行业景气观察：12月重卡销量同比降幅收窄，银行板块景气度上行

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2022 年 1 月 12 日 定期报告 ——行业景气观察（0112） 相关报告 TMT 方面，存储器价格周环比上涨。中游制造方面，本周电解液和正极材料价格上行；本周光伏行业综合价格指数小幅上行；11 月混凝土机械、挖掘、铲土运输机械产量当月同比下降，12 月挖掘机销量同比降幅收窄，装载机销量同比降幅扩大；12 月份重卡销量同比下滑 52%。消费需求方面，猪肉价格下行，蔬菜价格指数下降。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、螺纹钢价格、铁矿石价格上行；焦炭期货结算价上行，焦煤、动力煤期货结算价下行；国际原油价格上行，库存减少。无机化工品期货价格涨跌互现，硫酸跌幅较大。有机化工品期货价格多数上涨， PTA、甲苯、二甲苯、苯酐等价格涨幅较大。工业金属价格多数上涨，铝、锌、锡、镍价格涨幅较大，铅价格下跌；库存多数下降。黄金、白银现货价格下跌。金融地产方面，货币市场净回笼，隔夜 SHIBOR 利率上行。 ❑ 【本周关注】本周银行板块延续上涨态势，年初以来板块涨幅仅次于地产行业。主要在于：1）“稳增长”托底经济，信用边际宽松；2）地产风险阶段性缓解，市场悲观预期逐渐修复；未来房地产维稳的政策有望继续推出，银行表内涉及地产贷款类资产质量有望优化；3）从近期披露的年报预告/快报来看，部分银行企业盈利增速超预期，叠加一季度开门红，有望继续增厚银行板块业绩。此外岁末年初，资金对低估值有较大偏好，银行板块一般有较好表现，银行板块的景气度有望持续。 ❑ 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、64GB NAND flash 存储器价格周环比上涨，32GB NAND flash 存储器价格不变。 ❑ 【中游制造】本周电解液和正极材料价格上行，部分锂材料价格维持不变，多数钴材料价格上涨，电解钴价格下行；本周光伏行业综合价格指数上行，组件价格指数下行，硅片价格指数上行。本周光伏产业链中硅料价格上行，组件价格下行；1-11 月机床工具行业累计营业收入同比保持较高增速；11 月光伏组件出口交货值当月同比增幅收窄；12 月挖掘机销量同比降幅收窄，装载机销量同比降幅扩大；12 月重卡销量同比降幅收窄；CCFI、CCFBI 周环比上行，BDI、BDTI 周环比下行。 ❑ 【消费需求】本周生鲜乳价格下行。仔猪、生猪、猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润降幅扩大，外购仔猪养殖利润收窄。肉鸡苗价格下行、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价下行。本周电影票房收入下行，观影人数减少。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、螺纹钢价格、铁矿石价格上行；国内港口铁矿石库存、唐山钢坯库存下行，主要钢材品种库存上行；唐山钢厂产能利用率、唐山钢厂高炉开工率上行。焦炭期货结算价上行、焦煤、动力煤期货结算价下行；秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存不变。际原油价格上行，库存减少。无机化工品期货价格涨跌互现；有机化工品期货价格多数上涨，辛醇、甲醇、苯乙烯、二乙二醇价格下跌，PTA、甲苯、二甲苯、苯酐等价格涨幅较大；工业金属价格多数上涨，铝、锌、锡、镍价格涨幅较大，铅价格下跌；库存多数下降。黄金、白银现货价格下跌。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼 6600 亿元，隔夜 SHIBOR 利率上行。A 股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积下行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下降。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《11 月全球半导体销售额同比增幅 收 窄 ， 电 影 票 房 景 气 度 上 行（0105）》 《11 月份北美 PCB 订单量当月同比增幅扩大，12 月面板价格回落（1229）》 《11 月北美半导体出货额同比增幅扩大，金属成形机床产量增幅较大（1222）》 《11 月新能源车产销续创新高，工 业 机 器 人 产 量 同 比 增 幅 扩 大（1215）》 《11 月重卡销量降幅扩大，集成电路进出口金额同比增幅略有扩大（1208）》 《文化用纸价格上涨，10 月智能手 机 出 货 量 同 比 增 幅 扩 大（1201）》 《铁矿石价格上涨，10 月北美半导 体 设 备 出 货 额 同 比 增 幅 扩 大（1124）》 《10 月集成电路产量同比增幅扩大 ， 新 能 源 车 产 销 续 创 新（1117）》 《10 月重卡销量同比继续下降，光伏价格指数上行（1110）》 《9 月全球半导体销售额同比增幅收 窄 ， 猪 肉 价 格 出 现 反 弹（1103）》 《9 月移动通信基站产量同比转正 ， 蔬 菜 、 生 猪 等 价 格 上 行（1027）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 12 月重卡销量同比降幅收窄，银行板块景气度上行 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................... 6 1、 本周关注:部分企业业绩超预期，银行板块景气度上行 ................................................ 6 2、 行业景气度核心变化总览 ......................................................................... 9 二、 信息技术产业 ................................................................................. 10 1、 存储器价格上涨 ................................................................................ 10 三、 中游制造业 ................................................................................... 11 1、 本周电解液和正极材料价格上行 .................................................................. 11 2、 光伏行业综合价格指数上行 ...................................................................... 12 3、 21 年 11 月压实机械产量同比增幅收窄 ........................................................