通信行业周观点：新型基础设施建设持续推进，关注数字技术产业化应用转型

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 新型基础设施建设持续推进，关注数字技术产业化应用转型 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(03.14-03.20) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上个交易周是 2022 年 A 股的第十个交易周。沪深 300 指数下跌 0.94%，申万一级 31 个行业 4 个上涨，27 个下跌。通信行业上周整体走势弱于大盘，下跌 1.36%，排名第 12 名，TMT 行业内排名第 3。随着 2G、3G 的退网成为必然，基于 NB-IoT+4G+5GNR 的几大核心物联网技术将担当起开启万物互联的大任，模组产品也围绕着上述三大技术展开布局，其中最受期待的便是当前最炙手可热的 5G 模组。5G 拥有更广泛、更高级、更复杂的应用场景，来自不同行业的需求呈现多样化、碎片化等特点，因此 5G 模组除了最基本的连接功能，还要考虑与 AIoT 即人工智能物联网等技术的结合，单一类型的模组显然无法满足千行百业的连接需求，这就要求模组厂商的平台更多、产品组合更丰富。建议持续关注物联网模组商产品线扩充所带来的业绩成长逻辑。 投资要点： 一周产业新闻：（1）工信部：推进新型基础设施建设 加快数字技术产业化规模化应用；（2）今年将实施身份证电子化，工信部：全力推进；（3）中国联通 2021 年营收 3279 亿，净利润 144 亿同比增 15%；（4）吕廷杰：5G 消息无法与微信抗衡，需挖掘差异化应用；（5）中国电信 2022年 5G 网络资本开支 340 亿，同比下降 10.5%；（6）总规模 50 万面，中国移动启动 444 天线及单 4 天线（含 700M）集采；（7）中国电信天通卫星业务用户突破 11 万户；（8）中国移动首次开启 G.654E 光纤光缆集采：规模 33.24 万芯公里；（9）思科排名第一！2021 全球服务提供商路由器和交换机市场出现反弹；（10）Dell'Oro 报告：2021 年全球电信设备市场收入 1000 亿美元 华为保持领先；（11）Dell'Oro 报告：2021 年全球 PON 设备支出创历史新高 同比增长 32%。 投资建议： 随着 5G 建设的逐步推进以及云计算建设规模的持续高增，通信行业 2022年基本面或将持续改善。在 5G 建设方面，随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G 未来建设目标明确。在未来的三到五年中，5G 建设还将保持一个平稳的建设投入节奏。不过随着建设的逐步推进，下游配套应用将会逐渐成熟，从而再次拉动 5G 的相关建设。 在通信行业内结构性行情持续演绎的未来，我们建议关注通信行业四条投资赛道：（1）运营商&设备商：5G 建设持续推动，传统通信业务景气度上行，在 5G 建设的拓展下，通信建设与运维产业链业绩增长明显，数据中心和 5G 2B 业务的云网建设也为运营商&通信设备商打开新的增长空间。（2）光模块：随着新一轮的需求增长和光模块技术换代催化，行业有望在 2022年迎来新一轮的戴维斯双击，建议关注数通侧的光模块龙头企业。（3）物联网模组：未来两年车联网模组仍会是物联网模组未来市场增长的主要方向之一，建议关注在车联网产业链布局较深的龙头企业。（4）温控：建议关注部分有能力将原有数据中心液冷技术移植到储能系统中的温控龙头企业。 风险因素：贸易摩擦加剧、国内 5G 建设不达预期、全球云计算建设增速放缓、上游原材料价格波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 通信行业持仓同比持续下行，关注业绩和成长空间较好的板块 运营商全年业绩亮眼，继续关注“东数西算” 政府工作报告强调数字化建设，MWC 大会聚焦 5G 技术可持续发展 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 吴源恒 电话： 18627137173 邮箱： wuyh@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 一周产业新闻 ................................................................................................................... 3 1.1 行业政策 ......................................................................................................................... 3 1.2 运营商 ............................................................................................................................. 4 1.3 行业数据 ......................................................................................................................... 6 2 通信板块周行情回顾 ........................................................................................................ 7 2.1 通信板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 7 2.2 SW 通信板块个股周涨跌情况 ...................................................................................... 8 2.3 运营商月度数据跟踪 ..................................................................................................... 8 3 通信板块公司情况和重要动态（公告） ...............