汽车行业：公募基金21年1季度持仓分析，汽车景气回升，配置比例环比下降

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 17 [Table_Page] 深度分析|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 汽车行业：公募基金 21 年 1 季度持仓分析 汽车景气回升，配置比例环比下降 [Table_Summary] 核心观点：  21 年 1 季度末公募基金汽车行业配置比例 1.23%，处于低配状态。根据 Wind 统计，2021 年 1 季度末汽车行业公募基金配置比例为 1.23%，环比下降 0.86 个百分点，汽车行业配置比例较 2020 年 4 季度末降幅明显。汽车行业公募基金配置比例的高点为 14 年 3 季度末的 6.3%，此后大体上处于下滑趋势（尤其是整车板块），15 年 3 季度末至 16 年年底配置比例由 3.3%上升至 4.4%，主要与上一轮购置税优惠刺激政策有关。2021 年 1 季度末汽车行业基金配置比例为 1.23%，自由流通市值占比为 2.98%，公募基金低配汽车行业 1.75 个百分点，其中整车板块、零部件板块分别低配 0.71、0.86 个百分点。（统计口径见正文）  环比 20 年 4 季度，1 季度公募基金减仓汽车整车、汽车零部件、其他交运设备、汽车服务。汽车细分子板块来看，21 年第 1 季度末商用载货车配置比例环比上升，配置比例为 0.13%，其他板块配置比例均环比下降。21 年 1 季度末，汽车零部件板块基金配置比例为 0.76%，环比下降 0.28pct；整车方面：乘用车，商用载客车分别环比下降 0.44%，0.08%。汽车服务板块配置比例为 0.03%，环比下降 0.02%；其他交运设备板块配置比例为 0.03%，环比下降 0.14pct。  21 年 1 季度汽车板块个股配置情况。 从基金重仓股数量看，1 季度末，偏股型公募基金重仓数量前 10 的汽车行业个股（及重仓基金数）分别为：星宇股份（67）、福耀玻璃（65）、比亚迪（58）、潍柴动力（57）、拓普集团（35）、华域汽车（29）、长城汽车（27）、中国汽研（19）、新泉股份（17）、宇通客车（16）。 从基金重仓股持股总市值来看，1 季度末偏股型公募基金重仓股持股总市值前 10 的汽车行业个股（持股总市值/亿元）分别为：福耀玻璃（71.9）、比亚迪（42.7）、中国重汽（31.7）、潍柴动力（29.8）、长城汽车（24.7）、星宇股份（22.5）、华域汽车（21.9）、拓普集团（14.3）、新泉股份（10.9）、中国汽研（8.0）。 基金持股数量环比变动方面，持股数量环比增长较多的为潍柴动力、中国重汽、福田汽车、继峰股份、华域汽车，环比减少较多的为宇通客车、长安汽车、广汇汽车、拓普集团、长城汽车。 基金持股市值变动方面，持股市值环比增加较多的是中国重汽、潍柴动力、华域汽车、继峰股份、福田汽车；环比减少较多的是比亚迪、春风动力、长城汽车、宇通客车、长安汽车。  风险提示：季报披露十大重仓股不能全面反映整体情况；宏观经济不及预期；行业景气度下降等。 [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2021-04-26 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 张乐 SAC 执证号：S0260512030010 021-38003686 gfzhangle@gf.com.cn 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-38003682 yanjungang@gf.com.cn 分析师： 李爽 SAC 执证号：S0260519070003 021-38003684 fzlishuang@gf.com.cn 分析师： 邓崇静 SAC 执证号：S0260518020005 SFC CE No. BEY953 020-66335145 dengchongjing@gf.com.cn 请注意，张乐,闫俊刚,李爽并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 汽车行业:20 年 4 季度公募基金汽车行业持仓分析 2021-01-24 汽车行业:20 年 3 季度公募基金汽车行业持仓分析 2020-07-23 [Table_Contacts] -14%-1%12%26%39%52%65%79%04/2006/2008/2010/2012/2002/2104/21汽车沪深300 公共联系人 1714662972931392公共联系人2021-04-26 17:22:23 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 17 [Table_PageText] 深度分析|汽车 [Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 上汽集团 600104.SH CNY 19.83 2021/03/26 买入 34.40 2.29 2.55 8.66 7.78 5.71 5.63 9.30 9.40 华域汽车 600741.SH CNY 25.68 2021/03/25 买入 32.54 2.17 2.44 11.83 10.52 7.10 7.39 12.30 13.00 广汽集团 601238.SH CNY 11.00 2021/03/26 买入 14.30 0.76 0.89 14.47 12.36 - - 8.50 9.10 广汽集团 02238.HK HKD 6.88 2021/03/26 买入 11.66 0.76 0.89 7.62 6.51 - - 8.50 9.10 中国汽研 601965.SH CNY 16.09 2021/04/25 买入 19.50 0.65 0.75 24.01 20.90 18.72 16.04 11.30 11.50 中国重汽 000951.SZ CNY 34.55 2021/04/04 买入 63.20 2.75 3.30 12.56 10.47 6.88 5.60 20.70 19.40 威孚高科 000581.SZ CNY 23.74 2021/04/20 买入 41.27 2.75 2.90 9.42 8.60 16.99 16.31 14.30 14.20 潍柴动力 000338.SZ CNY 18.78 2021/04/02 买入 24.65 1.37 1.54 13.71 12.19 6.68 5.90 17.60 16.60 潍柴动力 02338.HK HKD 19.42 2021/04/02 买入 24.46 1.37 1.54 11.94 10.62 5.27