电气设备新能源2021年8月投资策略：政策叠加技术双利好储能开辟广阔蓝海

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 1 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 电气设备新能源 [Table_IndustryInfo] 电力设备新能源 2021 年 8 月投资策略 超配 （维持评级） 2021 年 07 月 30 日 一年该行业与沪深 300 走势比较 行业投资策略 政策叠加技术双利好 储能开辟广阔蓝海  多重政策利好点燃新能源成长热情，上半年陆风、分布式光伏超预期 光伏：平价延续以及分布式政策，点燃未来 3 年成长动力，4 主线核心逻辑把握光伏投资机遇。1、光伏逆变器环节受益于国产品牌替代及出货弹性，国内核心逆变器标的业绩及市占率持续迎来双升。2、光伏玻璃环节已逐步进入价格底部区域，光伏玻璃龙头格局强者恒强，随着新增装机持续放量，玻璃环节龙头标的或将迎来量价反转。3、异质结设备进展超预期，进一步关注异质结单 GW 投资、实际量产转换效率及良率等核心指标。4、整县分布式发展利好户用环节上市龙头企业，提高运营商赛道盈利空间。多重政策利好叠加 2022 年上游硅料降价预期，巩固未来 3 年行业景气前景。 风电：陆上风电下半年进入交付高峰期，2022 年迎来平价抢装。海上风电进入平价拐点，全国十四五规划超 40GW，新技术与新进入者点燃行业发展动能，国产替代与市场国际化空间巨大。  新能源汽车与锂电：车端销售旺盛，锂电主材量价齐升 伴随着车端放量，21 年全年行业业绩高增长确定性进一步强化。我们建议关注主线：1）供求紧缺逻辑：电解液产业链六氟、VC 等全年持续看涨，关注一体化企业；隔膜供需持续收紧，下半年有望迎来涨价。2）高成长弹性品种：重点推荐渗透率增加&格局较好的 CNT 赛道。3）进口替代逻辑：电动工具锂电行业高增速，国产企业抢认证快扩产，进口替代加速。  投资建议：建议关注各板块低估值高成长优质标的 【光伏】阳光电源、通威股份、福斯特、中信博、上能电气、海优新材； 【风电】运达股份、天顺风能、明阳智能、东方电缆、日月股份、天能重工、金风科技、泰胜风能。 【新能源运营商】三峡能源、龙源电力、中广核新能源、节能风电。 【锂电】容百科技、天赐材料、新宙邦、天奈科技、亿纬锂能、恩捷股份、宁德时代、蔚蓝锂芯。  风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300750 宁德时代 增持 556.80 12,968 4.89 7.63 113.9 73.0 300014 亿纬锂能 增持 110.41 2,085 1.66 2.39 66.6 46.3 600905 三峡能源 买入 6.01 1,717 0.15 0.22 39.7 26.7 0916.HK 龙源电力 买入 13.60 1,093 0.77 0.87 17.8 15.5 1811.HK 中广核新能源 买入 2.97 127 0.35 0.42 8.5 7.1 300274 阳光电源 买入 156.92 2,286 2.08 2.84 75.3 55.2 603806 福斯特 增持 121.86 1,159 1.73 2.29 70.6 53.3 300772 运达股份 买入 29.54 89 1.34 1.88 22.1 15.7 002531 天顺风能 买入 10.42 188 0.73 0.96 14.2 10.9 688116 天奈科技 买入 143.95 232 1.26 2.51 114.3 57.3 300073 当升科技 买入 69.30 454 1.51 2.15 46.0 32.2 002245 蔚蓝锂芯 买入 24.04 1,036 0.70 1.03 34.3 23.4 资料来源：Wind，国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《新能源及储能产业观察系列之五：分布式光伏高歌猛进，陆上风电加速建设》 ——2021-07-28 《储能行业快评：储能指导意见下发，万亿储能市场空间蓄势待发》 ——2021-07-26 《新能源车三电产业观察系列五：H1 锂电总结：完美收官，火热延续》 ——2021-07-25 《2021 年电新行业中报前瞻：行业景气持续高位，中报业绩持续兑现》 ——2021-07-16 《国信证券-锂电行业深度系列五：电动工具锂电池：国产圆柱小动力，千亿锂芯大格局》 ——2021-07-15 证券分析师：王蔚祺 E-MAIL： wangweiqi2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080003 证券分析师：李恒源 E-MAIL： lihengyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080009 联系人：万里明 E-MAIL： wanliming@guosen.com.cn 联系人：陈抒扬 E-MAIL： chenshuyang@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.62.1J/20S/20N/20J/21M/21M/21沪深300电气设备新能源 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 国信电新月报之行业综述 ..................................................................................... 4 月度行情回顾....................................................................................................... 4 行业动态回顾....................................................................................................... 5 公司重大公告回顾 ............................................................................................... 7 产业链数据跟踪 ...........................................................................................................