医药行业：检验流水线市场方兴未艾，静待分级诊疗下的国产崛起（下，竞争格局篇）

检验流水线市场方兴未艾，静待分级诊疗下的国产崛起（下，竞争格局篇）广发证券发展研究中心医药行业马帅：S0260517070003罗佳荣：S02605160900042018年7月15日证券研究报告行业评级：买入请务必阅读末页的免责声明 2报告目录◆ 检验流水线：全自动集成技术在医疗领域的应用◆ 检验流水线行业概览：国内市场方兴未艾◆ 竞争格局：分级诊疗为国产流水线提供机遇◆ 代表性内外资流水线供应商证券研究报告请务必阅读末页的免责声明 345551901921752054577710255610198050100150200250300350400日立雅培贝克曼西门子罗氏≤201520162017➢ 2016年中国流水线新增203条，2017年新增300条，新建设流水线同比增长了近48%。实验室流水线已成为IVD跨国巨头及国内企业重兵布局的核心领域。➢ 近年厂商竞争格局未出现大的调整，2016、2017新增流水线仍以罗氏、西门子和贝克曼三巨头为主力。但贝克曼的新建量明显低于另外两家，稍显弱势。竞争格局：三甲医院流水线市场当前被国际巨头垄断证券研究报告图1：近年跨国公司在中国流水线建设情况数据来源：安图生物、广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明 4➢ 分级诊疗是政策指向的趋势所在。2015年，《全国医疗卫生服务体系规划纲要(2015—2020年)》指出逐步实现基层首诊、双向转诊、上下联动、急慢分治，建立并完善分级诊疗模式。同年，《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》提出部署加快推进分级诊疗制度建设，并设立了对应的考核指标，其中基层医疗诊疗量占比是核心指标。➢ 整体上分级诊疗已初见成效，而部分细分地区尚存在较大的提升空间。从全国角度看，我国二级医院及以下医疗机构诊疗量逐年上涨，分级诊疗制度初见成效。从地区角度看，截至2016年年底，我国已有21个省份的基层诊疗人次达到总诊疗人次的50%以上，其中包括河北、山东、四川、浙江、江苏等人口大省，分级诊疗在地区推进效果较为显著，二级医院及基层医院就诊人次及检验人次有望继续迎来大幅上涨。国产流水线破局：分级诊疗，二级（基层）医院或成突破口证券研究报告图2：近年我国二级医院及以下医疗机构诊疗量数据来源：国家卫计委、广发证券发展研究中心图3：我国地区分级诊疗实施情况（单位：省级行政区数）数据来源：国家卫计委、广发证券发展研究中心0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%49505152535455562013年1-11月 2014年1-11月 2015年1-11月 2016年1-11月 2017年1-11月诊疗人次数（亿人次）诊疗人次增长0246810121416基层诊疗人次占比40%以下基层诊疗人次占比40%-50%基层诊疗人次占比50%-60%基层诊疗人次占比60%以上请务必阅读末页的免责声明 5➢ 近年来我国二级（基层）医院数量持续增长，也意味着这一潜在市场正在不断扩大。二级（基层）医疗机构属于成本敏感型，会更倾向于高性价比的国产流水线，比如 “小流水线”（即级联+TTA），抑或高性价比的全自动的“大流水线”。国内企业在上述方面已经取得了重要突破，这部分市场或将成为国内厂商下一阶段的主要市场突破点。国产流水线破局：分级诊疗，二级（基层）医院或成突破口证券研究报告图4：近年我国二级医院数量变化（家）图5：二级医院生化流水线安装情况95%5%尚未装配流水线已装配流水线66926807729078518285400045005000550060006500700075008000850090002013年11月2014年11月2015年11月2016年11月2017年11月数据来源：国家卫计委、广发证券发展研究中心数据来源：安图生物、广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明 6未来潜在规模测算：乐观估计流水线市场空间将近6200条证券研究报告表2：我国不同类型医院按床位数分组家数数据来源：卫生统计年鉴、广发证券发展研究中心＜100张100-199张200-299张300-399张400-499张500-799张＞800张综合医院108742446108871651511011280中医医院1432707422273221280127中西医结合医院314853018212022民族医院174591511142专科医院4593957342208145229168护理院103703019693日均门急诊数量(人) 日均开放病床(张)2016年日诊床比综合医院639604037821501.69 中医医院13574687330301.85 中西医结合医院157261835081.88 民族医院24893239621.04 专科医院8390987870391.07 护理院3528319100.11 表1：我国不同类型医院日均门急诊量以及开放病床数量数据来源：卫生统计年鉴、广发证券发展研究中心➢ 获取数据：根据国家卫生统计年鉴数据，我们可获取各类医院年门急诊数量、日均开放病床量和按床位数分组的医院数量。➢ 计算诊床比：由年门急诊患者数量和日均开放病床量，我们可计算不同类型医院的日均门急诊患者数量和日诊床比，进而得到处在不同床位数区间的医院所大致对应的门急诊患者数量量级。请务必阅读末页的免责声明 7按床位分组对应日门急诊量（人次）医院数量（家）乐观中性保守流水线需求比例流水线需求量（台）流水线需求比例流水线需求量（台）流水线需求比例流水线需求量（台）综合医院800以上1353以上12801.2 1536 1.1 1459 1.0 1331 500-800846 -135311011.1 1211 1.0 1145 0.9 1035 300-500507 -84612310.7 911 0.6 788 0.6 788 200-300338 -50710880.5 588 0.4 479 0.4 479 中医医院800以上1481以上1271.0 127 0.9 119 0.8 107 500-800926 -14812801.0 280 0.9 263 0.8 235 300-500556 -9264940.6 316 0.5 267 0.4 217 200-300370 -5574220.4 186 0.3 143 0.2 101 中西医结合医院800以上1507 以上221.0 22 0.9 21 0.8 18 500-800942 -1507201.0 20 0.9 19 0.8 17 300-500565 -942390.7 29 0.6 25 0.5 21 200-300377 -565300.5 16 0.4 13 0.3 10 民族医院800以上831 以上21.0 2 0.9 2 0.8 2 500-800519 -83141.0 4 0.9 4 0.8 3 300-500312 -519120.6 8 0.5 6 0.4 5 200-300208 -312150.4 7 0.4 7 0.3 5 专科医院800以上853 以上1681.2 202 1.1 192 1.0 175 500-800533 -853229