食品饮料行业周报：春节平稳过渡 白酒消费分化

食品饮料行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 8 11111[Table_MainInfo] 春节平稳过渡 白酒消费分化 ―― 食品饮料行业周报 分析师： 刘瑀 SAC NO： S1150516030001 2022 年 02 月 09 日 [Table_Summary] 投资要点：  上市公司重要公告 恒顺醋业：发布 2021 年度业绩预减公告 重庆啤酒：发布 2021 年度业绩快报公告，归母净利润预增 38.82% 盐津铺子：发布关于公司控股股东再次追加承诺的公告  行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格高位震荡。截至 2022 年 1 月 27 日，主产区生鲜乳平均价为 4.27 元/公斤，环比持平，同比持平。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于 2019 年 5 月份开始探底回升并且延续涨价趋势，2020 年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。目前看来，猪肉价格处于底部阶段。截至 2022 年 1 月 28 日，全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 26.97 元/千克、13.97 元/千克、22.41元/千克，分别同比变动-75.32%、-50.41%、-47.79%。  投资建议 本周，食品饮料板块在持续性的调整后企稳反弹。从春节整体情况看，白酒表现分化，在返乡客流量同比明显增长的情况下，徽酒、苏酒整体表现较好，而大众品提价基本顺利过渡。从基本面角度来看，行业并未发生实质性的改变，站在当前时点建议优选估值合理且具有自身成长属性的个股。板块方面，仍然建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场持续扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压力在今年中或会有所缓解，目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。乳制品上游原奶价格与去年同期已经持平，在需求向好及前期提价的基础上，业绩有望加速释放，建议积极关注。综上，我们给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。  风险提示 宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 刘瑀 022-23861670 liuyu@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 酒类 看好 饮料 看好 食品 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 五粮液 五粮液 增持 今世缘 增持 安琪酵母 增持 重庆啤酒 增持 伊利股份 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 [Table_Doc] 相关研究报告 -0.06 -0.02 0.02 0.06 0.10 11/21 11/21 12/21 12/21 01/22 01/22 02/22 食品饮料 沪深300 食品饮料行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 8 目 录 1.上市公司重要公告 ....................................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ....................................................................................................................................................... 5 3.本周市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 6 4.投资建议 ....................................................................................................................................................................... 7 5.风险提示 ....................................................................................................................................................................... 7 食品饮料行业周报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 8 图 目 录 图 1：主产区生鲜乳平均价 ................................................................................................................................... 5 图 2：主产区生鲜乳价格变动趋势 ....................................................................................................................... 5 图 3：22 省仔猪价格及其变动趋势 ...................................................................................................................... 5 图 4：22 省生猪价格及其变动趋势 .................................................................................