港口行业专题报告：8月上旬枢纽港外贸箱同比+9.2%，看好旺季龙头港口表现

http://research.stocke.com.cn 1/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 8 月 15 日 8 月上旬枢纽港外贸箱同比+9.2%，看好旺季龙头港口表现 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1 《7 月下旬青岛港集装箱增速超 10%，凸显龙头港口韧性—港口行业专题报告》2021.08.08 2 《7 月中旬枢纽港外贸箱同比+7.8%，青岛港 21H1 集装箱同比高增+12.7%—港口行业专题报告》2021.07.25 3《7 月上旬枢纽港外贸箱同比稳增6.2%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.18 4《6 月下旬枢纽港外贸箱同比+12.1%，关注低估值龙头中报行情—港口行业专题报告》2021.07.04 5《6 月中旬枢纽港外贸箱同比+4.8%，持续看好低估值龙头港口—港口行业专题报告》2021.06.26 6《6 月上旬枢纽港集装箱微增 2.3%，青岛港吞吐量仍保持 10%以上—港口行业专题报告》2021.06.16 7《5 月下旬枢纽港外贸箱稳增 3.9%，继续关注低估值龙头—港口行业专题报告》2021.06.04 8《5 月中旬枢纽港集装箱吞吐量同比+13.3%，关注低估值龙头—港口行业专题报告》2021.05.23 9《5 月上旬枢纽港外贸箱吞吐量同比+24.2%，进出口持续回暖—港口行业专题报告》2021.05.16 10 《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 8 月上旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比微增 0.6%，其中外贸货物吞吐量同比下降 2.3%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 4.4%，其中外贸箱吞吐量同比增长 9.2%，内贸箱同比减少 8.9%。海关数据显示，7 月份出口总额同比增加 19.3%，据港口协会披露，当前外贸出口货源充足，对集装箱业务形成有力支撑。当前适逢出口旺季，建议持续关注青岛港、上港集团。 投资要点 ❑ 8 月上旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比+0.6%，其中外贸吞吐量同比减少 2.3% 8月上旬，沿海主要港口货物吞吐量同比增长0.6%；其中外贸吞吐量同比-2.3%，较 7 月下旬同比-13.0%回升 10.7pct，增速降幅收窄。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+4.4%，增速转正 8 月上旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+4.4%（前值-11.2%）。其中外贸箱吞吐量同比+9.2%（前值-12.3%），内贸箱吞吐量同比-8.9%（前值-8.0%）。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比-2.5%（前值-1.8%）；港存方面，同比-6.0%（前值-9.2%）（港口协会重点监测港口口径）；8 月上旬，原油港口库存较 7 月 31日增加 3.3%。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比+0.9%（前值-11.4%）；港存方面，从全国 45 港口径看，7 月 30 日铁矿石港存 1.26 亿吨，较去年同期增长 11.5%，较 2017 年以来港存均值偏少 5.4%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比-10.0%（前值-27.0%），较 7 月下旬同比回升 17pct；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比-23.6%（前值-18.8%）。从煤炭集中下水的北方港口径看，当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 6 月全月港口数据 （1）6 月沿海港口货物：吞吐量同比+1.3%（前值+8.9%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+10.3%，实现稳增 其中，外贸箱吞吐量同比+9.2%（前值+14.0%），继续保持较高增长态势。外贸箱数据验证了我国出口持续强盛的状态。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，6 月同比-2.9%（前值-4.0%）（港口协会重点监测港口口径）； [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，6 月同比-1.2%（前值+7.4%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，6 月同比-10.3%（前值+2.8%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 6 月份，8 家港口货物吞吐量实现增长，其中锦州港货物吞吐量当月同比达 25.8%。 ➢ 6 月份，锦州港、连云港港、上海港、广州港及北部湾港外贸货物吞吐量当月同比增长超 15%。 ➢ 6 月份，唐山港、深圳港及广州港集装箱吞吐量当月同比实现高增，增速分别为 17.4%、18.3%和 19.5%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）6 月当月实现货物吞吐量 0.57 亿吨，当月同比+6.5%（前值+8.1%），累计值 3.19 亿吨，累计同比+7.6%（前值+7.9%）； ❑ 8 月上旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：8 月 12 日，BDI 指数为 3503 点，较 8 月 4日增长 5.6%，较 1 年前增长 132.0%。其中，BCI 指数为 4608 点，较 8 月4 日增长 7.1%，较一年前增长 99.0%；BPI 指数为 3550 点，较 8 月 4 日增长 5.7%，较一年前增长 121.3%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：8 月 12 日，BDTI 指数为 609 点，较 8 月 4 日增长 0.3%，较 1 年前增长 22.5%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：8 月 6 日，SCFI 指数为 4226 点，较7 月 30 日上涨 0.7%，较 1 年前大幅上涨 257.0%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：8 月 6 日，CCFI 指数为 3007 点，较7 月 30 日上涨 2.6%，较 1 年前大幅上涨 239.6%。 ❑ 投资建议 青岛港：量增价稳逻辑逐步验证。吞吐量方面，集装箱受益于中转箱业务的推进、原油受益于产能投放、干散货受益于混矿等业务拓展，吞吐量整体有望持续稳增；费率方面，受益于山东省港口整合及上下游盈利传导，费率有望逐步改善。整体量增价好业绩有望稳增。 上港集团：低估值龙头，受益于区位优势。地处长三角的港口龙头，直接受益长三角经济发展及集运产业链盈利上下游传导。 ❑ 风险提示 全球贸易恶化；全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。 qRmPoNoRtQoRnOnOzRqMtP9PbPbRtRqQpNqReRmMxPiNpOrM9PoPoRvPnMuMvPqNnR