物业服务及管理行业周报：碧桂园服务配股完成 募资80亿港元

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 碧桂园服务配股完成 募资 80 亿港元 ——物业服务及管理行业周报 投资摘要： 市场回顾： 自 2021 年 11 月 22 日至 2021 年 11 月 26 日收盘，恒生物业板块下跌 5.84%，恒生指数下跌 3.87%，恒生物业板块落后恒生指数 1.97pct。从板块排名来看，在恒生综合行业 13 个板块中位列倒数第二名。  股价涨幅前五名分别为绿城管理控股、正荣服务、南都物业、德信服务集团、奥园健康。  股价跌幅后五名分别为世茂服务、碧桂园服务、合景悠活、雅生活服务、金科服务。 资金跟踪：  沪（深）股通 A 股物业公司中仅招商积余在沪（深）股通中有持股，截至 2021 年 11 月 26日，持有 1759 万股，较上周减少 2.3%，持股市值 2.24 亿元。  港股通 港股中港股通持股共 19 家，本周增幅最大的是雅生活服务，本周增幅 5.69%。降幅最大的是融创服务，降低 4%。持股比例最高为保利物业，为 54%。持股数量最多为恒大物业，5.48 亿股。 行业重要新闻： 保利物业发布权激励计划 11 月 15 日，保利物业服务股份有限公司发布限制性股票激励计划。该计划方案拟授予 197 名激励对象 523 万股公司股份，占总股本的 0.95%。激励对象包括保利物业的董事、高级管理人员以及对保利物业整体业绩和可持续发展的影响的管理骨干和技术骨干。按照此次股权激励计划设置的解锁条件，2021 年度至 2024年度归母净利润复合增长率应不低于 25.5%。 行业并购规模创历史新高 中指研究院数据显示，截至 2021 年 11 月 1 日，物业管理行业内发生并购交易 63宗，涉及并购方 33 家物业企业，交易金额约 315 亿元，与 2020 年交易总额相比增长约 198%。预计今年年底，全国物业管理总面积将达 274 亿平方米。 碧桂园服务获摩根大通增持 11 月 25 日公布，碧桂园服务近期获摩根大通增持 533.93 万股。 港交所权益资料显示，碧桂园服务获摩根大通于 11 月 22 日在场内以每股平均价51.95 港元增持 533.93 万股，涉资约 2.77 亿港元。 公司重要公告： 碧桂园服务：配售事项于 2021 年 11 月 26 日完成。共计 1.5 亿股股份已由配售代理根据配售协议的条款及条件，按每股配售股份 53.35 港元的配售价成功配售予不少于六名专业、机构及/或其他投资者。 投资策略及重点推荐：继续长期看好物业管理板块。目前基础物业管理行业处于布局关键期，头部企业将持续并购热潮，未来成长空间较大，成长速度较快。 风险提示：市场开拓不及预期的风险；物业费收缴不足的风险；疫情控制不及预期。 评级 增持(维持) 2021 年 11 月 28 日 王源 分析师 SAC 执业证书编号：S1660521040001 Wangyuan02@shgsec.com 行业基本资料 股票家数 40 行业平均市盈率 27.82 市场平均市盈率 13.19 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 0.000.050.100.150.200.250.300.350.4002,0004,0006,0008,00010,00012,000恒生物业服务及管理物业服务/恒生指数物业管理行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 研究报告 1. 资金及交易跟踪 1.1 沪（深）股通 A 股物业公司中仅招商积余在沪（深）股通中有持股，截至 2021 年 11 月 26 日，持有 1759 万股，较上周减少 2.3%，持股市值 2.24 亿元。 图1：招商积余沪（深）股通持股数量变化及持股市值 资料来源：Wind，申港证券研究所 1.2 港股通 港股中港股通持股共 19 家，本周增幅最大的是雅生活服务，本周增幅 5.69%。降幅最大的是融创服务，降低 4.00%。持股比例最高为保利物业，为 54.0%。持股数量最多为恒大物业，5.48 亿股。 表1：港股通持股数量及总市值 证券代码 证券简称 港股通持股数量 （万股） 港股通持股周变化率 （%） 港股通持股占比 （%） 港股通持股总市值 （亿港元） 收盘价 （港元） 周初港股通持股数量 （万股） 年初港股通持股数量 （万股） 3319.HK 雅生活服务 314 5.69 0.2 0.6 18.5 297 320 6666.HK 恒大物业 54,829 4.43 5.1 22.3 4.1 52,503 0 6098.HK 碧桂园服务 22,965 3.61 7.1 109.2 47.6 22,165 24,711 9666.HK 金科服务 4,037 2.72 6.2 12.7 31.5 3,930 0 6989.HK 卓越商企服务 2,845 1.86 2.3 1.3 4.7 2,793 0 1209.HK 华润万象生活 6,376 1.54 2.8 25.0 39.2 6,279 0 9909.HK 宝龙商业 5,336 0.78 8.3 9.1 17.1 5,294 3,562 1755.HK 新城悦服务 5,245 0.47 6.0 7.0 13.4 5,220 0 2869.HK 绿城服务 24,732 0.29 7.6 17.8 7.2 24,660 34,564 3913.HK 合景悠活 4,819 -0.02 2.4 2.3 4.7 4,820 4,848 1778.HK 彩生活 5,568 -0.22 3.7 0.6 1.2 5,580 6,229 0.000.501.001.502.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,0002021-01-042021-01-112021-01-182021-01-252021-02-012021-02-082021-02-222021-03-012021-03-082021-03-152021-03-222021-03-292021-04-062021-04-132021-04-202021-04-272021-05-072021-05-142021-05-212021-05-282021-06-042021-06-112021-06-212021-06-282021-07-052021-07-122021-07-192021-07-262021-08-022021-08-092021-08-162021-08-232021-08-302021-09-062021-09-132021-09-222021-09-292021-10-132021-10-202021-10-272021-11-032021-11-102021-11-172021-11-24沪(深)股通持股数量(万股)持股总市值(亿元，右轴）物业管理行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 8 研究报告 1995.HK 旭辉永升服务 16,304 -0.28 9.3 2