家用电器行业：6月空调出货量良好，继续推荐白电龙头

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 13 投资策略|家用电器 证券研究报告 Tabl e_Title 家用电器行业 6 月空调出货量良好，继续推荐白电龙头 Table_Summary  投资建议：6 月空调出货量良好，继续推荐白电龙头 建议关注具备国际竞争力与全球化布局的板块龙头，继续推荐持有业绩确定性较高的家电龙头，推荐白电龙头格力电器、青岛海尔、美的集团，小家电龙头苏泊尔。 待外部环境趋于稳定后，出口龙头的中期业绩将有望迎来改善，依然看好出口行业格局改善带来的龙头的长期成长性，建议关注西式厨房小家电龙头新宝股份。  一周行情回顾（2018.07.16—2018.07.20） 沪深 300 指数与上周持平。本周家电板块表现较差，申万家电指数下跌 2.5%，跑输市场 2.5 个百分点，其中白电指数下跌 2.6%，视听器材指数跌幅为 1.0%。  本周行业要闻 行业动态  净水行业上半年回顾：稳步增长 据中怡康数据，2018 年 1-5 月份我国净水销售规模达到 171 亿元，同比增长 15%。政策端：水效标准即将实施；品牌端：中外品牌竞争激励，格局略有改变；产品端：小品牌主打新概念，大品牌引全屋解决方案。  智能制造先锋齐聚，中国家电升级有章可循 7 月 20 日，《电器》杂志社主办了“智造新时代”高峰论坛。会上总结，家电产业正处于“由大变强”的关键时期，制造升级将增强中国家电业的长期抗压能力，成为推动中国家电产业制造升级的新动能。 品牌动态  智慧家庭风口已至 海尔智慧成套入户破 500 万 海尔在2018智慧家庭发展高峰论坛公布了今年3月发布智慧家庭成套方案以来的落地进展情况：成套入户 500 万户，网器销量 2.1 亿台，在线网器 2800 万，注册用户 1.3 亿，网器大数据交互量 4000 亿/天。  行业月度数据回顾（2018 年 6 月）  产业在线空调数据回顾：内销维持高增速，带动整体销量持续提升。奥克斯内销表现优异，格力外销出众。  汇率跟踪： 本周人民币兑美元汇率持续贬值。  原材料价格： 本周冷轧板卷涨价，铝、铜、原油降价。  面板价格： 截止 2018 年 7 月，面板价格小幅回升。  风险提示：原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；市场竞争环境恶化。 Table_Grade 行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2018-07-22 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师： 曾 婵 S0260517050002 0755-82771936 zengchan@gf.com.cn 分析师： 袁雨辰 S0260517110001 021-60750604 yuanyuchen@gf.com.cn Table_Report 相关研究： 家用电器：小米家电专题研究（2）石头科技，极致产品打造扫地机器人新贵 2018-05-28 广发证券家用电器行业 2017＆2018Q1 业绩总结：汇率、成本压力下，龙头业绩稳健增长 2018-04-28 广发证券家用电器行业家电行业出口专题（3）：论贸易摩擦对家电企业的影响 2018-03-27 广发证券家电行业出口专题：人民币升值对出口企业的影响 2018-01-27 Table_Contacter 联系人： 王朝宁 021-60750604 wangchaoning@gf.com.cn -20%-7%6%19%2017-072017-112018-032018-07家用电器沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 13 投资策略|家用电器 目录索引 投资建议 ............................................................................................................................. 4 6 月空调出货量良好，继续推荐白电龙头................................................................... 4 一周行情回顾（2018.07.16 -2018.07.20） ........................................................................ 5 行业回顾 ............................................................................................................................. 5 本周行业要闻回顾 ...................................................................................................... 5 产业在线空调数据回顾（2018 年 6 月） .................................................................... 9 原材料价格变动跟踪 ................................................................................................. 11 汇率跟踪 ................................................................................................................... 11 风险提示 ........................................................................................................................... 12 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 13 投资策略|家用电器 图表索引 图 1：本周家电板块表现较差 ................................................................................. 5 图 2：空调月度内销及增速（万台，%） ............................................................. 10 图 3：空调月度外销及增速（万台，%） ........................................