行业比较专刊：国际原油价格快速上涨

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 行业比较专刊 2022 年 02 月 09 日 一年上证综指与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 9003.19/-6.70 创业板/月涨跌幅(%) 2846.48 /-8.98 AH 股价差指数 139.18 A 股总/流通市值 (万亿元) 80.33/70.33 相关研究报告： 《国信证券-行业比较专刊-下游消费端景气度改善》——2022-01-17 证券分析师：王开 电话：021-60933132 E-MAIL： wangkai8@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521030001 证券分析师：董德志 电话： 021-60933158 E-MAIL： dongdz@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 专题策略 国际原油价格快速上涨  各行业基本面情况综述 整体来看，1 月份上游产业中，石油、钢铁、煤炭为代表的资源品价格多数上升，中游多数行业景气出现分化，下游以房地产为代表的消费端景气度有所好转。从当前各主要行业的基本面情况来看:（1）上游资源品价格多数上涨，WTI 原油价格短期内大幅拉升，月均库存量环比小幅下降。动力煤价格小幅下行但焦煤价格大幅上行。钢铁价格整体呈波动上升趋势。有色金属价格多数上行，铜价小幅上行，铝价持续抬升，铅价小幅微跌，锌价小幅上涨。碳酸锂价格持续上涨，稀土价格依旧维持强势上涨。国际农业方面，联合国粮农组织食品价格指数回升，粮食通胀程度加大。国内农业鸡肉基本持平，猪肉价格大跌，（2）中游行业景气涨跌互现，全球半导体销售额同比增速维持高位，亚太地区的销售额同比增速小幅上行，半导体景气度有所上升。（3）下游消费景气度好转，商品房销售面积大幅回升，社会消费品零售总额同比增速小幅回落，白酒价格上涨创新高。此外，地产投资增速环比持续下滑，家电零售较前一个月基本保持稳定，国内棉花价格涨势趋缓。  细分行业数据跟踪比较 具体来看，我们认为最新数据中以下几点值得关注： 一是原油价格短期内大幅拉升。截至 2022 年 2 月 9 日 15：00，WTI原油现货价格达到 89.16 美元/每桶，布油价格报 90.56 美元/桶，较12 月末价格各上涨 17%和 14.8%。由动力煤与化工品差价来看 1 月化工行业京欺负多半上升。随着近期房地产政策边际改善，从价格走势来看，地产链上游螺纹钢与铁矿石价格均呈现波动上升趋势，截至 1月底，螺纹钢期货结算价为 4639 元，环比 1 月末上涨了 91 元，1 月平均结算价 4609 元，环比上涨 2.8%，铁矿石期货结算价 738 元，较上月末上涨了 54 元，月均价格 705 元，环比上涨 7.6%。 二是中游多数行业景气上行。前期强势上涨的 SCFI 和 BDI 指数 1 月份继续回落，航运行业的景气程度继续下降，其他交运细分子行业景气程度也都较低。但汽车行业中乘用车与商用车景气度有所改善，新能源销量有所下降。半导体景气上行——全球半导体销售额同比增速与亚太地区的销售额同比增速均企稳回升。机械重卡景气全线回升。 三是下游白酒价格持续上涨，商品房销售面积出现回升。根据统计局公布的数据，社会消费品零售总额 12 月同比增速 1.7%，较 11 月的3.9%小幅回落了 2.2 个百分点，去年同期增速为 4.6%。网上商品零售额同比增速 2%，较前一个月下降了 5 个百分点，12 月商品网上销售占社零总额比重有所下降，较前一个月下降 7.7 个百分点至 24.2%。  风险提示 海外供应链问题尚未缓解、美联储加息预期前置风波。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 行业板块市场表现回顾................................................................................................. 6 板块综述 .............................................................................................................. 6 行业跟踪 .............................................................................................................. 7 上游行业：原油价格大幅拉升 ...................................................................................... 9 原油：价格短期内大幅拉升 ................................................................................. 9 钢铁：价格整体震荡反弹 ..................................................................................... 9 煤炭：动力煤焦煤出现分化 ............................................................................... 10 化工：景气度多半上升 .......................................................................................11 有色：多数有色品种价格上行 ............................................................................ 14 国际农业市场：世界粮食价格走势 .................................................................... 16 国内农业市场：农产品价格涨跌互现 ................................................................. 18 建材：水泥价格企稳，玻璃价格大幅上升 .......................................................... 19 中游行业：半导体与机械重卡景气回升 ...............