机械设备行业周报：稳增长或更有力度，先进制造业持续发力

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 21 [Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业周报 稳增长或更有力度，先进制造业持续发力 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 经济和政策观察：根据国家统计局，1-2 月份规模以上工业增加值同比实际增长 7.5%（实际增长率），其中，通用设备制造业增长 5.0%，专用设备制造业增长 8.8%，汽车制造业增长 7.2%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 4.2%，电气机械和器材制造业增长13.6%，从环比看，2 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.34%；根据国家统计局，1-2 月份全国固定资产投资（不含农户）50763 亿元，同比增长 12.2%，从环比看，2 月份固定资产投资（不含农户）增长0.66%，第二产业中，工业投资同比增长 19.8%。其中，采矿业投资增长 21.1%，制造业投资增长 20.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长 11.7%。 ⚫ 市场表现分析：本周市场表现较上周有所改善，沪深 300 指数下跌0.94%，创业板指上涨 1.81%，机械行业指数（中信）下跌 1.81%。 ⚫ 机械动态变化：根据国家统计局的数据，2022 年 1-2 月我国工业机器人产量 7.6 万台，同比增长 29.6%，叉车 2022 年 1 月销量 8.3 万台，同比增长 11.7%，相比去年 12 月增速提升，2022 年-12 月我国金属切削机床产量 8.9 万台，同比增长 7.2%。 ⚫ 产业趋势跟踪：光伏设备：根据迈为股份公众号，迈为联合 SunDrive利用可量产工艺在全尺寸单晶异质结电池上转换效率达到 26.07%；晶科能源 3 月 19 日公告，公司拟在西宁经济技术开发区投资建设 30GW单晶拉棒光伏产业项目，项目总投资约 100 亿元（含流动资金），同时拟在上饶市广信区投资建设 24GW 高效光伏组件和 10 万吨光伏组件铝型材项目，项目总投资约 108 亿元。 ⚫ 机械行业观点：当前机械中游制造业受上游原材料和下游需求的双重挤压，设备需求整体偏弱，通用制造业仍然处在底部，出口产业链受成本、海运、汇率三重影响，盈利水平承压。我们建议从几条线索关注机械行业：（1）稳增长链条，主要就是聚焦在基建和制造业稳增长领域，包括工程机械等；（2）产能周期复苏链条，包括油气设备和服务、矿山设备等；（3）关注中长期产业逻辑通顺，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。 ⚫ 近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、恒润股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工、恒立液压等,关注帝尔激光。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。 ⚫ 风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2022-03-20 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 代川 SAC 执证号：S0260517080007 SFC CE No. BOS186 021-38003678 daichuan@gf.com.cn [Table_DocReport] 相关研究： 机械设备行业:欧佩克的闲置产能真的“闲置”吗？ 2022-03-19 油气设备与服务跟踪报告:油价高位回归，更加注重供需基本面 2022-03-18 机械设备行业:需求依然偏弱，稳增长可能更有力度 2022-03-13 [Table_Contacts] 联系人： 王宁 021-38003627 shwangning@gf.com.cn -21%-14%-6%1%8%16%03/2105/2107/2109/2111/2101/22机械设备沪深300 公共联系人 -1492436132 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 21 [Table_PageText] 投资策略周报|机械设备 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E 2021E 2022E 三一重工 600031.SH CNY 17.95 2022/03/16 买入 28.33 1.65 1.79 10.88 10.03 8.19 7.31 19.40 17.50 恒立液压 601100.SH CNY 55.15 2021/11/01 买入 113.20 2.26 2.73 24.40 20.20 19.53 16.70 28.80 25.80 先导智能 300450.SZ CNY 60.68 2022/01/27 买入 106.34 1.01 1.91 60.08 31.77 48.96 26.98 15.80 24.90 联赢激光 688518.SH CNY 34.80 2022/02/27 买入 48.63 0.30 1.08 116.00 32.22 89.76 26.16 6.20 19.10 杭可科技 688006.SH CNY 60.88 2021/11/24 买入 131.83 1.01 1.88 60.28 32.38 48.88 26.73 14.90 23.70 捷佳伟创 300724.SZ CNY 78.02 2022/02/25 买入 126.40 2.30 3.16 33.92 24.69 30.60 22.02 20.90 22.20 迈为股份 300751.SZ CNY 556.94 2022/03/13 买入 641.62 5.95 8.02 93.60 69.44 102.58 71.77 10.90 12.90 晶盛机电 300316.SZ CNY 60.15 2021/11/01 买入 97.80 1.26 1.63 47.74 36.90 39.30 30.47 23.50 23.40 中国船舶 600150.SH CNY 18.50 2022/03/11 买入 39.29 0.12 0.28 154.17 66.07 19.67 14.87 1.20 2.70 杰瑞股份 002353.SZ CNY 45.02 2022/01/20 买入 57.87 1.85 2.63 24.34 17.12 17.71 13.10 13.60 16.20 迪威尔 688377.SH CNY 27.15 2022/02/25 买入 28.73 0.20 0.72 13