家用电器行业周报：空调三月排产同比微升，面板价格下降带动彩电降价

家用电器 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 3 月 6 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《家电社零&地产数据点评：21M6：地产竣工数据表现较好，有望带动家电内销持续复苏》20210719 《21M6 家电月度数据点评：电商大促带动线上高增长，新兴品类维持较高景气度》20210719 《家电社零&地产数据点评：21M5：地产竣工延续复苏趋势，带动家电内销持续回暖》20210618 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [ 家用电器 [Table_Analyser] 证券分析师：张译文 yiwen.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090004 [Table_Title] 家用电器行业周报 空调三月排产同比微升，面板价格下降带动彩电降价 上周沪深 300 指数下跌 1.68%，长江家用电器指数下跌 3.95%，跑输沪深 300指数 2.27pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-3.67%/-5.14%/-5.35%/-0.65%/-2.50%。 子版块核心数据追踪：  白色家电&彩电：奥维云网 09 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比增长 110.54%、增长 65.03%、增长 70.47%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑 30.25%、下滑 38.98%、下滑17.46%；彩电线下渠道同比增长 67.36%，线上渠道同比下滑 8.88%。  厨房电器：奥维云网 09 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比增长81.34%，线上渠道零售额同比增长 19.7%；燃气灶线下渠道零售额同比增长 76.03%，线上渠道零售额同比增长 16.63%；集成灶线下零售额同比增长 167.52%，线上零售额同比增长 16.63%；燃气热水器线下零售额同比增长 78.97%，线上零售额同比增长 6.46%。  小家电：奥维云网 09 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长 215%、下滑 14.2%、下滑 39.5%、下滑 16.37%、下滑 39.31%、增长 28.36%；线上渠道零售额分别同比增长 11.76%、下滑 19.77%、下滑 24.51%、下滑 16.71%、下滑21.91%、下滑 16.59%。 投资建议  空调三月排产数据同比微升，董明珠获连任。据产业在线数据，2022年 3 月家用空调行业排产约 1736 万台，较去年同比+3.1%。其中，内销较去年同期实绩增长 4.9%；出口排产较去年同期实绩增长 13.7%，在去年高基数下再创新高。3 月是传统渠道出货旺季，厂家开始为旺季备货，同时 3 月作为重要的窗口期，企业会在当月开展系列促销活动，因此也有为促销备货的因素。今年以来，1-2 月份累计比去年同期生产实绩增长 4.8%，2022 年一季度总体保持了稳步增长。本周董明珠获格力电器董事长三年连任，未来考虑分拆部分装备、工业核心部件板块上市。此外，在手机业务上，格力表示还是要坚持做，手机业务不只是为了抢手机市场，而是根据家电业务做的规划。  面板价格下降带动彩电降价。面板价格自去年 6 月开始下降，2022 年 2月 32/43/55 寸面板价格分别相比去年 6 月高点下降 57%/51%/52%，至38/68/109 美元/片。据奥维数据，彩电线上渠道，2022 年 2 月均价为 2222元，相比 2021 年 12 月下降 13.9%。当前面板库存较高、供应充足，面板价格下行使得彩电整机成本缓和，彩电价格进入下降通道；据中怡康，一般整机价格会比液晶面板价格变化稍微延迟三个月左右。 建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、美的集团  风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等。 2022 年 3 月 6 日 家用电器行业周报 2 目录 本周家电行业走势 .................................................................................................. 8 1. 行业点评 ....................................................................................................................................................... 8 2. 核心公司交易数据 ..................................................................................................................................... 8 3. 未来三个月大小非解禁一览&本周大宗交易 ....................................................................................... 9 4. 本周大宗交易一览 ..................................................................................................................................... 9 行业数据更新 ......................................................................................................... 10 1. 家电终端零售数据追踪 ........................................................................................................................... 10 2. 家电行业原材料数据更新 ...................................................................................................................... 24 行业新闻及核心公司重要公告 ........................................................................... 26 1. 行业新闻 ........................................