博弈存量高位回落，警惕市场波动加剧

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 / 金融工程研究报告 博弈存量高位回落，警惕市场波动加剧 报告摘要： [Table_Summary] 观点综述：1. 从情绪面看，本周日均成交额 1.3 万亿，虽较上周略有减少但依然维持万亿以上，市场成交持续火热。本周四周度博弈存量指标为 0.593，较上周有所回落。2. 行业景气度方面，截至 2021 年 8 月 6日，景气度排名前六的中信一级行业分别是国防军工、消费者服务、农林牧渔、房地产、计算机和电力及公用事业。行业景气度组合本周平均收益 1.24%，超额中信一级行业等权收益-1.28%。3. 综合来看，市场整体依然有波动加剧风险。扩散指标维持空头信号，价格、估值扩散指标走势分化，中短期内市场结构以震荡为主。上周博弈存量指标达到 2020年以来的最高值，本周高位回落预示着短期内新增入场资金开始减少，市场面临一定的空头压力。从行业配置看，行业表现持续分化、结构化行情状态不变，把握住具有高景气的行业等至关重要。 A 股资金跟踪：产业资金：本周全市场解禁规模为 677.0 亿元，其中沪市为 423 亿，深市为 216 亿，创业板 38 亿。预计未来一周解禁规模为1524 亿元，较上周增加 847 亿元。未来四周解禁规模为 5546 亿元，较上周增加 1077 亿元。 杠杆资金：截止 08-05 日，两融余额 18318.24 亿元。沪深港通：北向资金流入 100.89 亿元，南向资金流入 14.25 亿元。ETF 规模：ETF 净流入-147.25 亿，股票型净流入-204.45 亿。公募基金：本周新发行基金 41 只，本周新发行基金份额为 422.17 亿份。 风格/板块配置：从风格来看，本周市值风格偏向小盘，中证 1000 涨幅最大。从成长/价值风格来看，成长相对占优。 博弈存量指标：两市日均成交额为 13346 亿，相比上周减少约 166 亿。本周四市场存量资金为 2.15 万亿，相比上周四增加约 812 亿；市场存量资金(周平均)为 2.16 万亿，相比上周增加约 786 亿。本周四博弈存量指标为 0.593，周五预估值在 0.563，周度博弈存量指标为 0.628，本周日度数据、周度数据均下降。。 打新收益率监控：新股（不含科创板和创业板注册制）：1-12 月份 A 类账户 1.2 个亿规模年化收益率最高为 6.14%；C 类非受限账户打新收益率 1.2 个亿年化收益率最高为 1.10%。科创板：7 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.58%(1 个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为0.25%(1 个亿规模)。创业板注册制：7 月份 A 类账户打新收益率平均为 0.18%(1 个亿规模)；C 类非受限账户打新收益率平均为 0.07%。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 [Table_Date] 发布时间：2021-08-08 [Table_Invest] 大中小盘净值曲线 本周涨幅 21 年累计 涨幅 大盘指数 2.35% -12.25% 中盘指数 2.2% 8.34% 小盘指数 2.54% 8.98% [Table_Report] 相关报告 《市场成交火爆仍在延续，需留意市场短期风险》 --20210801 《行业成交分化突出，市场或将短期震荡》 --20210725 《市场结构突出，行业分化加剧》 --20210711 《市场或面临新一次的调整结构》 --20210613 《结构行情延续，留意多空转化》 --20210606 《留意后续可能出现加速赶顶行情》 --20210530 《低波动行情能否延续？》 --20210523 《行情结束的标志是什么？沪深 300 又将面临什么样的考验？》 --20210516 [Table_Author] 证券分析师：邓利军 执业证书编号：S0550520030001 13621861053 denglj@nesc.cn 研究助理：周飞鹏 执业证书编号：S0550119120012 021 20363216 zhoufp@nesc.cn 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 30 [Table_PageTop] 金融工程研究报告 目 录 1. 市场观点 .............................................................................................................. 5 2. A 股景气度观察 .................................................................................................. 6 2.1. 行业景气度周度跟踪 ............................................................................................................... 6 2.2. 行业景气度月度轮动组合跟踪 ............................................................................................... 7 2.3. 中信一级行业周度估值跟踪 ................................................................................................... 7 3. 本周全球股市回顾 ............................................................................................ 10 4. 市场资金跟踪 .................................................................................................... 11 4.1. 产业资金: 下周解禁规模 1524 亿，未来四周解禁 5546 亿 .............................................. 11 4.2. 杠杆资金：两融余额周环 1.55%，两融成交占比 9.43% ................................................... 12 4.3. 沪深港通：北向资金流入 100.89 亿元，南向资金流入 14.25 亿元 ................................. 12 4.4. ETF 规模：ETF 净流入-147.25