公募基金产品研究系列之五十八：泰康中证智能电动汽车ETF，布局智能电车产业

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 22 [Table_Page] 金融工程|专题报告 2021 年 6 月 14 日 证券研究报告 [Table_Title] 金融工程 泰康中证智能电动汽车 ETF：布局智能电车产业 ——公募基金产品研究系列之五十八 [Table_Summary] 报告摘要：  智能电动汽车：由单纯交通运输工具逐步向智能移动空间转变的新一代汽车，涉及智能驾驶、智能座舱和智能网联等三方面。汽车智能化产业链包括上游的感知系统、决策系统、执行系统等产品供应商，中游的新势力和传统车企，以及下游出行平台和非平台类人群。新能源汽车渗透率稳步提升，产销延续高景气，其中境内市场 2020 年后新势力格局大幅强化，而磷酸铁锂电池有望凭借低成本优势，结合 CTP、刀片等结构创新不断突破上限，推动产业链盈利改善。  中证智能电动汽车指数分析：从沪深 A 股中选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司股票作为样本股，反映智能电动汽车产业链上市公司股票的整体表现。 业绩方面，根据 Wind，截至 2021 年 6 月 11 日，该指数自基期以来，累计实现约 27.47%的年化收益，明显高于沪深 300（6.80%）、中证 500（3.95%）和创业板指（13.87%）等主流宽基指数。波动率方面，该指数基期以来的年化波动率为 34.90%，高于沪深 300（22.41%）、中证500（27.55%）和创业板指（31.53%）等主流宽基指数。 成份股特征：重点布局储能设备等细分领域。市值方面，智能电车指数的成分股市值分布相对均衡，其中高市值个股的权重相对较大。行业方面，布局于智能电动汽车产业链的不同环节，储能设备等细分领域的权重相对较大。前 10 大成分股合计权重为 67.23%，重仓股较多集中于电气设备行业。 基本面特征：高研发支出。盈利能力方面，根据 Wind，2015 至 2020年期间，该指数平均年度的 ROA 为 4.22%，平均年度 ROE 为 9.47%。估值方面，根据 Wind，截至 6 月 11 日，该指数的市盈率（TTM）为121.17 倍，市净率（LF）为 7.90 倍，略低于历史最高水平。研发投入方面，该指数成份股研发投入明显高于主流宽基指数。  泰康中证智能电动汽车 ETF（基金代码：159720）：紧密跟踪智能电车指数（于 2021 年 6 月 15 日至 6 月 30 日期间公开发售）。基金经理魏军先生现任泰康资产公募事业部量化投资总监，数量经济学博士，已有超 8 年的基金经理工作经验。  核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。 图：中证智能电动汽车指数历史净值 数据来源：Wind，广发证券发展研究中心 [Table_Author] 分析师： 罗军 SAC 执证号：S0260511010004 020-66335128 luojun@gf.com.cn 分析师： 安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 请注意，罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 金融工程:富国首创水务REIT：布局污水处理基础设施——公募基金产品研究系列之五十七 2021-05-19 金融工程:华夏恒生科技ETF：深度覆盖大中华新经济核心资产——公募基金产品研究系列之五十六 2021-05-10 [Table_Contacts] 联系人： 张钰东 zhangyudong@gf.com.cn 0.801.301.802.302.803.303.804.304.80智能电车沪深300中证500创业板指谢添元 794384 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 22 [Table_PageText] 金融工程|专题报告 目录索引 一、智能电动汽车产业特征分析 ......................................................................................... 4 （一）智能电动汽车简介 ........................................................................................... 4 （二）产业链布局情况 ............................................................................................... 5 （三）发展概况 .......................................................................................................... 8 二、中证智能电动汽车指数分析 ....................................................................................... 10 （一）编制规则：反映智能电动汽车产业的整体表现 .............................................. 10 （二）业绩表现：长期表现优于宽基指数 ................................................................ 11 （三）成分股特征：重点布局储能设备等细分领域 ................................................. 13 （四）基本面特征：高研发支出 .............................................................................. 16 三、泰康中证智能电动汽车 ETF 产品介绍 ....................................................................... 18 （一）产品基本信息：紧密跟踪智能电车指数......................................................... 18 （二）基金经理：具备超 8 年基金经理工作经验 ..................................................... 19 （三）基金管理人：具备多领域资产配