电力行业月度报告：持续看好新能源发电，关注水火转型新能源

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 持续看好新能源发电，关注水火转型新能源 2021 年 12 月 21 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 电力 8.84% 3.80% 36.20% 沪深 300 -0.20% 0.50% -2.39% 杨 甫 分 析师 执业证书编号：S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 0731-84403345 袁 玮志 研 究助理 yuanweizhi@hnchasing.com 相 关报告 1 《电力：电力行业 11 月报：关注盈利性和成长性，精选基本面和估值匹配个股》 2021-11-11 2 《电力：电力行业点评：碳中和金融支持政策出台，利 好新 能源运 营商盈 利性和 成长 性》 2021-11-10 3 《电力：电力行业 10 月报：板块普涨后调整，精选基本面和估值匹配个股》 2021-10-18 重 点股票 2020A 2021E 2022E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 福能股份 0.84 11.86 1.23 8.10 1.62 6.15 谨慎推荐 中国核电 0.22 23.82 0.39 13.44 0.42 12.48 推荐 川投能源 0.72 16.06 0.73 15.75 0.91 12.70 推荐 吉电股份 0.22 24.59 0.39 13.87 0.42 12.88 推荐 华能水电 0.31 17.39 0.35 15.40 0.39 13.82 谨慎推荐 江苏新能 0.25 52.41 0.75 17.38 1.23 10.64 推荐 上海电力 0.34 20.96 0.28 49.41 1.00 13.92 推荐 资料来源：wind，财信证券 投资要点：  投资策略和组合。从基本面和估值、盈利性和成长性两条思路去精选个股，建议关注“十四五”期间具有长期成长性且盈利能力逐步提升、但估值相对合理的个股。尤其要关注 2022 年个股的成长性是否可以支撑目前的业绩预测和估值水平，建议关注福能股份、中国核电、上海电力、川投能源、吉电股份、华能水电、江苏新能。  市场行情回顾：2021 年 12 月 1日到 21 日，公用事业（申万）上涨 7.13%，跑赢万得全 A 指数 6.88 个百分点。子板块方面，火电、水电、燃机发电、热电和新能源发电分别变动 19.91%，10.73%，0.4%，2.63%，2.82%。  行业高频数据跟踪：2021 年 1-11 月，全社会用电量为 6718 亿 kwh（同比增加 3.89%），全国发电量为 6540 亿 kwh（同比增加 0.2%），全国发电设备利用小时数为 3483 小时（同比增加 87 小时）。  重点行业新闻及政策：1）国内首个柔性直流海上风电项目的首批机组正式并网；2）国家能源局：截至 10 月底全国发电装机容量约 23 亿千瓦，同比增长 9%；3）我国风电并网装机突破 3 亿千瓦，连续 12 年稳居全球第一；4）发改委：11 月全社会用电量同比增长 3.1%。  重点公司公告：1）长江电力（600900.SH）:控股股东中国三峡集团筹划 将 乌 东德 、白 鹤 滩电 站 资产 （ 股权 ） 注入 公司 。 2） 长 江 电力（600900.SH）：公司旗下水电站签订数份购售电合同。3）江苏新能（603693.SH）:控股股东拟变更避免同业竞争承诺，承诺由控股股东或其所控制的其他企业先行投资、收购或代为培育，并以市场公允价格将该等业务或资产委托江苏新能管理。待相关业务或资产符合注入江苏新能的条件后，将在符合相关法律法规及监管规则、符合江苏新能利益的前提下，优先以公允价格向江苏新能转让相关业务或资产。  风险提示：全社会用电量增速不及预期；疫情反复导致复工复产计划不及预期；电煤价格下行不及预期；市场化交易价差出现大幅波动。 -5%-2%1%4%7%10%13%2020-122021-04电力沪深300行业月度报告 电力 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 、月度投资策略 ....................................................................................................... 4 2 、市场行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 板块整体表现和估值 ............................................................................................................................ 4 2.2 子板块表现和估值 ................................................................................................................................ 5 2.3 个股涨跌幅分析..................................................................................................................................... 6 3 、板块高频数据分析 ................................................................................................ 7 3.1 用电量....................................................................................................................................................... 7 3.2 发电量.............................................................................................................................