交通运输行业：快递行业单票价格再降，疫情持续影响航空客运

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 交通运输 [Table_Date] 发布时间：2021-08-15 [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 同步大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -7% -4% -6% 相对收益 -3% -3% -13% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 128 总市值（亿） 5919 流通市值（亿） 5562 市盈率（倍） 197.00 市净率（倍） 2.49 成分股总营收（亿） 1852 成分股总净利润（亿） 28 成分股资产负债率（%） 177.72 [Table_Report] 相关报告 《东北交运周报：京东航空获批筹建，暑期旅游出行市场承压》 --20210808 《东北交运周报：智能物流装备赛道迎来上市潮，疫情反复影响暑运》 --20210802 《6 月快递行业数据点评：旺季业务量维持高增长，产粮区价格走势出现分化》 --20210721 [Table_Author] 证券分析师：瞿永忠 执业证书编号：S0550515110002 021-20363212 quyz@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 快递行业单票价格再降，疫情持续影响航空客运 报告摘要： [Table_Summary] 快递业务量稳定增长，淡季行业单票价格再降。7 月全国快递业务量完成89.3亿件，同比增长28.8%；业务收入完成827.2亿元，同比增长14.4%。行业均价为 9.26 元/单，环比下降 1.57%，同比下降 11.21%，降幅基本与上月持平。重点产粮区义乌、广州单票价格均环比下行。7 月进入快递淡季，价格战虽有缓和但并不显著。我们持续强调难言价格拐点到来，建议关注监管政策的落实成效与各家单票盈利能力改善等边际变化。 疫情持续影响航空客运，暑期出行持续遇冷。受疫情持续影响，本周多地机场航班大面积取消。除南京禄口机场暂停进出港航班外，上海浦东机场、北京首都机场航班取消率均接近 65%。三大航客运业务受到疫情影响较为明显，本周东航取消率为 63.2%、南航取消率为 68.9%、国航取消率为 69.2%。随着疫情防控工作的有效开展，新增感染案例有下降趋势，建议持续关注疫情的后续发展以及对三大航业务的影响。 宁波港再度出现疫情，运输需求保持高位。集装箱方面，CCFI 指数为2978.47 点，较上期下降 0.9%。宁波梅东集装箱码头发现疑似阳性病例，于 8 月 11 日凌晨宣布紧急暂停所有提进箱服务，预计将给原本脆弱的集装箱航运市场带来严重影响。干散货方面，CBFI 指数报收 1246.28 点，较上周微涨 0.6%。气温出现明显下降，电厂耗量降低，补库热情减退，市场货盘减少。受疫情影响，江内港口船舶周转速度减慢，搁置部分有效运力。油运方面，CTFI 指数报 515.83 点，较 7 月 29 日下跌 0.2%。VLCC 运输市场淡静，运价阴跌。目前疫情对集运影响还未消退，后续疫情控制情况将决定行业景气度持续性，需要关注欧美等进口国消费需求以及自身供给能力变化。 年度策略和长期组合：年度策略以“快递物流高景气，客运寒冬过后缓慢回升”为纲，兼顾周期性和成长性。1.内需稳健+外贸超旺，国际国内融合交互促进，快递、物流和供应链行业加速发展； 2.关注供需格局良好的油运行业反弹机会；3.航空业国内国际逐次复苏，关注航空跨年度投资机会。年度组合为：顺丰控股、中远海控、南方航空、东方航空、中国国航、传化智联、中储股份、永安行、德邦股份、厦门象屿、中远海能、招商轮船、大秦铁路、京沪高铁。 本周重点推荐：传化智联，中储股份 风险提示：快递行业价格战加剧，此轮疫情长期持续 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2020 2021E 2022E 2020 2021E 2022E 传化智联 7.93 0.46 0.67 0.83 17.24 11.84 9.55 增持 中储股份 5.30 0.26 0.31 0.36 20.38 17.10 14.72 增持 -20%-10%0%10%20%30%2020/82020/112021/22021/5交通运输沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 16 [Table_PageTop] 交通运输/行业动态 目 录 1. 交运行业整体策略 .............................................................................................. 4 2. 子行业策略和本周重点信息传递 ...................................................................... 4 2.1. 铁路公路——本周运费小幅下滑，高铁及普速新开里程持续下降 ................................... 4 2.1.1. 铁路公路整体观点 ....................................................................................................................................... 4 2.1.2. 本周信息传递 ............................................................................................................................................... 4 2.2. 物流快递——7 月全国快递业务量维持高增速，满帮二季度营收翻倍 ............................ 4 2.2.1. 物流快递整体观点 ....................................................................................................................................... 4 2.2.2. 本周信息传递 ............................................................................................................................................... 5 2.3. 航空机场——疫情持续影响航空客运，暑期出行持续遇冷 .......