基金市场专题报告：中国ETF市场2021年度大盘点

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 金融工程 [Table_Title] 基金市场专题报告 数量化投资 2022 年 02 月 09 日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《港股投资周报：港股科技医药大跌，港股精选 组 合 本 周 超 恒 生 指 数 0.49% 》 — —2022-01-30 《数量化投资周报：多因子选股周报—超预期类因子表现出色，上周三大指数增强组合均跑赢基准》 ——2022-02-03 《主动量化策略周报：牛年收官，优秀基金业绩增强组合今年以来在主动股基中排名分位点 16.12%》 ——2022-01-30 《ETF 周报：中证 500 周度跌幅超 5%，科创板市盈率跌至历史底部》 ——2022-02-07 《金融工程专题研究：电子大受热捧，医药减仓最多—公募基金 2021 年四季报分析》 ——2022-01-24 证券分析师：张欣慰 电话： 021-60933159 E-MAIL：zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 证券分析师：张宇 电话： 021-60875169 E-MAIL：zhangyu15@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080004 证券分析师：杨丽华 电话： 021-60933116 E-MAIL：yanglihua@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521030002 证券分析师：邹璐 电话： 0755-81981313 E-MAIL：zoulu@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080005 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 金融工程报告 中国 ETF 市场 2021 年度大盘点  年度关键词之一：竞争 2021 年 ETF 市场扩张加速，全年 ETF 发行数量和规模均创新高。年内新成立非货币 ETF 共 280 只，发行总规模达 1911.60 亿元。截至 2021 年末，全市场共有 602 只已上市非货币 ETF，总规模突破万亿大关，达 1.11 万亿。 头部机构竞争激烈，非货币 ETF 千亿军团再添新军。易方达基金、华泰柏瑞基金在管非货币 ETF 规模于 2021 年先后首次突破千亿，成为继华夏基金之后，国内第二、三家非货币 ETF 管理规模超千亿的基金公司。非货币管理规模第二名至第五名机构名次全年多次变化，竞争激烈。 行业竞争白热化，产品竞争市场化。在主流宽基、行业及主题指数等赛道均被头部公司占据的大背景下，“好指数”成为市场的稀缺资源。多家基金公司在同一时间竞相发行跟踪同一标的指数的 ETF，同类产品的募集规模、成交活跃度、规模增长情况均交由市场充分竞争。跨境型 ETF 发展迅速，2021 年内产品数量总规模均大幅增加，随着境内 ETF 市场布局逐渐走向饱和，跨境产品或将成为差异化竞争新战场。  年度关键词之二：创新 产品创新步履不停，ETF 市场迎新风口。激烈的竞争格局促使着国内市场对于ETF 创新型产品的不断探索。2021 年，A 股市场 ETF 大家族再添创新型产品——兼具指数增强基金与 ETF 基金优势的投资新品种——指数增强 ETF，以及以高流动性、估值时效性见长的 ETF-FOF-LOF，给现行市场带来了新的活力。  年度关键词之三：分化 品种多样收益分化，布局 ETF-FOF 正当时。2021 年，无论从主题、行业还是风格角度来看，ETF 基金之间的收益分化都十分明显，这为 ETF-FOF 等产品的运作提供了可能。目前 A 股市场中各类 ETF 产品的多样性强、收益分化大，工具属性愈发凸显，基金经理通过自上而下的判断和决策可以在行业、风格、板块上进行不同配置，为 ETF-FOF 型产品的运作打下较好的基础。 从资金流向、交易热度看市场关注焦点。跨境型 ETF 在 2021 年受到市场追捧，全年净申购额达 479.98 亿元。从股票型 ETF 投资板块来看，2021 年消费板块ETF 全年净申购额较高，为 329.41 亿元；科技板块 ETF 全年净赎回额较大，为 502.80 亿元。医药、红利主题相关 ETF 全年净申购额较高，分别为 205.56亿元、74.89 亿元；芯片、5G 主题相关 ETF 全年净赎回额较大，分别为 223.04亿元、131.03 亿元。2021 年行业及主题指数 ETF 日均成交额前 20 名产品中，军工、光伏、酒、芯片、新能车、资源、医药、红利、5G 等热点主题榜上有名，ETF 对细分板块行情的捕捉能力受到市场认可。 管中窥豹，穿透算法下的 ETF 机构投资者占比。按行业板块来看，从持仓规模来看，2019 年以来机构投资者在大金融、科技、周期和消费上的持仓规模快速攀升；从持仓占比来看，2021 年机构投资者在科技板块的参与度提升，在周期、大金融和消费板块的持仓占比呈现出一定的下降趋势。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 年度关键词之一：竞争................................................................................................. 4 ETF 存量及新发规模创新高，3 只产品规模超 500 亿.......................................... 4 头部机构竞争激烈，非货币 ETF 千亿军团再添新军 ............................................ 5 多家管理人发力布局行业及主题指数 ETF ........................................................... 6 行业竞争白热化，产品竞争市场化 ...................................................................... 6 跨境产品或将成为差异化竞争新战场 ................................................................... 8 年度关键词之二：创新................................................................................................. 9 产品创新步履不停，ETF 市场迎新风口 ............................................................... 9 年度关键词之三：分化.....