中观全行业景气跟踪2021年第6期：电子-电新与后周期维持高景气

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 证券研究报告 | 策略月报 2021 年 07 月 22 日 策略月报 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 徐陈翼 邮箱：xucy＠tebon.com.cn 相关研究 1.《普林格配置框架的难点与应用——普林格经济周期六段论深化》，2021.7.21 2.《北上率先转换风格，定价权归属被动转移微观流动性跟踪双周报(2021.7.5-2021.7.18)》，2021.7.20 3.《中报优质标的挖掘——深挖财报之 2021 中报业绩预告分析》，2021.7.19 4.《宏观待信用，中观抱景气》，2021.7.18 5.《科创板试点做市商制度——周观新股 2021 年 7 月第 3 周》，2021.7.17 电子&电新与后周期维持高景气 ——中观全行业景气跟踪 2021 年第 6 期 投资要点：  高景气赛道优选：1）军工：订单增长持续验证高景气；2）被动元件：短期马来疫情供需趋于紧俏，长期龙头扩产国产替代；3）半导体&设备：新一轮产能扩张周期，短期晶圆产能维持紧张；4）风电：招标历史新高，装机数据良好；5）新能源车&充电桩：产销两旺，配套需求高增长；6）苹果（iPhone）产业链：全球出货量回归增长，iPhone 高端市场市占率提升；7）轮胎：集运费用有望逐步见到拐点；8）光伏：硅料价格松动，组件环节盈利、装机需求有望回升；9）建筑&装配式建筑：制造业新一轮产能扩张周期叠加下半年政府债起量；10）计算机：软件国产化&工业数字化浪潮下需求持续释放，营收数据稳定增长。  上游原料：2021 年 6 月，采掘行业，石油开采、煤炭开采及其他采掘同/环比景气度均上行；化工行业，石油化工、化学原料、化学制品、化学纤维、塑料及橡胶环比景气度均内部分化，而同比景气度均上行；钢铁行业，普钢环比景气度下行，特钢内部分化，二者同比景气度均上行；有色金属行业，贵金属与工业金属环比景气度下行而同比景气度上行，稀有金属环比景气度内部分化、同比景气度上行，金属非金属新材料环/同比景气度均上行；建筑材料方面，水泥环比景气度下行、玻璃环比景气度上行，二者同比景气度均上行，而其他建材环/同比景气度内部分化。  中游制造：2021 年 6 月，电气设备行业电源设备环/同比景气度内部分化但多上行，高低压设备环/同比景气度均上行；机械设备行业金属制品环/同比景气度均上行，同比大幅上行，专用设备环/同比景气度均内部分化，环比多下行，通用设备环比景气度内部分化，同比上行；电子行业电子制造环/同比景气度内部分化，半导体环比内部分化，同比上行，光学光电子及元件环/同比景气度均上行；通信行业设备景气度环比上行、同比内部分化。  下游消费：2021 年 6 月，农林牧渔行业总体环/同比景气度下行，仅渔业环/同比景气度均上行，种植业、林业、禽畜养殖环景气度均下行，同比分化，饲料环比景气度内部分化，同比上行，农产品加工景气度环/同比均分化；食品饮料行业饮料制造环比景气度分化，同比景气度上行，食品加工环/同比景气度均分化；医药生物行业医药商业环/同比景气度均上行，医疗服务环比上行、同比下行；纺织服装行业服装家纺环/同比景气度均上行，纺织制造环比景气度下行而同比上行；轻工制造行业造纸环比景气度分化、同比上行，家用轻工景气度环/同比均分化；家用电器行业整体景气度环/同比均上行；汽车方面总体环/同比景气度均下行，除其他交运设备环/同比景气度上行外，汽车整车、汽车零部件环/同比景气度均内部分化；传媒行业文化传媒环/同比景气度均内部分化；休闲服务方面，餐饮、酒店环比景气度均下行而同比均上行。  金融房建：2021 年 6 月，非银金融方面，券商环/同比景气度上行，保险环比景气度小幅上行，同比基本维持；银行业方面环比景气度量价分化，同比 策略月报 2 / 48 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 整体上行；房地产方面环/同比景气度均上行；建筑装饰方面，基础设施、专业工程及房屋建设环/同比景气度均上行。  支持服务：2021 年 6 月，公用事业领域，电力及燃气环/同比景气度均上行；交通运输方面，航空运输、港口、高速公路与铁路运输板块景气度环比下行，航运与物流板块内部分化，行业整体景气度环比下行，同比上行；商业贸易整体景气度环比上行，商业物业经营环比景气度下行，专业零售板块景气度环比分化，各板块同比景气度均上行；计算机行业整体景气度同比上行。  风险提示：高频数据对行业整体景气度解释力度有限。 pOpMpRwPpOrRpQtQpQqMqR9PdNbRsQnNnPoPkPpPtMkPtRnO8OrQpRNZpMtPNZoMtN 策略月报 3 / 48 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行业边际变化 ............................................................................................................... 7 1.1. 总览 ..................................................................................................................... 7 1.2. 上游原料 ............................................................................................................. 9 1.2.1. 采掘 ............................................................................................................ 9 1.2.2. 化工 .......................................................................................................... 10 1.2.3. 钢铁 ................................................