港口行业专题报告：10月中旬枢纽港吞吐量同比下降4.9%，关注煤炭吞吐数据变动

http://research.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 10 月 25 日 10 月中旬枢纽港吞吐量同比-4.9%，关注煤炭吞吐数据变动 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《9 月下旬、10 月上旬枢纽港外贸箱同比+11%、+13%，旺季行情延续—港口行业专题报告》2021.10.15 2《9 月中旬枢纽港吞吐量受台风影响回落，看好青岛港新航线开拓—港口行业专题报告》2021.09.29 3《9 月上旬枢纽港外贸箱同比+5.7%，8月出口总额同比高增 25.6%—港口行业专题报告》2021.09.15 4《8 月下旬枢纽港外贸箱同比+4.9%，多家港口外贸箱增速超 20%—港口行业专题报告》2021.09.05 5《8 月中旬枢纽港集装箱同比+5.3%，关注龙头港口主业成长新驱动—港口行业专题报告》2021.08.29 6《8 月上旬枢纽港外贸箱吞吐量同比+9.2%，7 月出口总额同比高增 19.3%—港口行业专题报告》2021.08.15 7《7 月下旬青岛港集装箱增速超 10%，凸显龙头港口韧性—港口行业专题报告》2021.08.08 8 《7 月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港 21H1 集装箱同比高增+12.7%—港口行业专题报告》2021.07.25 9《7 月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.18 10 《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 10 月中旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比减少 4.9%，其中外贸货物吞吐量同比减少 3.1%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比减少 4.0%，其中外贸箱吞吐量同比减少 0.8%，内贸箱同比减少 14.0%。10 月中旬，部分港口因台风、大风降温等天气因素临时性停工，导致吞吐量较前期下降。 投资要点 ❑ 10 月中旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比-4.9%，其中外贸吞吐量同比减少 3.1% 10 月中旬，沿海主要港口货物吞吐量同比减少 4.9%；其中外贸吞吐量同比-3.1%，较 10 月上旬同比+0.6%减少 3.7pct，增速转负。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比-4.0% 10 月中旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比-4.0%（前值+10.0%）。其中外贸箱吞吐量同比-0.8%（前值+12.5%），内贸箱吞吐量同比-14.0%（前值+2.8%）。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比-14.4%（前值-9.3%）；港存方面，同比-13.3%（前值-12.2%）（港口协会重点监测港口口径）；10 月中旬，原油港口库存较 10 月10 日减少 3.1%。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比-10.5%（前值-11.7%）；港存方面，从全国 45港口径看，10 月 22 日铁矿石港存 1.40 亿吨，较去年同期增长 13.1%，较 2017年以来港存均值增长 5.4%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比-15.9%（前值-11.1%），降幅较 10 月上旬同比扩大 4.8pct；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比+9.9%（前值-7.0%）。10 月 19 日下午，国家发展改革委组织召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。期货市场看，郑州商品交易所国内动力煤活跃合约价从 10 月 19 日 1835.6 元/吨降至 10 月 22 日 1365 元/吨，保供稳价效果显现。从煤炭集中下水的北方港口径看，当前北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 9 月全月港口数据 （1）9 月沿海港口货物：吞吐量同比-1.5%（前值+3.0%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比-0.9%，增速转负 其中，外贸箱吞吐量同比-5.1%（前值+6.8%），增速回落。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，9 月同比-9.3%（前值-6.1%）（港口协会重点监测港口 [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 口径）； ➢ 铁矿石：吞吐量方面，9 月同比-3.9%（前值-3.8%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，9 月同比-16.6%（前值-7.6%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 9 月份，6 家港口货物吞吐量当月同比实现增长，其中连云港港、北部湾港货物吞吐量当月同比分别达 21.8%、18.2%。 ➢ 9 月份，锦州港、北部湾港外贸货物吞吐量当月同比高增，分别达 17.3%、22.1%。 ➢ 9 月份，多家港口集装箱吞吐量当月同比实现正增长，其中，日照港、北部湾港集装箱吞吐量当月同比超 10%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）9 月当月实现货物吞吐量 0.53 亿吨，当月同比+3.0%（前值+3.2%），累计值 4.81 亿吨，累计同比+6.2%（前值+6.6%）； ❑ 10 月中旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：10 月 21 日，BDI 指数为 4653 点，较 10 月13 日减少 10.6%，较 1 年前增长 244.7%。其中，BCI 指数为 6918 点，较10 月 13 日减少 23.0%，较一年前增长 235.2%；BPI 指数为 4304 点，较10 月 13 日增长 8.7%，较一年前增长 264.4%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：10 月 21 日，BDTI 指数为 755 点，较 10 月 13 日增长 6.3%，较 1 年前增长 78.5%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：10 月 15 日，SCFI 指数为 4588 点，较 10 月 8 日减少 1.3%，较 1 年前大幅上涨 199.9%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：10 月 15 日，CCFI 指数为 3300 点，较 10 月 8 日增长 0.9%，较 1 年前大幅上涨 207.2%。 ❑ 投资建议 青岛港：量增价稳逻辑逐步验证。2021 年上半年，集装箱吞吐量受益于航线拓展、出口走强，同比高增 12.7%，原油受益于产能投放，干散货受益于混矿等业务拓展，货物吞吐量同比增长 9.3%；费率方面，2019 年 8 月山东省港口集团挂牌成立后，整合“四步走战略”已完成前三步，区域港口价格竞争持续缓解，有望进入协同提价大周