海外宏观周报：欧洲疫情反弹，美国制造业修复动力趋弱

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。宏观研究报告原因:定期报告2021 年 10 月 24 日欧洲疫情反弹，美国制造业修复动力趋弱——海外宏观周报（20211017-20211023）投资要点：欧洲疫情集体反弹，东南亚及美国持续改善本周全球新冠肺炎日均新增确诊约 43 万例，较上周（约 41 万例）有所反弹，终止了连续多周的持续好转趋势，疫苗完全接种人数占比约 36.6%。其中，欧洲主要国家（英俄德法）本周日均新增确诊人数集体走高，疫情发展趋势不容乐观。美国日均新增确诊人数继续下行，疫苗接种略加速，但完全接种人数占比仍不足 57%。日韩疫情持续好转，疫苗覆盖率达到全球领先水平。东南亚国家日均新增确诊人数回落，疫苗覆盖率差距仍大，巴西、墨西哥等拉美国家本周疫情加剧。美国制造业复苏动力趋弱，就业市场持续改善美国 9 月工业产出指数环比降低 1.29%，制造业产出指数环比降低 0.8%，降幅创 7 个月以来新高。10 月 Markit 制造业 PMI 初值创 3 月以来新低，而 Markit 服务业 PMI 初值大幅高于预期及前值，反映服务业的修复动力较强。疫情再起、能源价格上涨及供应链短缺已挫伤美国工业生产及制造业产出，或将最终反映为四季度经济增速的进一步回落。16 日当周，美国初请失业金人数回落至 29 万人，续创去年 3 月以来新低，10 月就业数据或将改善，11 月开启 Taper 的条件已成熟。9 月成屋销售数据再超预期，美国居民购买房产的需求较强劲，库存持续消耗，利率走升或会对房价涨势产生抑制，但作用强度预计有限。欧元区 10 月 PMI 回落，英国 9 月零售销售表现不佳受受能源危机及疫情影响，欧元区 10 月 PMI 普遍回落，服务业景气度下滑更加明显，英国 PMI 超预期上行，服务业景气度大幅回升。英国 9 月零售销售“量跌价升”，物价指数同比高增，销售量降幅超预期，英国疫情久不见收敛，物价高涨已对消费产生抑制，四季度消费数据或不容乐观。本周全球大类资产表现本周全球市场主要股指分化演绎。美股全线收涨，欧股涨跌不一，新兴市场分化明显，恒生指数延续高涨，巴西 IBOVESPA 指数全球领跌。板块方面，全球及发达市场医疗保健领涨，新兴市场非日常消费品、领涨。美债、欧债长端收益率均继续走高。美元指数继续走弱，非美货币全线走强。基本金属价格除铅以外均回落，贵金属价格受美元走弱提振收涨，布油价格继续上涨，天然气价格延续回落。山证宏观固收团队分析师：郭瑞执业登记编码：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com李淑芳执业登记编码： S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com研究助理：邵彦棋邮箱：shaoyanqi@sxzq.com太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28层北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：宏观研究/定期报告目录1. 欧洲疫情集体反弹，东南亚及美国持续改善............................................................................................................... 42. 主要国家经济数据回顾................................................................................................................................................... 52.1 美国：制造业复苏动力趋弱，就业市场持续改善.................................................................................................. 52.2 欧洲：欧元区 10 月 PMI 回落，英国 9 月零售销售表现不佳............................................................................... 73. 全球大类资产表现........................................................................................................................................................... 83.1 全球股市：主要股指分化明显，恒生指数再现高涨.............................................................................................. 83.2 全球债市：美债、欧债长端收益率均继续走高...................................................................................................... 93.3 外汇市场：美元指数继续走弱，非美货币全线走强............................................................................................ 103.4 全球商品：贵金属价格走强，天然气继续回落.................................................................................................... 10风险提示...............................................................................................................................................................................11请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：宏观研究/定期报告图表目录图 1 ：本周全球疫情出现反弹........................................................................................................................................... 4图 2 ：全球新冠疫