化妆品行业周报：11月全球1克拉钻石价格指数同增14%

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金化妆品指数 4087 沪深 300 指数 5055 上证指数 3666 深证成指 15112 中小板综指 14416 相关报告 1.《377 普通用途化妆品下架，迪阿股份上市在即-化妆品周报》，2021.12.6 2.《竞争加剧品牌价值凸显，关注功效护肤龙头-化妆品周报》，2021.11.30 3.《10 月化妆品零售增 7.2%、有所回暖-化妆品周报》，2021.11.21 4.《“双 11”收官，Q4 美妆板块怎么看？-化妆品周报》，2021.11.15 5.《高端/功效景气延续，国货借力产品突围-美妆“双 11”跟踪》，2021.11.14 罗晓婷 分析师 SAC 执业编号：S1130520120001 luoxiaoting＠gjzq.com.cn 11 月全球 1 克拉钻石价格指数同增 14% 投资建议  化妆品：化妆品新规执行力度持续加严，含美白成分“377”的普通用途化妆品被要求强制下架、在产产品全面停止，相关产品需重新注册成为特殊用途化妆品（美白功效为特殊功效、适用注册制、注册周期通常为 1~2 年，不适用备案制）。22 年 1 月新品注册备案要求的功效验证再无缓冲期，新规下品牌竞争回归产品力、建议关注头部品牌商贝泰妮/珀莱雅等以及处于上升期的鲁商发展；新品注册备案难度提升、数量下降预计大品牌代工厂受新规影响较小，同时对功效性原料需求提升、利好上游原料供应商科思股份。  钻石珠宝：全球钻石需求回暖，批发商纷纷补充库存、并且预计该回暖态势将持续至 22 年上半年；获益全球钻石终端零售回暖，印度 10 月毛坯钻石进口及钻石成品出口均同比大幅增长，排灯节（11 月 3~7 日）后，印度加工厂纷纷扩充产能、供应 22Q1 订单需求（批发商 20Q4 销售旺季后预计在22Q1 补充库存）。当前全球 30~40 分成品钻石库存有所提升、而 1 卡拉以上仍较为短缺。钻石终端需求改善，带动毛钻价格自 21 年初以来累计上涨约 20%。 主要观点 行情回顾  本周上证综指、深证成指、沪深 300 分别涨 1.63%、涨 1.47%、涨3.14%，化妆品板块涨 4.53%，跑赢沪深 300 1.39PCT，处行业中上游。个股方面，宝尊电商、贝泰妮、丸美股份涨幅居前，逸仙电商、拉芳家化跌幅居前。本周钻石珠宝板块跌 0.56%，跑输沪深 300 3.70PCT，处行业中下游。个股方面，豫园股份、飞亚达涨幅居前，萃华珠宝、曼卡龙、黄河旋风跌幅居前。 行业动态  行业新闻：行业原料巨头巴斯夫，将扩建上海金山防晒生产线；雅漾母公司收购 Ladrôme，加码芳疗赛道；福瑞达启用健康护理用品产业园，赋能化妆品产业链布局；丸美股份最新科研成果登国际期刊，生物发酵技术取突破；新规下产品监管趋紧，2021 年国家和地方药监局累积对化妆品产品和企业通报 79 次，共涉及 525 批次化妆品；十一月全球钻石市场需求稳定，大颗粒钻石供应趋紧导致价格上涨。  重点公告：（化妆品）朗姿股份股东大会未通过《关于投资设立医美股权投资基金博恒一号暨关联交易的议案》；华熙生物选取山东产业技术研究院高科技创新园作为公司济南研发中心新增场地，天津透明质酸钠及相关项目预计将于 2022 年 4 月前，完成调整升级工作并正式投入生产。（钻石珠宝）力量钻石 2021 年度业绩预告：预计归母净利润 231.5 百万元-244.5 百万元，同增 217.14%-234.95%，基本每股收益 4.72 元/股-4.98 元/股；曼卡龙11 月新增安徽省合肥庐阳万象汇店、嘉兴龙鼎万达店两家直营门店。 风险提示  新品/营销/渠道发展不及预期；生产/代运营商大客户流失。 3295370441134522493153405749201214210314210614210914国金行业 沪深300 2021 年 12 月 12 日 消费升级与娱乐研究中心 化妆品行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 1、行情回顾 1.1 化妆品 本周上证综指、深证成指、沪深 300 分别涨 1.63%、涨 1.47%、涨 3.14%，化妆品板块1涨 4.53%，跑赢沪深 300 1.39PCT。 板块对比来看，化妆品处行业中上游。 个股方面，宝尊电商、贝泰妮、丸美股份涨幅居前，拉芳家化、逸仙电商、嘉亨家化跌幅居前。 图表 1：本周化妆品板块涨跌幅 图表 2：本周化妆品板块涨跌幅走势 板块名称 累计涨跌幅（%） 上证综合指数成份 1.63 深证成份指数成份 1.47 沪深 300 3.14 化妆品板块 4.53 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 图表 3：本周各板块涨跌幅（%） 来源：wind，国金证券研究所 1 此处的化妆品板块为国金证券选取的主业涉及化妆品代运营、品牌、生产等相关的 A 股/港股/美股上市公司，包含有壹网壹创、上海家化、珀莱雅、丸美股份、水羊股份、拉芳家化、名臣健康、青岛金王等个股，不同于 Wind 直接披露的化妆品指数（8841109.WI）。 -2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%化妆品 上证指数 深证成指 沪深300 (4.0)(2.0)0.02.04.06.08.010.0餐饮旅游 食品饮料 家电 传媒 化妆品 非银行金融 交通运输 轻工制造 房地产 银行 建材 医药 石油石化 商贸零售 纺织服装 计算机 电力及公用事业 电子元器件 农林牧渔 综合 基础化工 机械 通信 钢铁 有色金属 建筑 汽车 电力设备 煤炭 国防军工 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 4：本周化妆品个股涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 1.2 钻石珠宝 本周钻石珠宝板块2跌 0.56%，跑输沪深 300 3.70PCT。 板块对比来看，钻石珠宝处行业中下游。 个股方面，豫园股份、飞亚达、周大生涨幅居前，萃华珠宝、曼卡龙、黄河旋风跌幅居前。 图表 5：本周钻石珠宝板块涨跌幅 图表 6：本周钻石珠宝板块涨跌幅走势 板块名称 累计涨跌幅（%） 上证综合指数成份 1.63 深证成份指数成份 1.47 沪深 300 3.14 钻石珠宝板块 -0.56 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 2 此处的钻石珠宝板块为国金证券选取的主业珠宝首饰相关的 A 股上市公司，包含有爱迪尔、周大生、潮宏基、飞亚达、老凤祥、中国黄金、力量钻石、中兵红箭等个股。 证券代码证券简称收盘价（元）累计涨跌幅（%）相对板