泰康中证智能电动汽车ETF投资价值分析：见证成长，把握“电动化”+“智能化”双轮驱动机遇

分析师及联系人 [Table_Author] ● 覃川桃 ● 陈洁敏 (8621)61118766 (8621)61118706 qinct@cjsc.com.cn chenjm5@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： S0490513030001 S0490518120005 请阅读最后评级说明和重要声明 46030 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 [Table_Title1] 报告日期 2021-06-15 金融工程 专题报告 相关研究 •《北上资金拆解月报：资金持续净流入，关注大消费板块》2021-06-05 •《北上单日净流入创新高，历史资金活跃阶段大盘后劲如何？》2021-05-29 •《规模魔咒初现——长江金工2021年度中期投资策略》2021-05-21 [Table_Title] 见证成长，把握“电动化”+“智能化”双轮驱动机遇——泰康中证智能电动汽车 ETF投资价值分析 [Table_Summary] ⚫ 剖析中证智能电动汽车指数 泰康中证智能电动汽车 ETF 跟踪中证智能电车指数（H11052.CSI），截至 2021 年 6 月4 日，指数成分股共有 45 只，从成分股行业分布来看，辐射范围包括电动车及智能化相关全产业链，当前电力及新能源设备占比约 54.21%，上中下游的汽车（21.65%）、金属材料及矿业（6.90%）、家电制造（3.05%）、计算机（5.81%）以及机械设备和电子均有所涉及；个股维度上看，指数成分股市值分布分散不乏成长性极强的细分赛道龙头，当前前十大重仓股的权重合计约 66.84%，且个股行业较为分散，有助于把握产业链的结构性行情。 ⚫ 政策+基本面共振：碳中和政策打开行业盈利空间 智能电动汽车板块在去年备受关注，受益于行业政策回暖及行业整体盈利能力提升，业绩可观。2020 年行业板块走势呈现前低后高的特征，尽管受疫情影响上半年行业整体业绩低于预期，但随着政策的持续回暖，整个板块也在近期迎来了新的一波强势行情。分析以及行业自身市场化的推进及盈利能力的提升，全年业绩十分可观。展望下半年，政策维度上，碳达峰碳中和的目标指引极大促进了行业内生增长动力，行业整体业绩确定性较高，有望延续高增长态势。 ⚫ 智能车行业崛起趋势明显：信息科技融合车企 智能车是硬件与软件的结合，早从 2014 年智能车行业的前景便已经显现。2014 年美国拉斯维加斯的国际消费电子展 CES 展中，奔驰、宝马、奥迪、福特、丰田、起亚等诸多国际汽车品牌纷纷亮相，将消费电子展彻底变身车展，智能车型、新能源概念车、汽车多媒体系统等汽车与智能的交汇无疑也成为其最大亮点。与信息技术的融合加速汽车智能化发展，这是大势所趋。中证智能电动车指数将“智能化”作为核心，押注智能化时代的到来后中国相关企业的竞争力和影响力。 ⚫ 为什么选择泰康中证智能电动车 ETF？ 泰康中证智能电动汽车交易性开放式指数证券投资基金的管理人是泰康资产管理有限责任公司。据 Wind 统计，截至 2021.06.04，公司目前管理的基金数量为 54 只，规模合计 850.43 亿元。被动指数型基金 8 只，旗下被动产品列表见表 8，背靠泰康资产强大投研团队，具备较强的管理能力。拟任基金经理魏军耕耘公募机构多年，投资年限超过8 年，管理过 8 只基金产品，具有丰富的管理经验。 [Table_Risk] 风险提示： 本文测算均是基于历史数据，并不代表未来表现。 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 23 金融工程丨专题报告 目录 剖析中证智能电动汽车指数 .......................................................................................................... 5 行业与市值分布：以整车为矛，辐射全产业链............................................................................................... 5 指数投资价值：历史收益优异 ........................................................................................................................ 7 风格属性：稳健成长，估值适当 .................................................................................................................. 10 同类比较：出类拔萃，全产业链覆盖 .......................................................................................... 11 政策+基本面共振：电动与智能化打开盈利空间 ......................................................................... 15 行业政策：“碳中和”加码，需求大幅上修 ..................................................................................................... 15 汽车能源转换：新能源电动化势在必行 ....................................................................................................... 16 智能车行业崛起趋势明显：信息科技融合车企............................................................................................. 18 消费评价体系转换：智能化成为核心 ........................................................................................................... 20 泰康中证智能电动汽车交易性开放式指数证券投资基金 ............................................................. 21 图表目录 图 1：智能电车指数成分股行业权重分布（指数权重数据，截至 2021.06.04） .......................................................... 5 图 2：智能电车指数成分股总市值分布（截至 2021.06.04） .........