传媒新消费行业周报：关注估值占优 基本面改善及新增量板块

2022年2月20日 关注估值占优 基本面改善及新增量板块 -传媒新消费行业周报 增持 (维持) 投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1050521110001 邮箱：zhuzhu@cfsc.com.cn 联系人：于越 执业证书编号：S1050121110017 邮箱：yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒（申万） -7.9 -5.5 -11.7 沪深300 -13.2 -11.0 -19.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《传媒新消费行业周报：2022一季报预期开启体育与元宇宙要素有望贯穿2022全年》20220213 《传媒新消费行业周报：春节与冬奥相逢数字人与数字藏品共举》20220207 《传媒新消费行业周报：关注2022一季度 春 节 档 虚 实 结 合 新 增 量 可 期 》20220123 《传媒新消费行业周报：《水门桥》定档助力春节档 2022冬奥会与亚运会助力体育强国》20220116 《传媒新消费行业周报：小芒年货节开启内容电商热度虚实结合体验经济占优》20220109 ▌ 本周观点更新 2022年开年后元宇宙板块略有波动，外部由于Facebook（Meta Platforms）以及Roblox发布的最新业绩不及预期致下跌，二级市场对元宇宙板块资金层面关注度呈现波动与分歧，但从一级市场及企业端看，元宇宙相关的投资融资相对活跃，我们仍看好元宇宙板块带来的新增量以及体育的新商业价值。冬奥会央视频推出VR看冬奥产品，央视频VR也是总台5G+4K/8K+AI发展战略的具体实践，充分利用VR技术的优势，将VR和8K科技融合创新为总台赋能并提供超过约80小时北京奥运会现场直播和点播的沉浸式互动报道，重要体育赛事也为VR沉浸式体验带来全民普及。元宇宙也将接替移动互联网，开启数字化新篇章。近期银监会指出警惕利用元宇宙非法集资，涉及游戏、虚拟货币、地产等，我们认为，任何新生事物的发展均伴随试错，其中有自上而下的监督是利好行业健康长期发展，短期情绪影响下不改行业中长期发展。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业增持评级。投资维度，关注估值占优，基本面改善及新增量推动板块。第一，阅读板块（新经典、中信出版）；第二，新营销板块（蓝色光标、姚记科技等）、第三，内容板块（芒果超媒、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等）；第三，元宇宙虚实结合体验经济新增量（风语筑、锋尚文化等）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 行业研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/2/18 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300133.SZ 华策影视 5.97 0.23 0.25 0.31 26.25 23.88 19.26 推荐 300413.SZ 芒果超媒 36.90 1.11 1.10 1.34 33.14 33.55 27.54 推荐 002605.SZ 姚记科技 24.48 2.72 1.37 1.78 9.00 17.87 13.75 推荐 603096.SH 新经典 24.98 1.62 1.21 1.67 15.45 20.64 14.96 推荐 300058.SZ 蓝色光标 8.11 0.29 0.27 0.33 27.90 30.04 24.58 推荐 002292.SZ 奥飞娱乐 5.62 -0.33 -0.26 0.09 -16.94 -21.62 62.44 推荐 603466.SH 风语筑 23.85 1.17 1.08 1.29 20.30 22.08 18.49 推荐 9626.HK 哔哩哔哩-SW 223.24 -8.71 -15.71 -15.58 -25.63 -14.21 -14.33 未评级 1024.HK 快手-W 76.20 -125.25 -14.95 -4.33 -0.61 -5.10 -17.60 未评级 IQ.O 爱奇艺 27.94 -1.36 -1.13 -0.76 -20.54 -24.70 -36.95 未评级 0700.HK 腾讯控股 380.98 16.52 16.84 18.20 23.06 22.63 20.93 未评级 002739.SZ 万达电影 14.08 -2.99 0.23 0.59 -4.71 61.14 24.02 未评级 603103.SH 横店影视 13.58 -0.76 0.36 0.61 -17.92 37.98 22.42 未评级 300251.SZ 光线传媒 9.81 0.10 0.24 0.37 98.89 40.71 26.60 未评级 000681.SZ 视觉中国 16.71 0.20 0.29 0.38 82.72 58.53 44.34 未评级 0772.HK 阅文集团 36.40 -4.49 1.57 1.56 -8.11 23.12 23.30 未评级 603533.SH 掌阅科技 19.20 0.66 0.72 0.91 29.15 26.84 21.12 未评级 300788.SZ 中信出版 28.17 1.48 1.62 1.96 18.99 17.37 14.35 未评级 2400.HK 心动公司 25.78 0.02 -1.31 -0.43 1,288.85 -19.62 -59.56 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.49 0.10 0.04 0.08 4.78 11.06 6.01 未评级 002555.SZ 三七互娱 25.54 1.31 1.19 1.48 19.54 21.38 17.23 未评级 603444.SH 吉比特 372.28 14.56 21.94 25.27 25.57 16.96 14.73 未评级 603258.SH 电魂网络 27.14 1.59 1.59 1.82 17.05 17.04 14.92 未评级 600633.SH 浙数文化 10.10 0.39 0.46 0.52 25.71 22.17 19.52 未评级 600556.SH 天下秀 9.55 0.16 0.25 0.39 58.41 38.15 24.59 未评级 002291.SZ 星期六 17.92 0.03 0.64 1.06 544.68 28.10 16.92 未评级 300896.SZ 爱美客 447.00 3.66 4.29 6.59 122.18 104.14 67.85 未评级 688363.SH 华熙生物 117.92 1.