海外科技跟踪周报：Snowflake产品效率提升或影响短期收入空间，英特尔拟推出CPU+GPU架构芯片

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年03月07日超 配海外科技跟踪周报Snowflake 产品效率提升或影响短期收入空间，英特尔拟推出CPU+GPU 架构芯片核心观点行业研究·行业周报计算机·软件开发超配·维持评级证券分析师：熊莉证券分析师：张伦可021-617610670755-81982651xiongli1@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnS0980519030002S0980521120004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《重大事件快评：电力信息化公司密集发布股权激励计划，行业整体景气度高企》 ——2021-12-15《AI 系列报告之 2—云从科技：国内领先的人机协同解决方案提供商》 ——2021-10-28《医疗信息化行业快评：上海市将互联网医疗纳入医保报销，互联网医疗再下一城》 ——2020-02-23《医疗信息化行业快评：“疫情+再融资”新规双推动医疗信息化蓬勃发展》 ——2020-02-17Snowflake 全年营收保持高增长，产品效率提升或影响公司短期收入空间3 月 2 日，美国云数据仓库公司 Snowflake 公布 2022 财年四季报。财报显示，公司四季度实现营收 3.84 亿美元，同比增长 101%，超过市场预期的3.73 亿美元；其中产品收入为 3.60 亿美元，同比增长 102%。尽管财报数据基本符合预期，但公司对于未来一年的的前景展望却令人担忧。Snowflake 预计，2023 财年公司产品收入将增长 65%至 67%，达到 18.8 亿美元至 19 亿美元;2023 财年第一季度产品收入预计将增长 79%至 81%，达到 3.83 亿美元至 3.88 亿美元。管理层指出，部分收入预期的下滑，是由于公司产品不断提升性价比，使得客户所需要的支出下降。Salesforce 营收稳健增长，Slack 业务融合良好3 月 2 日，全球最大的 CRM 软件服务提供商 Salesforce 公布 2022 财年四季报。财报显示，公司四季度实现营收 73.26 亿美元，同比增长 26%；净亏损为 2800 万美元，去年同期的净利润为 2.67 亿美元；每股摊薄亏损为0.03 美元，去年同期每股摊薄收益为 0.28 美元。公司四季度实现订阅产品收入为 68.3 亿美元，同比增长 25%；实现专业服务和其他收入为 5 亿美元，同比增长 46%。拆分订阅产品收入来看，增速最快的部分来自于“平台和其他”部分，主要包括 Platform 360 和 Slack 产品，共实现 13.5 亿美元，同比增速为 53%。“数据服务”部分首次达到季度收入超过 10 亿美元，四季度共实现 11.36 亿美元，同比增长 23%，主要来自于 Mulesoft、Tableau 和 Tableau CRM 产品。Shopify 全年收入稳健增长，拟正式推出 NFT 销售功能2 月 17 日，电商 SaaS 平台 Shopify 公布 2022 财年四季报。财报显示，公司四季度实现营收 13.8 亿美元，同比增长 41%；其中订阅解决方案收入约3.5 亿美元，同比增长 26%；商户解决方案收入约 10.3 亿美元，同比增长47%。第四季度的 GMV 同比增长 31%至 541 亿美元。2021 年 Shopify 上的商品成交总额达到 1754 亿美元，位居全美零售电商销售额第二，市场占比约 10.3%。公司计划于 2022 年正式推出 NFT 销售功能，目前仍处于测试阶段。Shopify 希望通过搭建 NFT 的销售功能，为品牌、艺术家和创作者创造了一种与社区互动的新方式。英特尔拟推出 CPU+GPU 的全新架构，或将大幅提高计算能力英特尔近期在 2022 年投资者会议上首次提出新架构“Falcon Shores”，将 x86 和 Xe GPU 加速整合到 Xeon 插槽中，利用下一代封装、内存和 I/O技术，为计算大型数据集和训练巨大 AI 模型的系统提供巨大的性能和效率提升。预计 Falcon Shores 将提供超过 5 倍的性能、超过 5 倍的计算密度的增加以及超过 5 倍的内存容量和带宽提升，而这些功能的提升将在一个巨大的 GPU 编程模型中加以实现。风险提示：全球宏观经济增速放缓、云计算、芯片领域产生重大技术变革。投资建议：建议积极关注云计算产业链领域发展。证券研究报告市场整体跟踪2 月 17 日-3 月 3 日期间，美国十年期国债利率从 1.968%下滑至 1.733%，共下滑235bps；中国十年期国债利率从 2.7799%上升至 2.846%，共上升 238bps。纳斯达克指数在此期间下跌 2.94%。我们选取海外不同科技指数对相关子板块进行跟踪，其中纳斯达克网络安全指数上升 6.04%，纳斯达克云计算指数下跌 8.46%，费城半导体指数下跌 4.78%，FactSet 全球人工智能指数下跌 7.81%。表 1：相关公司财务指标子板块公司代码公司简称股价 （美元）股价变动市值（亿美元）PE市销率 PS（TTM）3/4/20222/17/202220202021E2022E云计算AMZN.OAmazon2,912.823,093.05-5.8%14,822/0573MSFT.OMicrosoft289.86290.73-0.3%21,730//3112SNOW.NSnowflake209.65286.28-26.8%642///53GOOGL.OGoogle2,638.132,650.78-0.5%17,451/0237SAASSHOP.NShopify600.84660.00-9.0%756///16CRM.NSalesforce203.01200.031.5%2,000///8TWLO.NTwilio148.82170.13-12.5%270///10NOW.NServiceNow547.07565.75-3.3%1,094///19网络安全CRWD.OCrowdstrike179.03169.855.4%411///32ZS.OZscaler225.50261.94-13.9%316///37OKTA.OOKTA158.41173.45-8.7%246///19PANW.NPALO ALTO557.51499.1411.7%549///11NET.NCloudflare100.91103.81-2.8%327///50芯片NVDA.ONvidia229.36245.07-6.4%5,734/05021AMD.OAmd108.41112.37-3.5%1,764///11人工智能CRNC.OCerence30.8040.48-23.9%12///3BIDU.OBaidu147.26166.40-11.5%531/0323AI.NC3.AI20.0522.34-10.3%21///9PLTR.NPalantir10.9611.77-6.9%222///14医疗信息化TDOC.NTeladoc66.7870.49-5.3%107///5VEEV.NVEEVA187.69