计算机行业月度报告：板块表现回暖，重提数字基建重要性

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 板块表现回暖，重提数字基建重要性 2021 年 12 月 01 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 邓 睿祺 分 析师 执业证书编号：S0530520120001 dengruiqi@hnchasing.com 18042686813 相 关报告 1 《计算机：计算机行业三季报综述：板块营收增长恢复，关注行业升级迭代机会》 2021-11-10 2 《计算机：计算机行业 11 月月报：三季报营收增 长 较 好 ， 重 视 行 业 升 级 迭 代 的 影 响 》 2021-11-08 3 《计算机：计算机行业 10 月月报：关注三季报短期业绩与长期政策导向》 2021-10-14 重 点股票 2020A 2021E 2022E 评 级 EPS PE EPS PE EPS PE 宝信软件 1.13 58.66 1.19 55.71 1.57 42.22 推荐 广联达 0.28 228.14 0.56 114.07 0.83 76.96 推荐 海康威视 1.43 33.95 1.83 26.58 2.27 21.43 推荐 金山办公 1.90 142.55 2.55 106.21 3.40 79.66 推荐 科大讯飞 0.61 88.52 0.79 68.35 1.07 50.47 推荐 奇安信 -0.49 -190.20 -0.36 -259.94 0.34 275.24 推荐 中科创达 1.05 149.49 1.64 95.71 2.46 63.80 推荐 资料来源：Wind，财信证券 投资要点：  11 月 1 日 -11 月 30 日，申万计算机指数上涨 7.60%，行业排名第 5。上证综指上涨 0.47%，沪深 300 指数下跌 1.56%，创业板指上涨 4.33%，申万计算机指数上涨 7.60%，领先上证综指 7.13 个百分点，领先沪深300 指数 9.16 个百分点，在申万一级行业中排名第 5 位。  整体法估值处于历史后 41%分位，中位数估值处于历史前 45%分位。至 2021 年 11 月 30 日，计算机板块（申万）整体法估值（TTM）为52.49 倍，位于历史前 44.76%分位；中位数估值（TTM）为 53.03 倍，位于历史后 41.36%分位。计算机板块相对沪深 300 指数的估值（中位数）为 2.19 倍，较上月的 2.04 倍有所提高，高于历史中位数 1.79 倍。  2021 年 1-10 月，我国软件业收入保持平稳发展，人均薪酬增速恢复。1-10 月我国软件业收入保持较快增长，利润总额增速有所放缓，从业人数规模稳步增加，工资总额提升较多，人均薪酬增速恢复。各细分领域维持较快增速，工业软件、云计算与大数据、电子商务等领域景气度良好。中部地区实现较快增长，主要软件大省保持两位数增长。  投资观点。工信部推出了《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》等三大重要规划，进一步明确了发展数字经济、通过数字化推动制造强国的目标。受益于不断推出的法规与政策指引，板块中数字基建领域相关赛道表现出较高市场关注度，这种法规政策上的刺激将持续促进行业景气度的释放。工信部软件业行业数据中显示 1-10 月软件业从业平均人数创新高达 811 万人，初步验证了我们此前在三季报综述中提出的计算机行业正在扩张的观点。“十四五”期间计算机行业有望保持扩张态势，以数字基建为基础持续向上搭建数字经济平台，以生产力工具的形式助力制造强国。因此我们建议关注具有技术优势、平台优势同时拥有较强赋能属性的公司，如宝信软件、广联达、海康威视、金山办公、科大讯飞、奇安信、中科创达。维持行业“同步大市”评级。  风险提示：行业发展不及预期，政策不及预期，国际争端加剧风险。 -20%-10%0%10%20%2020-122021-042021-08计算机沪深300行业月度报告 计算机 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 市场表现回顾 ........................................................................................................... 3 2 国内软件行业发展趋势............................................................................................. 5 3 投资观点 .................................................................................................................. 6 4 行业重大资讯 ........................................................................................................... 7 4.1 工信部印发《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》、《十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”大数据产业发展规划》 ...................................................................... 7 4.2 国家网信办就《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》公开征求意见 ............................ 7 4.3 AMD 公布首款基于 ZEN 4 架构 EPYC 处理器 ............................................................................. 8 4.4 福布斯发布“2021 福布斯中国工业互联网系列评选” ................................................................. 8 4.5 高通宣布向宝马供应自动驾驶芯片 ................................................................................................. 8 4.6 蚂蚁集团与国金测评共建“数据安全与隐私计算联合实验室”................................................. 8 4.7 北京正式推出自动驾驶出行服务商业化试