计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告10：鸿蒙放量在即，信创再迎高潮

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 鸿蒙放量在即，信创再迎高潮 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 10｜2021.5.26 中信证券研究部 核心观点 杨泽原 首席计算机分析师 S1010517080002 丁奇 计算机分析师 S1010519120003 万物互联时代来临，华为以分布式、微内核为基础，推出面向多场景的鸿蒙 OS 2.0。我们认为，鸿蒙操作系统有望在物联网时代实现弯道超车，加速国产化方案整合与整体落地进度，国产软硬件自主可控动能加速释放，华为自主可控阵营的合作伙伴有望在鸿蒙生态体系的快速扩张路径中持续受益。 ▍鸿蒙 2.0 即将落地，万物互联布局加速。鸿蒙操作系统及华为场景新品发布会预计将在 2021 年 6 月 2 日召开。据多方消息显示，鸿蒙 OS 2.0(HarmonyOS 2.0)系统料将在今年 6 月 2 日面向全球正式发布，预示着鸿蒙生态体系正式确立，鸿蒙产品将正式开始规模化宣传推出。华为预计今年之内鸿蒙 OS 将覆盖 3 亿台设备，其中 2 亿台是华为/荣耀的手机、平板产品，还有 1 亿台则是第三方 IoT设备。鸿蒙 OS 支持手机、平板、可穿戴设备、家电、车机等终端设备，覆盖家居、健康、出行、办公、娱乐、教育等各个场景，助力连接打造全场景的数字化世界。 ▍HarmonyOS Connect 品牌升级加速生态建设，自主可控进程提速。华为将原先“HiLink”&“Powered by HarmonyOS”两大品牌全面升级为 HarmonyOS Connect，“1+8+N”全场景体系逐步完善，未来将通过线下 60000 多家零售和服务网点、线上华为商城（Vmall）和华为官方旗舰店等自有零售阵地店，以及15000 多家三方销售渠道，给予伙伴全面流量扶持，打通全场景、多路径卖货渠道，帮助伙伴卖好产品。HarmonyOS 生态目前已有累计超过 1000+硬件生态合作伙伴，超过 50+模组和解决方案合作伙伴。华为持续发力自主可控，未来将持续推进多端智联的发展落地，从深度和广度两方面扩大市场空间。 ▍智能汽车成为鸿蒙落地新场景，引领汽车领域新生态。华为推出了面向车机的鸿蒙 OS 2.0 版本。华为发布的智能座舱解决方案正是基于鸿蒙 OS 车机操作系统。我们认为华为鸿蒙将受益于汽车智能座舱领域的弯道超车布局，快速构建鸿蒙的合作伙伴生态与客户下游，反哺鸿蒙生态。目前华为已经与国内多家车企达成合作，凭借 ICT 技术赋能汽车产业，逐步引领汽车领域打造新生态。 ▍风险因素：鸿蒙 2.0 产品落地不及预期；生态扩张速度不及预期。 ▍投资策略：鸿蒙规模化放量在即，2021 年预计覆盖设备数或超 3 亿台，“1+8+N”全场景体系逐步完善，自主可控迎来增量机遇，生态建设提速下合作伙伴有望持续受益。重点关注华为自主生态阵营核心伙伴，包括 1）鸿蒙核心生态伙伴中国软件国际；2）鲲鹏及 ARM 生态：基础设施厂商浪潮信息，飞腾第一大股东中国长城；3）关注：华为生态及整体自控主题相关公司—金山办公，用友网络，金蝶国际等。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 收盘价（元） EPS（元） PE 评级 20A 21E 22E 20A 21E 22E 中国软件国际 8.07 0.33 0.43 0.55 24 17 13 买入 浪潮信息 29.40 0.98 1.31 1.73 26 20 15 买入 中国长城* 15.66 0.32 0.45 0.55 60 35 28 -- 资料来源：Wind，中信证券研究部预测，*为 Wind 一致预期 注：股价为 2021 年 5 月 25 日收盘价 计算机行业 评级 强于大市（维持） 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 10｜2021.5.26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 ▍ 鸿蒙规模化放量在即，生态伙伴有望持续受益 鸿蒙规模化放量在即，万物互联布局加速 华为舞剑，预期鸿蒙 2.0 于今年 6 月问世。鸿蒙操作系统及华为场景新品发布会预计将在 2021 年 6 月 2 日召开。据多方消息显示，鸿蒙 OS 2.0(HarmonyOS 2.0)系统将在今年 6 月 2 日面向全球正式发布，届时华为手机用户可一键升级成鸿蒙系统，且当前已有超200 个主流手机 App 支持鸿蒙。操作系统的正式推送预示着鸿蒙生态体系正式确立，鸿蒙产品将正式开始规模化宣传推出。华为预计今年之内鸿蒙 OS 将覆盖 3 亿台设备，其中 2亿台是华为/荣耀的手机、平板产品，还有 1 亿台则是第三方 IoT 设备。鸿蒙 OS 支持手机、平板、可穿戴设备、家电、车机等终端设备，覆盖家居、健康、出行、办公、娱乐、教育等各个场景，助力连接打造全场景的数字化世界。 图 1：华为鸿蒙—发展历史 资料来源：华为开发者大会，中信证券研究部 图 2：华为鸿蒙操作系统及全场景新品发布会将于 6 月 2 日召开 资料来源：花粉俱乐部 mRsOmOyQwOaQdN8OsQoOmOoPjMqQqNkPtRpR7NpOrOwMmOxPxNmRvN 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 10｜2021.5.26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 鸿蒙 OS 伙伴峰会召开，强力赋能生态伙伴 2021 年 5 月 18 日上午，华为于上海举办 HarmonyOS Connect 伙伴峰会，宣布产品全面升级，逐步推进鸿蒙系统以及生态的建设。华为将原先“Huawei HiLink”&“Powered by HarmonyOS”两大品牌全面升级为 HarmonyOS Connect，面向 1+8+N 生态伙伴硬件产品实现技术认证品牌归一，将 HarmonyOS 能力做为全场景智慧生态的底座，让HarmonyOS Connect 产品天然就能成为 HarmonyOS 超级终端的一部分，为消费者带来全新的跨端体验。 图 3：HarmonyOS Connect 产品升级 资料来源：华为终端微博 坚定打造鸿蒙生态，16%市场份额系生存底线。HarmonyOS 需要尽快跨过“16%市场份额”的操作系统基本生存底线。对于一个生态来讲，特别是操作系统这类的底层平台软件使用量、市场占有率是关系它能否活下来的最核心因素。华为消费者业务 AI 与全场景业务部副总裁杨海松表示：“要用 1 年的时间，走完别人 5 年走的路。”HarmonyOS 生态目前已有累计超过 1000+硬件生态合作伙伴，超过 50+模组和解决方案合作伙伴，未来将持续坚定打造 HarmonyOS 生态，通过智能软硬件和开发者生态创新共赢。 图 4：鸿蒙 OS 目标：快速起量打造稳定的生态闭环 资料来源：华为终端微博 计算机行业“构筑中国科技基石”系列报告 10｜2021.5.26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 全场景赋能生态伙伴，助力伙伴价值提升。HarmonyOS 主要从以下四方面实现产品使用效率快速提升。1）连接用户方式更加便捷快速：HarmonyOS Connect 连接设备极简，用户在手机端即可快速操作连