培育钻石行业数据跟踪：印度1月培育钻石裸钻出口1.22亿美元，同比+69%

请阅读最后一页的重要声明！ 机械设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.2.15 培育钻石行业数据跟踪 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《 培育钻石行业周报（01） 》 2022-01-16 2. 《 培育钻石行业周度数据跟踪 》 2022-01-23 3. 《 培育钻石行业深度 》 2022-02-15 印度 1 月培育钻石裸钻出口 1.22 亿美元，同比+69% 核心观点 印度进出口数据跟踪： 2022年1月，印度培育钻石毛坯进口额为1.53亿美元，同比增长77.86%，培育钻石裸钻出口额为 1.22 亿美元，同比增长 69.09%。 印度天然钻石毛坯进口额为 12.14 亿美元，同比下降 3.38%，天然钻石裸钻出口额为 20.50 亿美元，同比增长 13.60%。印度作为全球最大的钻石打磨加工市场，进出口数据高增验证下游需求的高景气。 钻石渗透率： 2022 年 1 月，印度培育钻石进口端渗透率为 11.21%，同比+4.79pct；出口端渗透率为 5.62%，同比+1.77pct。 据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，印度苏拉特地区已有 10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019 年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。 投资建议：目前全球培育钻石市场 C 端渗透率仅 4%，高性价比优势带动下游需求快速增长。中国厂商供应了全球 40%+的培育钻石毛坯，将显著受益于下游需求崛起。我国培育钻石生产以高温高压法为主，受上游设备商产能限制，行业扩产有限，建议关注市占率高且与上游设备商合作良好的力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，及同时布局 HPHT/CVD两条技术路径的国机精工。 风险提示：下游需求不及预期、产能投放不及预期、行业竞争加剧。 表 1：重点公司投资评级（Wind 一致预期，截至 2022 年 2 月 15 日） 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（02.15） EPS（元） PE 投资评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 301071 力量钻石 153 253.36 1.61 3.84 7.37 157.37 66.02 34.37 000519 中兵红箭 273 19.58 0.20 0.49 0.77 99.29 39.76 25.42 600172 黄河旋风 122 8.43 -0.70 0.04 0.29 -11.97 205.11 28.75 002046 国机精工 64 12.26 0.12 0.34 0.53 103.20 36.04 23.12 -40%-20%0%20%40%60%80%100%120%A股培育钻石沪深300 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 2022 年 1 月印度培育钻石裸钻出口 1.22 亿美元，同比+69% ............. 3 2. 投资建议 ................................................................................... 5 图表目录 图 1. 培育钻石毛坯进口额（截至 2022.1） .......................................... 3 图 2. 培育钻石裸钻出口额（截至 2022.1） .......................................... 3 图 3. 天然钻石毛坯进口额（截至 2022.1） .......................................... 4 图 4. 天然钻石裸钻出口额（截至 2022.1） .......................................... 4 图 5. 印度进出口中培育钻石渗透率逐步提升（截至 2022.1） .................. 5 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 2022 年 1 月印度培育钻石裸钻出口 1.22 亿美元，同比+69% 培育钻石下游需求火爆，进出口数据持续高增。据 GJEPC 统计数据，2022 年1 月，印度培育钻石毛坯进口额为 1.53 亿美元，同比增长 77.86%，培育钻石裸钻出口额为 1.22 亿美元，同比增长 69.09%；印度天然钻石毛坯进口额为12.14 亿美元，同比下降 3.38%，天然钻石裸钻出口额为 20.50 亿美元，同比增长 13.60%。 图 1. 培育钻石毛坯进口额（截至 2022.1） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 图 2. 培育钻石裸钻出口额（截至 2022.1） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 -200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%0204060801001201401601802018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-01毛坯进口（百万美元）YOY（%，右轴）-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%800%0204060801001201401602018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-01裸钻出口（百万美元）YOY（%，右轴） 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 图 3. 天然钻石毛坯进口额（截至 2022.1） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 图 4. 天然钻石裸钻出口额（截至 2022.1） 数据来源：GJEPC，财通证券研究所 进出口端培育钻石渗透率持续提升。据 GJEPC 数据，2022 年 1 月，印度培育钻石进口端渗透率为 11.21%，同比+4.79pct；出口端渗透率为 5.62%，同比+1.77pct。据钻石观察数据，相比天然钻石，培育钻石能让中游赚到更多的钱，苏拉特地区已有 10%的钻石工厂加工培育钻石产品。2019 年底培育钻石进出口数据已经明显增长，受疫情影响短暂下滑后恢复高增速。 -200%-100%0%100%200%300%400%500%600%700%050010001500200025002018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-01毛坯进口（百万美元）YOY（%，右轴）-200%-100%0%100%200%300%