电子行业简评报告：国产GPU龙头景嘉微斩获订单，英特尔、环球晶圆纷纷扩产

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子行业：功率板块 2022 年业绩高增长有望延续  电子行业：半导体资本开支有望再创新高，关注设备材料板块  电子行业：晶圆厂业绩良好纷纷扩产，产业保持火热发展态势 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 国产龙头景嘉微斩获两大订单。3 月 17 日，国产 GPU 研发商长沙景嘉微电子股份有限公司（以下简称“景嘉微”）陆续发布公司及全资子公司签署了相关合作协议的公告，宣布与某公安行业信息化公司达成战略合作，双方共同开展公安专用 PC、服务器和公安整体应用系统解决方案的市场推广工作；同日又公告获得某公司 10 万片 9 系芯片订单。公司不断推动军品民用，有望驱动公司业绩高增长。 ⚫ 英特尔多国投资建厂规划陆续落地。2022 年 3 月 15 日，英特尔宣布了未来十年在欧盟投资 800 亿欧元的第一阶段计划，该计划涵盖整个半导体价值链，从研发(R&D)到制造，再到最先进的封装技术。全球半导体行业将进一步向 IDM 模式转变，而这种资金密集的行业模式必将推动半导体行业进一步向寡头聚集。 ⚫ 环球晶圆规划 2023 年投产 12 英寸硅晶圆厂。缺芯背景下，各地晶圆厂持续投产，环球晶圆在今年年初宣布将原规划用于收购 Siltronic 的资金转为资本支出及营运周转使用，将考虑进行多项现有厂区及新厂扩产计划。目前，环球晶圆在丹麦、美国、日本、韩国及台湾地区等据点的扩厂计划也都在进行中。 ⚫ 电子板块行情强于大盘 3 月 14 日至 3 月 18 日，上证指数下跌 1.77%，中信电子板块下跌1.76%，跑赢大盘 0.01 个百分点。年初至今，上证指数下跌 10.68%，中信电子板块下跌 20.52%，跑输大盘 9.84 个百分点。3 月 14 日至 3月 18 日，费城半导体指数下跌 13.02%。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 3 月 14 日至 3 月 18 日，电子细分行业中只有半导体设备和分立器件上涨，分别上涨了 2.70%和 0.99%，其余板块均在下跌。其中，消费电子设备、安防、面板下跌最多，分别下跌了 6.15%、4.10%、3.63%。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 3 月 14 日至 3 月 18 日，电子行业涨幅前五的公司分别为富满电子、英飞拓、久量股份、扬杰科技、欣旺达，分别上涨 19.66%、13.89%、10.54%、9.70%和 8.85%；跌幅前五的公司分别为寒武纪-U、海洋王、沪电股份、恒玄科技和传音控股，分别下跌 21.28%、13.69%、13.48%、10.22%和 9.53%。 ⚫ 投资建议 推荐关注聚辰股份、斯达半导、宏微科技、国芯科技、江丰电子、景嘉微等。 ⚫ 风险提示 客户导入不及预期；技术发展不及预期；产能供应不足。 -0.4-0.200.20.422-Mar2-Jun13-Aug24-Oct4-Jan17-Mar电子沪深300 [Table_Title] 国产 GPU 龙头景嘉微斩获订单，英特尔、环球晶圆纷纷扩产 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2022.03.20 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 国产龙头景嘉微斩获两大订单 景嘉微发布两项签约公告。3 月 17 日，国产 GPU 研发商长沙景嘉微电子股份有限公司（以下简称“景嘉微”）陆续发布公司及全资子公司签署了相关合作协议的公告，宣布与某公安行业信息化公司达成战略合作，双方共同开展公安专用 PC、服务器和公安整体应用系统解决方案的市场推广工作；同日又公告获得某公司 10 万片 9 系芯片订单。 图 1 关于公司签署战略合作协议的公告 图 2 关于公司全资子公司签署合作协议的公告 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 景嘉微主要从事高可靠电子产品的研发、生产和销售，目前主营业务包括图形显控、小型专用化雷达、芯片三类，其中图显、雷达产品主要应用于军用飞机、舰艇、装甲车等军用领域。图形显控是公司现有核心业务，也是传统优势业务，小型专用化雷达和芯片是公司未来大力发展的业务方向。 图 3 公司主要产品 资料来源：景嘉微官网，首创证券 军品民用，有望驱动公司业绩高增长。公司经过在民用领域长期的布局与积累，已跟国内主要计算机整机厂商建立了友好的合作关系，共同构建了国产化计算机应用生态，以优秀的产品力通过了市场的检验。其芯片产品以 GPU 为主，JM5、JM7 两大系列GPU 已经实现量产并规模化应用，JM9 系列 GPU 也于 2021 年 9 月流片成功并于 11 月完成性能测试，有望向民用通用市场拓展。在军品民用的推动下，2021 年 GPU 放量， 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 驱动公司业绩高增长，预计 2022 年公司业绩有望维持高增态势。 2 英特尔多国投资建厂规划陆续落地 2022 年 3 月 15 日，英特尔宣布了未来十年在欧盟投资 800 亿欧元的第一阶段计划，该计划涵盖整个半导体价值链，从研发(R&D)到制造，再到最先进的封装技术。今天宣布的计划包括初步投资 170 亿欧元在德国建立一个领先的半导体工厂，在法国建立一个新的 R&D 和设计中心，并在爱尔兰、意大利、波兰和西班牙投资 R&D、制造和代工服务。通过这项具有里程碑意义的投资，英特尔计划将其最先进的技术带到欧洲，创建下一代欧洲芯片生态系统，并满足对更平衡、更具弹性的供应链的需求。 图 4 英特尔宣布向 R&D 和欧盟制造业投资公告 资料来源：英特尔官网，首创证券 该投资计划的核心是平衡全球半导体供应链，同时大幅扩大英特尔在欧洲的产能。在初始阶段，英特尔计划在德国萨克森-安哈尔特州首府马格德堡开发两个首款半导体晶圆厂。规划将立即开始，建设预计将于 2023 年上半年开始，生产计划于 2027 年上线，有待欧盟委员会批准。新的晶圆厂预计将提供使用英特尔最先进的 Angstrom 时代晶体管技术的芯片，作为公司 IDM(集成设备制造商)2.0 战略的一部分，满足欧洲和全球代工客户和英特尔的需求。 英特尔还将继续投资爱尔兰 Leixlip 的扩建项目，额外投入 120 亿欧元，将制造空间扩大一倍，将英特尔 4 制程技术引入欧洲，并扩大代工服务。一旦完成，这一扩张将使英特尔在爱尔兰的总投资超过 300 亿欧元。 全球半导体行业已经逐步回归 IDM。除了在各国大量扩产建厂外，英特尔近日通过收购 Tower、与 IBM 开展合作