食品饮料12月电商数据分析：延续平淡趋势，龙头表现各异

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 食品饮料 2022 年 01 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业点评报告-政策激发消费活力，保障民生平稳开局》-2022.1.17 《行业周报-预制菜风口起，关注乳制品配置机会》-2022.1.16 《行业周报-啤酒板块升级在即，烘焙半成品进入提价周期》-2022.1.9 12 月电商数据分析：延续平淡趋势，龙头表现各异 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790521060001 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额增长，休闲食品增幅较大 根据魔镜数据， 2021 年 12 月京东食品饮料行业线上销售额为 56.7 亿元，同比增 24.9%；其中销量同比增加 7.7%至 0.84 亿件，商品均价同比增 16.0%至 67.9元。销售额上涨主要受均价、销量推动。分子行业来看，休闲食品线上销售额增速较快，同比增 32.9%。其余子行业：食品礼券、饮料冲调、粮油调味、进口食品、地方特产、茗茶，同比分别+31.7%、+28.6%、+26.7%、+4.2%、-2.2%、-2.2%。 ⚫ 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 根据魔镜数据，2021 年 12 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 92.2 亿元，同比降 2.0%。拆分量价来看，销售量同比降 11.7%，销售均价同比增加 11.0%，价增量跌。分子行业来看，2021 年 12 月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增48.4%。三只松鼠、百草味销售额提升主要由于均价增长；良品铺子则量价齐降。休闲食品行业 CR3 环比降 1.77pct 至 15.6%，行业集中度有所下降。 ⚫ 饮料冲调：乳制品行业回升，低温乳制品及羊奶品类快速增长 阿里系乳制品行业线上销售额达 15.3 亿元，同比增 16.0%。其中，销售量同比下降 0.1%，销售均价同比增 16.1%，行业增长主要由均价上涨导致。分子行业来看，2021 年 12 月低温乳制品品类增速最快，同比增 38.2%；羊奶增速次之，同比增 34.6%。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+49.2%、+8.6%、-8.5%，蒙牛乳业量价齐升，伊利股份、光明乳业皆量减价增。从市占率来看，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业的市占率同比分别+4.2、+5.3、-0.5pct 至 21.1%、20.6%、3.4%。乳制品行业 CR3 增长 8.9pct 至 45.1%，行业集中度有所上升。 ⚫ 饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降 2021 年 12 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达 2.3 亿元，同比降 33.7%。拆分量价来看，销量同比下降 26.2%，均价同比下降 10.1%。燕麦行业销售额下滑，主要由销量、均价共同下降导致。从龙头表现来看，2021 年 12 月桂格销售额达2424.8 万元，同比降 8.0%，其中销量同比降 4.8%，均价同比降 3.4%；西麦食品销售额达 1569.7 万元，同比降 8.4%，其中销量同比降 9.3%，均价同比增 0.9%。桂格、王饱饱、五谷磨房销售额下滑由销量、均价下降共同推动；西麦食品销售额下滑由销量下降推动；欧扎克销售额下滑由均价下滑导致。燕麦行业 CR5 同比降 11.1pct 至 29.9%，行业集中度有所下降。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -31%-21%-10%0%10%21%2021-012021-052021-09食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 京东食品饮料线上销售额增长，休闲食品增幅较大......................................................................................................... 3 2、 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 ............................................................................................................ 3 3、 乳制品：行业销售额回升，低温乳制品及羊奶品类快速增长 ......................................................................................... 6 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降......................................................................................................... 8 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： 2021 年 12 月京东线上食品饮料行业同比增 24.9% ..................................................................................................... 3 图 2： 2021 年 12 月销量同比增 7.7%，均价同比增 15.9% .................................................................................................... 3 图 3： 2021 年 12 月休闲食品增幅较大 .................................................................................................................................... 3 图 4： 2021 年 12 月休闲食品行业销售额占比达 39.8% ......................................................................................................... 3 图 5： 2021 年 12 月阿里系休闲食品行业同比降 2.