环保行业周报：全国普查开展，土壤检测修复大有可为

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022 年 02 月 20 日 环保 全国普查开展，土壤检测修复大有可为 第三次全国土壤普查通知、2025 年海域治理目标出台。1. 二月十六日，《国务院关于开展第三次全国土壤普查的通知》发布，决定自 2022 年起开展第三次全国土壤普查。本次《通知》明确，第三次全国土壤普查需全面查明查清我国土壤类型及分布规律、土壤资源现状及变化趋势，真实准确掌握土壤质量、性状和利用状况等基础数据，提升土壤资源保护和利用水平。本次全国土壤普查旨在查明、收集我国土壤基础数据，调查土壤覆盖面极广、种类多，有望于“十四五”期间大幅带动土壤检测行业需求大幅提升，同时拉动土壤修复行业景气度提升。检测方面，推荐关注拥有全国土壤污染状况详查检测实验室的检测龙头华测检测。土壤修复方面，推荐关注（1）全国首批土壤重金属修复技术重点推广示范永清环保；（2）土壤修复业务市占率常年位居前列的高能环境。2.二月十八日，生态环境部、发改委等联合印发《重点海域综合治理攻坚战行动方案》。《方案》提出到 2025 年，渤海、长江口-杭州湾、珠江口邻近海域生态环境持续改善，陆海统筹的生态环境综合治理能力明显增强。三大重点海域水质优良（一、二类）比例较 2020 年提升 2 个百分点左右。对入海排污口，按照“有口皆查，应查尽查”要求，全面推进长江口-杭州湾、珠江口邻近海域入海排污口排查；加强沿海城市固定污染源总氮排放控制和监管执法，有望打开污水处理需求空间，利好龙头水务企业。（1）估值及股息率具备吸引力的洪城水业；（2）全球一流膜设备生产商和供应商碧水源。 新增贷款超预期，单月新增规模创历史新高。根据国盛宏观统计，2022 年 1 月新增人民币贷款 3.98 万亿，预期 3.77 万亿，去年同期 3.58 万亿；新增社融 6.17 万亿，预期 5.45 万亿，去年同期 5.19 万亿；社融存量增速 10.5%，前值 10.3%；。2022年以来信贷社融显著高于市场预期，中长期贷款时隔 6 个月首次同比多增，社融存量增速连续 3 个月回升，均指向稳增长政策不断发力、宽信用正在路上。环保企业迎来市场信贷结构进一步优化、经济预期有所回暖的融资市场。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保 REITs 的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处臵公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。 行业新闻：1）四部委联合印发《北方防沙带生态保护和修复重大工程建设规划（2021—2035 年）》；2）工信部等三部门印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025 年）》。 板块行情回顾：本周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。上周上证综指涨幅为 0.80 %、创业板指涨幅为 2.39%，环保工程及服务(申万)涨幅为 3.52%，跑赢上证综指 2.72%，跑赢创业板 1.13%；公用事业涨幅为-1.21%，跑输上证综指-2.01%，跑输创业板-3.60%。监测（4.35%）、大气（2.37%)、水处理（2.48%）、固废（2.39%）、水务运营（1.46%）、节能（3.91%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 余楷丽 执业证书编号：S0680120070096 邮箱：yukaili@gszq.com 相关研究 1、《环保：“十四五”目标出台，资源化迎发展》2022-02-13 2、《环保：政策明确新增目标，聚焦环保运营资产》2022-02-10 3、《环保：多点开花，政策保驾碳中和落地》2022-02-07 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 600461.SH 洪城环境 买入 0.70 0.86 1.03 1.22 11.83 9.63 8.04 6.79 603588.SH 高能环境 买入 0.68 0.97 1.28 1.69 26.01 18.24 13.82 10.47 600323.SH 瀚蓝环境 买入 1.36 1.62 2.03 2.40 15.04 12.63 10.08 8.53 资料来源：Wind，国盛证券研究所 股票报告网 2022 年 02 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1 本周投资观点 ....................................................................................................................................................... 3 1.1 四部门关于发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022 年版）》 ....................................... 3 1.2 《重点海域综合治理攻坚战行动方案》发布 ................................................................................................. 3 1.3 融资好转，需求加力，板块反弹望持续 ........................................................................................................ 4 2 板块行情回顾 ....................................................................................................................................................... 7 3 行业要闻回顾 ....................................................................................................................................................