机械行业2021Q1基金持仓分析：持仓占比略有下降，龙头集中有所放缓

｜研究报告｜ [Table_Title1] 机械 [Table_Invest] 报告日期 2021-04-26 行业研究 专题报告 评级 看好｜维持 [Table_PicQuote] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind [Table_Report] 相关研究 •《制造业设备投资进入加速阶段》2021-03-30 •《全球工程机械征途大海，国产龙头全球化拓展加速》2021-03-07 •《中国制造装备企业全球竞争力系列之“双反”调查与研发投入》2021-03-07 [Table_Risk] 风险提示 1. 宏观经济景气度下滑； 2. 政策驱动不及预期。 [Table_Title] 机械行业 2021Q1 基金持仓分析：持仓占比略有下降，龙头集中有所放缓 [Table_Summary]  2021Q1 机械行业基金持仓占比略有下降，低配比例小幅扩大 1）横向比较，机械行业持仓占比位列长江 32 个行业分类的第 9 位，为 3.04%。从环比来看，机械占比下降约 0.08pct，在全部 32 个行业中位列第 18 位，处于全部行业的中下游；2）纵向比较，2021Q1 宏观经济维持相对景气，机械设备行业基金持仓市值达到737.77 亿元，环比基本持平。机械设备行业配置占比处于历史相对高位，反映在大行情背景下，机械设备行业资金偏好仍较强。3）2018 年以来，机械行业一直处于低配状态，2021Q1 低于标准配置比例约 0.91pct，低配比例环比小幅扩大。  细分行业有较大差异，通用机械超配比例收窄 自 2019 年以来，通用机械、专用设备、煤炭设备、仪器仪表、油气服务、运输设备子行业基本处于低配状态。20Q2 以来制造业资本开支持续向好，下游维持较高景气度，基本面改善预期较强，通用机械板块低配比例明显收窄。建筑及工程机械由于行业处于上行周期，板块需求一直维持较高景气度，基金持仓自 18Q2 以来持续超配。煤炭设备、油气服务、仪器仪表等持仓配置受益于下游景气度整体改善，2020 年以来低配比例总体均表现出不同程度的收窄趋势。  资金配置整体偏向行业龙头，配置集中度有所下降 2021Q1 基金持仓机械行业公司家数环比提升，共计 96 家，处于 2018 年以来的高位。受市场整体情绪影响，资金配置方向集中，多偏好处于景气周期的行业龙头。前十大公司的持仓市值占机械行业持仓总市值的比重较 2020Q4 继续回落，持仓相对稍有分散。整体来看，机械行业持仓 TOP10 的公司占比自 2018Q1 以来均在 70%以上，19Q4 达到高位 88%，2021Q1 占比为 73%。  基金持续青睐较高景气度行业 2021Q1 基金持仓机械股前十的公司主要覆盖工程机械、锂电设备、光伏设备、通用机械设备等行业龙头。除了传统的重仓股外，基金也关注行业景气度上行的其他公司。展望未来，建议继续关注受益于行业周期维持景气的细分子行业中具备领先行业优势的龙头企业。 -12%3%18%33%47%62%2020/42020/72020/102021/12021/4机械沪深300指数分析师及联系人 [Table_Author] ● 赵智勇 ● 姚远 ● 臧雄 ● 倪蕤 (8621)61118719 (8621)61118719 (8621)61118719 (8621)61118719 zhaozy@cjsc.com.cn yaoyuan@cjsc.com.cn zangxiong@cjsc.com.cn nirui@cjsc.com.cn 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： 执业证书编号： S0490517110001 S0490517070005 S0490518070005 S0490520030003 请阅读最后评级说明和重要声明 39247 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 10 行业研究丨专题报告 目录 机械设备行业 2021Q1 基金持仓情况分析 .................................................................................... 3 机械设备行业配置占比环比小幅下降 ............................................................................................................. 3 资金配置整体偏向行业龙头，配置集中度有所下降 ....................................................................................... 5 图表目录 图 1：2021Q1 机械设备行业持仓占比位列长江 32 个行业分类的第 9 位 .................................................................... 3 图 2：2021Q1 机械行业基金持仓比例环比有小幅回落 ................................................................................................ 4 图 3：2021Q1 基金持仓的机械行业公司家数提升 ....................................................................................................... 6 图 4：机械行业基金持仓高度集中，集中度呈下降趋势 ............................................................................................... 7 表 1：2021Q1 机械行业持仓低配比例处于较低水平 .................................................................................................. 4 表 2：自 2020 年以来机械设备各子行业均表现一定改善 ............................................................................................ 5 表 3：2021Q1 机械不同细分行业基金持有上市公司数量分布 ..................................................................................... 6 表 4：基金持仓机械设备行业公司排序（以持仓市值排序） ......................................................................