黄金珠宝行业月报：1月印度进出口靓丽、淘系钻饰同比高增

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金黄金珠宝指数 2540 沪深 300 指数 4651 上证指数 3491 深证成指 13460 中小板综指 13442 相关报告 1.《1 月线上同比略降，头部品牌发力抖音-黄金珠宝月报》，2022.2.16 2.《春节黄金销售旺盛，后续情人节望进一步助力-珠宝周报 22W4》，2022.2.6 3.《12 月社零同降 0.2%，关注春节板块行情-珠宝周报》，2022.1.24 4.《春节黄金珠宝旺季来临，关注相关受益标的-珠宝周报 22W2》，2022.1.16 5.《培育钻石价格会下跌吗？——从供需角度出发-培育钻石系列深度 2》，2022.1.16 罗晓婷 分析师 SAC 执业编号：S1130520120001 luoxiaoting＠gjzq.com.cn 1 月印度进出口靓丽、淘系钻饰同比高增 投资建议  全球培育钻石需求持续旺盛、1 月印度进出口同增 78%/69%、我国淘系培育钻饰同增 146%，关注全球优质生产龙头力量钻石/中兵红箭/黄河旋风、下游积极布局培育钻石的珠宝品牌商。  行情回顾  近一月（2022.1.17~2022.2.18）上证综指、深证成指、沪深 300 分别跌1.57%、跌 5.47%、跌 2.46%，培育钻石板块涨 4.25%，跑赢沪深 300 6.71PCT。板块对比来看，培育钻石处前列。个股方面，周大福、力量钻石、豫园股份涨幅居前，*ST 金刚、中兵红箭、沃尔德等跌幅居前。 数据跟踪：  1 月印度培育钻进出口持续高增：22 年 1 月印度培育钻石毛坯进口 1.53 亿美元、同增 77.9%、渗透率为 11.21%，培育钻石裸钻出口 1.22 亿美元、同增 69.1%、渗透率为 5.95%，进口增速仍高于出口增速，下游需求持续旺盛  1 月我国淘系培育钻饰同比高增：21 年淘系培育钻石饰品合计销售额 7410万元，分季度看，销售额自 2Q21 开始起量，21 年手饰销售额占比 93%、均价 892 元。diamond foundry/莎蒂罗纳/sadiro/汇亿源/凯丽希/小白光为行业前六。22 年 1 月培育钻石饰品销售额 477.42 万元、同增 145.9%，环比下降 36.7%。 行业动态  行业新闻：1）国内：沃尔德旗下高端培育钻石珠宝品牌 Anndia 旗舰店正式登陆天猫商城。Anndia 天猫旗舰店首发了三大珠宝系列；培育钻石新贵品牌小白光 LightMark 品牌上海开首店；培育钻石珠宝品牌 ANOTA 入驻胖虎北京三里屯旗舰店；沃尔德拟投资 3.3 亿元建设 CVD 培育钻石及金刚石功能材料项目。2）国外：以色列培育钻石公司 Lusix 融资 4500 万美元；IGDA（国际培育钻石协会）升级 2.0，助力培育钻石产业；De Beers 2022 年第一销售周期（1.17-2.1）钻石毛坯的销售额为 6.6 亿美元（暂定），去年同期为 6.63 亿美元，2022 年第一个销售周期毛坯钻石需求持续强劲，公司将增加库存；一颗公主型切割、16.41 克拉、G 色、VVS2 净度且没有经后期改色处理的 CVD 培育钻石破世界纪录。  重点公告：中兵红箭预告 21 年归母净利预估 4.5-4.9 亿元（+63.90%-78.47%）；沃尔德拟投资 3.3 亿元建设 CVD 培育钻石及金刚石功能材料项目；黄河旋风预告 21 年归母净利润预估盈利 4100 万元；国机精工预告 21年盈利 1.2 亿元～1.6 亿元、同增 92.71%～156.95%；中兵红箭 12 万克拉培育金刚石项目达到预期可使用状态；ST 金刚预告 21 年归母净利润预估亏损 10 亿元–15 亿元，扣非后预估亏损 3.8 亿元-7.6 亿元。  风险提示  上游扩产价格下跌；下游培育钻消费者教育不及预期。 196821012234236725012634210218210518210818211118220218国金行业 沪深300 黄金珠宝行业研究 买入（维持评级） ) 行业月报 2022 年 02 月 19 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 股票报告网行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、行情回顾 近一月（2022.1.17~2022.2.18）上证综指、深证成指、沪深 300 分别跌1.57%、跌 5.47%、跌 2.46%，培育钻石板块 1涨 4.25%，跑赢沪深 300 6.71PCT。 板块对比来看，培育钻石处前列。 个股方面，周大福、力量钻石、豫园股份涨幅居前，*ST 金刚、中兵红箭、沃尔德等跌幅居前。 图表 1：近一月（2022.1.17~2022.2.18）培育钻石板块涨跌幅 图表 2：近一月（2022.1.17~2022.2.18）培育钻石板块涨跌幅走势 板块名称 累计涨跌幅（%） 上证综合指数成份 -1.57 深证成份指数成份 -5.47 沪深 300 -2.30 培育钻石板块 4.25 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 图表 3：近一月（2022.1.17~2022.2.18）各板块涨跌幅（%） 来源：wind、国金证券研究所 1 此处的培育钻石板块为国金证券选取的培育钻石产业链的 A 股上市公司，包含力量钻石、黄河旋风、中兵红箭、四方达、沃尔德、国机精工、豫园股份、*ST 金刚、曼卡龙、周大福 10 只个股。 -10%-5%0%5%10%2022/1/162022/1/182022/1/202022/1/222022/1/242022/1/262022/1/282022/1/302022/2/12022/2/32022/2/52022/2/72022/2/92022/2/112022/2/132022/2/15培育钻石上证指数深证成指沪深300(15.0)(10.0)(5.0)0.05.010.0餐饮旅游煤炭建筑培育钻石银行建材有色金属交通运输钢铁食品饮料非银行金融石油石化电力及公用事业房地产商贸零售家电通信农林牧渔纺织服装基础化工综合化妆品计算机轻工制造机械电子元器件国防军工传媒电力设备汽车医美医药股票报告网行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 4：近一月（2022.1.17~2022.2.18）培育钻石个股涨跌幅 来源：wind、国金证券研究所 2、数据跟踪 2.1 印度培育钻石进出口：1 月数据持续亮眼，下游需求旺盛 22 年 1 月印度培育钻石毛坯进口 1.53 亿美元、同增 77.9%，培育钻石裸钻出口 1.22 亿美元、同增 69.1%，进口增速仍高于出口增速，下游需求持续旺盛。 参考我们此前分析的天然钻石中游加工周期论（见报告培育钻石系列深度1