机械行业第7周周报：关注高油价下油服行业景气提升

2022年02月14日 关注高油价下油服行业景气提升 ——机械行业第7周周报 推荐 (维持) 投资要点 分析师：范益民 执业证书编号：S1050521110003 邮箱：fanym@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备(申万) -6.3 -8.4 -5.1 沪深300 -12.2 -10.7 -21.6 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌油服行业国内景气延续，海外复苏在即 受益于原油价格高于舒适区，2022年海外油服市场预计将进入复苏期。从国内看，不断上升的原油对外依存度超过70%、天然气对外依存度超过40%，保障国家能源安全迫在眉睫。在“七年行动计划”推动下“三桶油”纷纷加大资本开支。中海油预计到2025年工作量和探明储量要翻一番，其中探明储量将超50亿桶。我国海上油气资源开采潜力大，并具备可持续性。重点推荐中海油服，公司作为海上油气开采服务龙头占据技术和规模优势，在全球油服复苏期具备强盈利弹性。 ▌智能物流渗透率有望进一步提升 近年来，物流总费用逐年在上涨，传统仓储人员成本抬升，同时人员数量下降。我国整体物流运行效率相对发达国家处于较低水平，2020 年我国社会物流总费占 GDP 的比率已降至 14.7%，根据国家目标，到2025年下降至12%左右。”智能物流系统能够降本增效，符合发展趋势需求。同时，各行业自动化物流系统的规划设计理念、使用的自动化物流设备和软件等具有类似性，技术平台共性较大，不同行业之间具备可拓展性，打开行业成长天花板。在物流行业快速发展背景下，劳动力数量减少同时劳动力成本上升，我国物流运行效率相比发达国家存在明显提升空间，智能物流能够有效降本增效，看好智能物流装备行业的发展空间。建议关注兰剑智能、今天国际、诺力股份，音飞储存。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好于光伏设备及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 中海油服：公司作为海上油气开采服务龙头占据技术和规模优势，在全球油服复苏期具备强盈利弹性；国内受益于国家能源安全战略下“三桶油”资本支出确定性稳步增加，公司有望步入盈利弹性释放期。 怡合达：公司凭借本土化服务优势、本土产业各类自动化设证券研究报告 行业深度报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 备适用性优势、国内制造体系配套优势，在我国制造业升级、新兴行业崛起的大环境下，继续保持国内市场份额的提升态势。 中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司MOCVD设备在mini LED领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设备公司。 ▌ 风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点跟踪公司及盈利预测 公司代码 公司名称 2022-02-11 股价 EPS PE 投资评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 300124.SZ 汇川技术 61.11 1.22 1.25 1.65 50 49 37 未评级 603416.SH 信捷电气 41.51 2.36 2.15 3.37 18 19 12 未评级 002747.SZ 埃斯顿 22.3 0.15 0.20 0.35 149 112 64 未评级 002979.SZ 雷赛智能 24.05 0.90 0.83 1.13 27 29 21 未评级 688305.SH 科德数控 98.15 0.52 0.67 1.04 190 146 94 未评级 300083.SZ 创世纪 12.01 -0.49 0.34 0.56 -25 35 21 未评级 688777.SH 中控技术 74.36 0.95 1.13 1.44 78 66 52 未评级 301029.SZ 怡合达 75.7 0.75 1.08 1.56 101 70 49 推荐 688686.SH 奥普特 230.02 3.95 3.85 5.15 58 60 45 未评级 300724.SZ 捷佳伟创 75.75 1.63 2.50 3.38 46 30 22 未评级 300751.SZ 迈为股份 455.8 7.58 5.72 8.02 60 80 57 未评级 300316.SZ 晶盛机电 54.04 0.67 1.26 1.77 81 43 31 未评级 603396.SH 金辰股份 70.33 0.78 1.14 1.81 90 62 39 未评级 002967.SZ 广电计量 21.11 0.44 0.50 0.73 48 42 29 未评级 300012.SZ 华测检测 20.73 0.35 0.45 0.56 60 46 37 未评级 300887.SZ 谱尼测试 55.92 2.59 1.59 2.01 22 35 28 未评级 300416.SZ 苏试试验 26.8 0.61 0.64 0.87 44 42 31 未评级 688113.SH 联测科技 56.92 1.52 1.54 2.05 37 37 28 未评级 688557.SH 兰剑智能 34.2 1.50 23 未评级 603966.SH 法兰泰克 9.04 0.74 12 未评级 603066.SH 音飞储存 8.52 0.32 0.33 0.38 27 26 22 未评级 601808.SH 中海油服 15.94 0.57 0.10 0.80 28 159 20 推荐 688012.SH 中微公司 114.56 0.92 1.64 2.24 125 70 51 推荐 002371.SZ 北方华创 249.19 1.09 1.84 2.69 228 135 93 未评级 688082.SH 盛美上海 79.6 0.50 0.61 1.00 159 132 79 未评级 300604.SZ 长川科技 40.7 0.27 0.35 0.62 151 115 65 未评级 300567.SZ 精测电子 50.85 0.99 1.31 1.84 51 39 28 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、行情回顾..............................