农林牧渔行业点评报告：萌猫当道，国产头部宠粮品牌618数据亮眼

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 农林牧渔 2021 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-猪料产量验证生猪恢复节奏》-2021.6.20 《行业周报-政府猪肉储备调节机制预案解读》-2021.6.14 《行业点评报告-USDA 下调玉米库存，上调大豆库存》-2021.6.12 萌猫当道，国产头部宠粮品牌 618 数据亮眼 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 618 引燃宠粮市场，头部国产品牌数据亮眼 2021 年“618 购物节”结束，各家电商纷纷升级玩法，成交额再创新高。聚焦宠物食品赛道，销售数据同样表现亮眼，并呈现出三大特征：（1）宠物食品赛道行业集中度提升；（2）猫主粮及零食销售规模增幅较大；（3）头部品牌价盘较稳，头部国产品牌优势拉大。根据魔镜市场情报的统计数据 ，2021 年天猫平台销售额前 50 的品牌，狗主粮销售额 2.94 亿元，同比增长 0.1%；猫主粮销售额 4.57亿元，同比增长 43.8%；猫零食销售额 1.57 亿元，同比增长 34.6%；狗零食及猫狗保健品销售额分别为 0.58 亿元及 0.95 亿元，较 2020 年销售额有所下降，降幅分别为 10.2%及 8.9%。 ⚫ 宠粮行业集中度抬升，国产品牌认可度提升 细分来看，销售额排名 15 的品牌中，国产品牌狗主粮占 10 席，猫主粮占 8 席，狗零食占 11 席，猫零食占 10 席位，猫狗保健品占 11 席，国产品牌认可度不断提升。从销售额增量角度看，虽然不断有新兴品牌在各个细分赛道涌现，但全品类品牌销售额增量更大，我国宠物食品及保健品行业市场集中度呈现提升趋势。 ⚫ 萌猫当道，全品类覆盖品牌优势显现 麦富迪销售规模继续保持领先，猫狗主粮、零食合计实现销售收入 9650.3 万元，同比增长 19.5%，超越皇家的 6426.7 万元。中宠股份旗下品牌合计实现销售收入3161.8 万元，同比增长 19.1%。细分品类来看，中宠猫、狗主粮增幅较大，增幅分别为 288.8%、100.6%；狗零食销售收入小幅下降，降幅为 12.0%；中宠猫零食优势依然明显，同比增长 12.4%。 ⚫ 宠粮头部品牌价盘较稳，销售均价同比增长 价盘角度看，2021 年“618 购物节”宠物食品及保健品头部品牌销售均价同比提升，其中猫零食销售均价提升最为明显，头部品牌猫狗主粮、猫狗保健品、狗零食销售均价亦有明显提升，幅度约在 10%以上。销售均价方面，国产品牌较进口品牌有明显价差，国产品牌产品仍更多集中于中低端价位产品。中宠借助子品牌实现差异化产品定价，相比来看，产品策略具有一定优势。 ⚫ 风险提示：数据样本仅取自天猫平台，在样本空间及时间上具有局限性。 -20%-11%-3%6%14%23%31%40%49%2020-062020-102021-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 头部国产宠粮品牌 618 数据抢眼 ............................................................................................................................................ 3 2、 全品类宠粮品牌竞争优势拉大 ................................................................................................................................................ 5 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1： 2021 年 618 猫主粮销售额大幅增长（亿元） .................................................................................................................. 3 图 2： 2021 年 618 猫零食销售额大幅增长（亿元） .................................................................................................................. 3 图 3： 国产狗主粮品牌销售额及市场认可度提升 ....................................................................................................................... 3 图 4： 进口猫主粮品牌市场认可度更高，优势仍明显 ............................................................................................................... 4 图 5： 狗零食国产品牌头部集中，认可度高 ............................................................................................................................... 4 图 6： 猫零食新锐国产品牌销量增幅较大 ................................................................................................................................... 4 图 7： 宠物保健品市场国产卫仕、红狗市场认可度较高............................................................................................................ 5 图 8： 优势国产品牌销售额同比增长 19%以上（万元） ..........................................................