电子行业周报：芯片紧缺状况持续，看好功率半导体

1 2022 年 2 月 20 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航证券研究所 分析师：邹润芳 证券执业证书号：S0640521040001 行业分类：电子 电子行业周报（20220214-20220220） 芯片紧缺状况持续，看好功率半导体 基础数据（2022.02.20） 上证综指 3,490.76 创业板指 2826.81 电子（申万） 4,884.63 近一年电子指数与沪深 300 走势对比图 资料来源：ifind，中航证券研究所 -20%0%20%电子（申万）沪深300◼ 核心观点：芯片紧缺状况持续，看好功率半导体 2021 年汽车半导体经历了近十年以来的最大涨幅。据美国商务部，尽管汽车半导体的出货量显著增长，部分美国汽车企业仍然因为缺芯而被迫选择停产。我们认为，汽车半导体的供需错配，主要原因是 2021年全球新能源车需求增长过快，以及半导体复杂的供应链，降低了供需传导速度。我们判断，2022 年部分汽车功率半导体将持续紧缺，国内功率半导体厂商或能获得持续增长的动力。 需求端分析，2021 年全球新能源车销量 694 万辆，同比增长 106.4%。2020 年全球汽车半导体市场规模约 350 亿美元，其中功率半导体约 90亿美元，约占汽车半导体的 25.7%，2022 年全球汽车功率半导体市场规模将达到 130 亿美元，同比增长约 18%。 从供给端分析，全球汽车半导体市占率（13.2%）第一的英飞凌在 2021年实现汽车业务收入 48.41 亿欧元，同比增长 48.41%，英飞凌汽车半导体业务中约 50%为功率半导体。据 SIA，2021 年全球半导体 Fab 厂的产能利用率维持在 80%以上，意味着全球半导体已经在满负荷运作，需要扩充产能以满足电动车增长的需求。 我们统计了全球主要的功率半导体厂商的产能，发现国外 2022 年的新增产能较少。国内拥有自主产能，且进入了汽车供应链的功率半导体厂商，或将受益于本轮缺芯周期，延续 2021 年的增长趋势。 ◼ 建议关注：高景气行业的龙头，业绩增长较确定的标的：韦尔股份、江海股份、法拉电子、闻泰科技、士兰微、扬杰科技、景旺电子、沪电股份等。 ◼ 风险提示：新能源车销量不及预期、疫情发展超预期、流动性风险 股票报告网 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 内容目录 一、核心观点：芯片紧缺状况持续，看好功率半导体 ..................... 4 二、市场行情回顾 ................................................... 8 1.1 本周电子行业位列申万一级行业涨跌幅第 12 .......................................... 8 1.2 本周个股表现 ..................................................................... 9 三、海外行业新闻动态 .............................................. 10 3.1 AMD 完成对赛灵思的收购，交易总价约 500 亿美元..................................... 10 3.2 英特尔全系列产品及技术路线图公布：Arrow Lake 首发 2nm 工艺，2024 年上半年量产 ..... 10 3.3 三星电机在越南投资 8.5 亿美元 FC-BGA 生产线获批 .................................... 10 四、国内行业新闻动态 .............................................. 11 4.1 苏州固锝,拟设子公司 聚焦高端功率半导体芯片 ....................................... 11 4.2 国内首条 28/22nm ReRAM 12 英寸产线试产 ........................................... 11 五、风险提示 ...................................................... 11 股票报告网 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业周报 图表目录 图表 1：全球汽车半导体出货量在 2021 年增速突然拉升 .......................................................................... 4 图表 2：全球新能源车销量 ........................................................................................................................... 4 图表 3：汽车功率半导体市场规模 ............................................................................................................... 4 图表 4：英飞凌汽车半导体收入情况 ........................................................................................................... 5 图表 5：全球半导体 Fab 厂产能利用率 ....................................................................................................... 5 图表 6：国外主流功率半导体厂月产能（万片） ........................................................................................ 5 图表 7：国内主流功率半导体厂月产能（万片） ........................................................................................ 6 图表 8：功率半导体整体归母净利润（亿元）.............................................................