化妆品行业2021年10月数据跟踪：大促前虹吸效应明显，薇诺娜、珀莱雅双十一第一阶段表现亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 12 [Table_Main] 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业周报、月报 2021 年 11 月 09 日 [Table_Title] 大促前虹吸效应明显，薇诺娜、珀莱雅双十一第一阶段表现亮眼 ——化妆品行业 2021 年 10 月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  淘系受大促前虹吸效应影响承压，抖音单月成交创新高 2021 年 10 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额为 126.72亿元（不包含预售），同比下降 31.36%，其中护肤类成交额 90.75亿元，同比下降 28.08%，彩妆类成交额 35.97 亿元，同比下降38.43%。大促前后淘系大盘承压，双 11 相比 618 带来的虹吸效应更加明显。抖音电商 10 月美妆类目成交额达到 80.66 亿元（占抖音电商大盘 9.41%），环比增长 17.63 亿元，单月成交创新高。  美容护肤、彩妆行业品牌成交额 TOP20 数据跟踪 （1）淘系：护肤类目前三为雅诗兰黛/兰蔻/SK-II，成交额 2.12/1.72/ 1.60 亿元，受大促节点影响同比不同程度下滑。珀莱雅成交额 1.18亿元，排名第 5，同降 20.55%。薇诺娜成交额 8000+万，排名第12，同增 18.30%。彩妆类目前三为花西子/完美日记/珂拉琪，成交额 1.20/1.10/0.93 亿元，同比降幅均在 40%+。（2）抖音：护肤类目前三仍为后/韩束/欧诗漫，成交额 2.07/1.58/1.41 亿。珀莱雅成交额 1.29 亿元，排名第 7，国货第 3。薇诺娜成交额 9000 万+，环比翻 倍 。 彩 妆 类 目 花 西 子 、 FV 和 毛 戈 平 排 名 前 三 ， 成 交 额7429/4079/4068 万元。  重点上市公司旗下美妆品牌天猫旗舰店表现 10 月份，薇诺娜天猫旗舰店成交额同比增长 372%，10 月 20 日预售当晚预估成交额破 7 亿，超去年双 11 全期，11 月 1-3 日正式售卖期间，薇诺娜成交排名天猫护肤类目第 6，国货第 1。珀莱雅天猫旗舰店同比增长 23%，第一波预售成交额即破 3 亿，超去年双 11 全期，11 月 1-3 日成交排名护肤类目第 13，国货第 2。上海家化旗下佰草集天猫旗舰店同比增长 46%，太极生物钟系列销售第一，占比14%；玉泽天猫旗舰店成交额同比下降 9%，皮肤屏障修护保湿面霜为第一大单品，占比 18%。丸美天猫旗舰店同比下滑 53%。华熙生物旗下润百颜、夸迪天猫旗舰店受大促虹吸影响，10 月有所下滑。  投资建议 维持行业“推荐”评级。建议关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、逸仙电商、水羊股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游 ODM 龙头青松股份。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-化妆品行业双十一点评报告：双十一营销节奏再前置，薇诺娜预售表现亮眼》2021.10.21 《国元证券行业研究-化妆品行业 2021 年 9 月数据跟踪：淘系承压，淘内珀莱雅表现亮眼》2021.10.12 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐熠雯 邮箱 xuyiwen@gyzq.com.cn 附表：重点公司盈利预测 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 300957.SZ 贝泰妮 买入 222.90 94420 1.28 1.89 2.63 173.72 117.72 84.87 603605.SH 珀莱雅 买入 199.00 40022 2.37 2.93 3.62 84.08 67.88 54.96 600315.SH 上海家化 买入 42.92 29170 0.63 0.75 1.23 67.64 57.32 34.91 300740.SZ 水羊股份 买入 17.49 7189 0.34 0.54 0.90 51.25 32.67 19.51 605136.SH 丽人丽妆 买入 25.97 10441 0.85 1.08 1.22 30.60 24.01 21.35 603983.SH 丸美股份 增持 29.95 12034 1.16 0.64 0.78 25.86 46.74 38.27 300132.SZ 青松股份 增持 10.15 5243 0.89 0.24 0.78 11.38 41.81 13.04 300792.SZ 壹网壹创 增持 54.49 13007 1.30 1.70 2.18 41.95 32.04 25.04 资料来源：Wind，国元证券研究所 -12%-3%5%14%22%11/92/85/108/911/8家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 12 目 录 1、行业趋势跟踪 ...................................................................................................... 3 2、重点上市公司旗下化妆品牌表现 ......................................................................... 5 3、投资建议 ............................................................................................................ 11 4、风险提示 ............................................................................................................ 11 图表目录 图 1：2021 年 10 月淘系美容护肤类目成交额及同比增速 ............................... 3 图 2：2021 年 10 月淘系彩妆类目成交额及同比增速 ....................................... 3 图 3：2021 年 10 月抖音电商美妆类目成交额及环比增速 ............................... 3 表 1：淘系 2021 年 10 月护肤及彩妆类目成交额 TOP20 品牌 ..........