电力体制改革：从何而来，向何而去

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 债券研究报告 电力体制改革：从何而来，向何而去 报告摘要： [Table_Summary] 本篇报告主要研究了以下三个问题： （1）电力体制改革的历史沿革、海外经验与总体趋势； （2）构建电力市场化机制新格局的制度逻辑与政策线索； （3）落实以新能源为起点、以绿色低碳为核心的发展理念未来展望。 改革创新是我国电力工业快速发展的核心驱动。“惟改革者进，惟创新者强，惟改革创新者胜”，中国电力工业自创始以降，百余年来，经历了“从小到大、由弱转强”的历史路径，从“供不应求”走向“供给优化”，持续的体制改革是促其发展的不竭动力。改革开放以来，我国电力体制先后历经国家独营、集资办电、政企分开、电力市场化和新一轮电改等五大发展阶段，改革成效举世瞩目。新时代对我国电力工业提出了高质量发展的新要求，围绕清洁能源推动新电力周期变革，将引领经济社会的资源高效利用和绿色低碳发展迈上新台阶。 顶层设计将系统观念贯穿电力体制改革全过程，“双碳”工作将推动新电力周期担当中国新经济周期的发动机。“碳达峰、碳中和”是具有多重目标、多重约束的长期改革目标，将重塑我国经济结构、能源结构，转变生产方式、生活方式。当前，新一轮电力体制改革目标聚焦于破除市场壁垒、构建全国统一电力市场体系，远期将形成以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强电网为基础，利用先进的通信、信息和控制技术，构建以信息化、自动化、数字化、互动化为特征的统一的坚强智能化电网。我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期，电力体制改革这场硬仗势必将带来广泛而深刻的经济社会系统性变革。 作为我国推进绿色低碳转型和高质量发展的核心驱动力，电力体制改革将形成我国绿色经济新动能和可持续增长极，以更高的效率带动我国经济社会发展，为我国全面建设社会主义现代化强国提供强大动力。电力事关国计民生，电力体制改革牵一发而动全身。展望未来，在初步建成全国统一电力市场体系之际，煤电价格市场化形成机制将得到改革完善，电价传导机制将进一步巩固畅通，电力供需有效平衡将稳步达成。价格信号是实现电力资源配置帕累托改进的中心，还原电力的商品属性将成为推动我国经济新一轮增长的出发点。道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。 风险提示：对政策理解不到位，改革进程超预期。 [Table_Date] 发布时间：2022-02-05 [Table_Invest] 历史收益率曲线 国债期货：10y 1M 3M 12M 涨跌幅（%） 0.7% 2.2% 3.8% [Table_Report] 相关报告 《东北固收 1 月 PMI 点评：制造业供需降温，但预期尚存》 --20220131 《东北固收：天奈转债定价建议：首日转股溢价率 32%-37%》 --20220126 《豪美转债：铝材业务有望受益汽车轻量化发展》 --20220124 《华正转债：覆铜板业务有望迎来盈利边际改善》 --20220124 《东北证券地产债周报：预售资金监管是否放松对信用风险影响有限》 --20220124 [Table_Author] 证券分析师：毕扬 执业证书编号：S0550521010003 010-58034574 biyang@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 30 [Table_PageTop] 债券研究报告 目 录 1. 国内外电力体制改革的经验分析 ...................................................................... 4 1.1. 我国电力系统改革的历史脉络 ............................................................................................... 4 1.2. 英国电力市场化改革的若干经验 ........................................................................................... 9 1.3. 美国电力市场化改革的若干实践 ......................................................................................... 11 2. 国内电力市场机制梳理与改革政策研究 ........................................................ 14 2.1. 电力工业产业链与市场结构分析 ......................................................................................... 14 2.2. 构建全国统一电力市场的若干要点 ..................................................................................... 19 2.3. 省间电力现货交易机制设计 ................................................................................................. 21 2.4. 储能发展研究 ......................................................................................................................... 23 2.5. 智能电网应用思考 ................................................................................................................. 25 3. 总结与展望 ........................................................................................................ 27 mNsMtRrPsOyQnNtPvMrMoM8OaObRmOqQnPoMiNmMoMkPpPpQbRpOtNMYpNvMxNtQtQ 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 30 [Table_