册获批情况角度，建议关注：东方生物、安旭生物、亚辉龙、奥泰生物、热景生物、万孚生物、博拓生物、明德生物等。  本周表现：成交创新高，新冠主题性投资仍在扰动 本周医药板块上涨 0.51%，跑赢沪深 300 指数 2.65 个百分点，在所有行业中涨幅排名第 8。成交额占比居历史高位。成交量上看，医药行业本周成交额为7713 亿元，占全部 A 股总成交额比例提升至 16.2%，较上周环比提升 1.4%，较 2018 年以来的中枢水平高 6.6pct。从历史上看成交额占比是 2015 年以来的最高值。估值略微回升，持续低于历史中枢。截至 2022 年 3 月 25 日，医药板块整体估值（历史 TTM，整体法，剔除负值）为 29.3 倍，环比上升 http://research.stocke.com.cn 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业策略报告模板 周报 医药生物行业 报告日期：2022 年 3 月 26 日 抗原检测：限价触底，推广加速 ──医药行业周报 20220326 行业公司研究｜医药生物行业｜ ：孙建 执业证书编号：S1230520080006 ：高超 ：sunjian@stocke.com.cn [table_invest] 细分行业评级 医药生物 看好 公司推荐 [Table_relate] 相关报告 1《【浙商医药】周报 220319：抗疫主线，制造先行》2022.03.19 2《【浙商医药】周报 220312：抗原检测：政策落地，国内市场打开》2022.03.12 3《【浙商医药】周报 220305：政府工作报告》中的医药方向》2022.03.05 4《【浙商医药】CXO：高频投融资数据背后密码！20220228》2022.02.28 5《IVD 行业异动点评报告：抗原自测，把握良机》2022.02.27 [table_research] 报告导读 自 2022 年 3 月 11 日国务院新冠疫情联防联控组印发《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》后，近期国内新冠抗原检测获批及应用相关信息也层出不穷，我们整理了相关政策、获批、应用等情况并提示投资机会。 投资要点  新冠抗原检测：限价触底，推广加速 2022 年 3 月 11 日国务院新冠疫情联防联控组印发《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，国内新冠抗原检测市场正式打开后，近期国内防疫相关政策微调不断，获批及应用相关信息也层出不穷。 我们从以下几个角度对新冠抗原检测行业进行分析： ①产品定位：当前全球的优势毒株奥密克戎具有传染性强、潜伏期很短的特点，因此第九版诊疗方案将抗原检测作为核酸检测的重要补充；我们认为短期内国内的防疫总方针不会变化，相应的抗原检测作为核酸检测补充地位得到推广。 ②价格限制：此次新冠抗原检测试剂采取了政府指导价，我们估计可能旨在争取价格尽快反映市场化、合理化水平，因此未来价格继续下调的可能性及幅度或均有限。当前限价的核心目的是希望新冠抗原检测试剂能够尽早得到大规模应用，进而更有效的抗击疫情，重点在于“放量”而非“限价”。 ③注册审批：集中批准一批抗原检测产品后，后续应用推广或成为工作重点，我们认为后续审批速度相比近期的集中批准或放缓，但质量标准要求及市场竞争激烈程度预计将持续提升，目前已获批或同为近期获批厂商或抢先受益，但对于获批更晚的厂商则无疑增大了国内市场的获利难度。 总体而言，我们认为新冠抗原检测试剂的政府限价虽然限制了其市场空间，但后续来看价格或难再降，同时相关政策及各地尤其是疫情严重地区的大规模使用标志着应用场景一块正加速打开，整体来看我们认为该市场仍有较大潜力。 具体标的方面，我们从专业化程度、产品质量、产能、海外临床及注册获批情况角度，建议关注：东方生物、安旭生物、亚辉龙、奥泰生物、热景生物、万孚生物、博拓生物、明德生物等。  本周表现：成交创新高，新冠主题性投资仍在扰动 本周医药板块上涨 0