食品饮料行业周报：白酒回调，预制菜风起

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 B 食品饮料 报告原因：定期报告 行业周报 （20220110-20220116） 维持评级 白酒回调，预制菜风起 看好 2022 年 1 月 17 日 行业研究/定期报告 食品饮料行业近一年市场表现  核心观点 市场方面，近五个交易日万得全 A 指数持续下探。最近白酒调整幅度较大，主要在于一是市场再度担忧消费税落地，二是茅台提价预期落空，三是疫情反复影响消费。而预制菜概念火热，海欣食品、得利斯等涨停数板，临近春节，多地政府推出就地过年倡议，催生预制菜需求。2021 年中国预制菜空间规模预计达到 3400 亿元，同比增长 18%。未来 3-5 年我国预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场。我们认为中餐工业化、标准化生产需求驱动预制菜 B 端市场扩容，外卖渗透率提高、家庭结构变化促使预制菜 C端销量增加。  行业走势回顾 市场整体表现，上周，沪深 300 下跌 1.98%，收于 4747.58 点，其中食品饮料行业下跌 4.40%，跑输沪深 300 指数 2.42 个百分点，在 28 个申万一级子行业中排名第 24。细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于下跌状态，其中葡萄酒涨幅最大，上涨 2.56%；其他酒类跌幅最大，下跌 10.62，其次是调味发酵品（-5.50%）、软饮料（-5.03%）、啤酒（-4.71%）、白酒（-4.61%）。个股方面，海欣食品（32.58%）、得利斯（32.44%）、ST 通葡（20.71%）、惠发食品（18.35%）、*ST 科迪（13.33%）有领涨表现。  本周行业要闻及重要公告 （1）1 月 10 日，今世缘发布 2021 年度业绩预增公告称，预计 2021 年度实现营业收入 63 亿元-65 亿元，同比增长 23%-27%；实现净利润 19 亿元-21亿元，同比增长 21%-34%。公司“特 A+类”产品销售增长较好（含税出厂指导价 300 元以上白酒产品），预计收入增速超过 35%，占公司收入比重也进一步提高，达到 65%左右。（2）1 月 13 日晚间公告，公司预计 2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约为 31.5 亿元，与上年同期相比将增加约 9.48 亿元，同比增长约 43%。2021 年公司积极主动开拓国内外市场，加快推进产品结构升级，同时积极开源节流，降本增效，实现了经营利润的持续增长。 投资建议 1）白酒景气度持续上行。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒、今世缘等；2）大众品步入 Q3，高基数效应逐步消失，提价缓解成本压力，且随着旺季的到来，业绩有望边际改善，布局食品板块，建议关注海天味业、安井食品、 分析师： 和芳芳 执业登记编码: S0760519110004 邮箱：hefangfang@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 绝味食品等。 风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.行业走势回顾 ............................................................. 3 2 行业重点数据跟踪 ......................................................... 5 3.本周行业要闻及重点公告 .................................................... 7 4.一周重要事项提醒 ......................................................... 9 5.投资建议 ................................................................ 10 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深 300 指数涨跌幅对比（%） .....................................4 图 2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%） ...........................................4 图 3：申万一级行业市盈率 TTM（截止本周末） .........................................5 图 4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末） ........................................5 图 5：飞天茅台（53 度）出厂价及一号店价格 ........................................6 图 6: 五粮液、泸州老窖、洋河零售价格跟踪 ...........................................6 图 7：22 个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克) .....................................7 图 8：22 个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比 .............................................7 图 9：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比 （元/公斤） ...............................7 表 1：食品饮料行业个股涨跌幅（%） ...................................................5 表 2：上周食品饮料行业重要资讯 ......................................................6 表 3 上市公司上周重要公告 ...........................................................9 表 4：一周重要事项提醒 ..............................................................9